本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企(qǐ)业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表面(mià数学中e等于多少，高中数学中e等于多少n)看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细(xì)看(kàn)看就发(fā)现(xiàn)大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年(nián)就成长(zhǎng)为中国大陆收(shōu)入第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根据集成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业发(fā)展战略，拟引进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至今，晶(jīng)合(hé)集成已成为国内面(miàn)板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价(jià)格上(shàng)涨利润(rùn)来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业(yè)需求大(dà)幅下滑(huá)，公司(sī)选择了业绩最好的(de)时候(hòu)上市(shì)，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅(fú)下滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置后(hòu)利润(rùn)重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合的(de)发(fā)展(zhǎn)模式，形成覆(fù)盖全国核心区域(yù)的医疗(liáo)服务(wù)网。服务(wù)病(bìng)种(zhǒng)涵盖神(shén)经学科(kē)各类(lèi)脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外(wài)科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科(kē)等疾病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩一般般，民(mín)营(yíng)医院里毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国(guó)企医院（不论是(shì)收(shōu)入增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一家(jiā)拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计(jì)、研发和生产及(jí)涂布(bù)技术产业化(huà)整体解决方案能力的高新技术企业(yè)。高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头(tóu)为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是(shì)继制备(bèi)正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将正(zhèng)负(fù)极浆料均匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目(mù)前，曼(màn)恩斯特(tè)产品广泛(fàn)应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆(bào)发，22年(nián)业(yè)绩更进一(yī)步，但行业基本(běn)见顶，下游需(xū)求大幅(fú)放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只(zhǐ)是(shì)生产过程中(zhōng)很小的(de)一块市场，天花板非常低，公司未来业(yè)绩压力巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙(zhè)江绍兴，是(shì)一家专注于功率、传感和(hé)传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及(jí)模块(kuài)封装的代(dài)工(gōng)服(fú)务的制造商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶(jīng)圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组(zǔ)封装，为(wèi)国内外客户(hù)提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输等领域的(de)半导(dǎo)体产品公司提供完整生产制(zhì)造平台(tái数学中e等于多少，高中数学中e等于多少)，支持客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，中芯国际(jì)关联(lián)企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研(yán)发(fā)投入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束(shù)），公司也(yě)预(yù)期23年底会(huì)转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下游(yóu)需求在23年大(dà)幅放缓(huǎn)，公司面对的压力显然(rán)是要比那(nà)些已经规(guī)模化(huà)完成有利润的公司大得多(duō)，且(qiě)公司过于依(yī)赖中(zhōng)芯国际，未来还(hái)有可能面临(lín)同(tóng)业竞争而(ér)收回许(xǔ)可的风险。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常数学中e等于多少，高中数学中e等于多少大(dà)的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发、生产及(jí)销售，产品(pǐn)以中高端(duān)分散染(rǎn)料(liào)为主，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及其混纺织物的(de)染(rǎn)色和(hé)印花，经(jīng)分散(sàn)染料印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度(dù)优良(liáng)，用途广(guǎng)泛(fàn)。其中(zhōng)部分终端(duān)应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料(liào)公(gōng)司(sī)，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年(nián)利润只有19年的一(yī)半都不到，下游服(fú)装行业景(jǐng)气度(dù)也一(yī)般(bān)，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公(gōng)司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚焦(jiāo)于汽车(chē)行业(yè)营(yíng)销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续独立经营上述业(yè)务(wù)。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营(yíng)销与后市场服(fú)务领域的(de)数智(zhì)化解决方案、云(yún)服(fú)务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子(zi)公司分(fēn)拆上市(shì)，汽车(chē)软件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的增长，公司行业前(qián)景(jǐng)不算很差，但公(gōng)司自身(shēn)技术含量(liàng)较低，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬(wěi)股份主要从事电力工(gōng)程技术(shù)服务(wù)及(jí)地理信息(xī)技术服务(wù)。电力(lì)工(gōng)程技术(shù)服务(wù)占(zhàn)主营业务(wù)收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司主(zhǔ)要收入(rù)和利(lì)润(rùn)来源(yuán)。电力(lì)工程技(jì)术服务主要系为电网企(qǐ)业(yè)、工商(shāng)业企业电力(lì)相关(guān)工程提供(gōng)规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服(fú)务。

　　电网和(hé)地理信息设计(jì)咨询(xún)公司(sī)，主要是电力工程技术(shù)服务收入(rù)为主(zhǔ)，比(bǐ)较(jiào)依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上(shàng)是工程类企业(yè)，设(shè)备施工业(yè)务，所以(yǐ)应(yīng)收(shōu)款高，坏账多，现金流差(chà)，不(bù)关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端(duān)的芯片(piàn)设(shè)计公(gōng)司，主营业(yè)务(wù)为射频前端芯片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射频前端(duān)芯片设(shè)计(jì)能力(lì)和集成化模组研发能力，技术(shù)体系以(yǐ)功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的(de)设计能力，产(chǎn)品系列(liè)覆盖的(de)通(tōng)信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户(hù)提供无线通(tōng)信(xìn)射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消费电子，22年(nián)业(yè)绩大幅(fú)放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩大，主要是大(dà)量研发投入，但(dàn)高研发下(xià)，公司(sī)毛(máo)利率极低，远低(dī)于同行(xíng)业公司(sī)，但即便这样，估(gū)值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解(jiě)禁后都会(huì)成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪里，但(dàn)现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家(jiā)主要从事(shì)防空预警雷达研发(fā)、生(shēng)产、销售和服务的国家级高新技术和(hé)专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包括雷达及(jí)配(pèi)套装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成(chéng)立至今，航天南(nán)湖已成为我国防空(kōng)预(yù)警雷(léi)达主要生(shēng)产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回(huí)到20年(nián)，且关联(lián)交(jiāo)易占比越来(lái)越高，对于这种客户不透明度极(jí)高的军工企业，实在(zài)无(wú)法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联(lián)网数(shù)字化虚(xū)拟商品(pǐn)综合服务(wù)提供商(shāng)，主(zhǔ)要为移动(dòng)互联网相关场景客户提供移动(dòng)互联网数(shù)字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融(róng)合运(yùn)营、分发(fā)运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供(gōng)物联网流量(liàng)接(jiē)入、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应(yīng)用等(děng)综合(hé)解决方案(àn)及云终端解决(jué)方(fāng)案，并根据(jù)客户需(xū)求(qiú)提供定(dìng)制(zhì)化的运营支撑服务(wù)及技术服务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司(sī)总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联(lián)网卖流量的(de)公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要(yào)是(shì)卖视频会员(yuán)和其(qí)他(tā)通用流量(liàng)，业绩过(guò)去几(jǐ)年(nián)看(kàn)起来(lái)不错，但公司现(xiàn)金流越来越(yuè)差，且互联网流量已经见顶(dǐng)，大互联(lián)网公司越来越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉(jué)上(shàng)市就是业绩顶峰。

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