看(kàn)看周(zhōu)末有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上(shàng)方，和(hé)服(fú)务业PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分别创(chuàng)半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压(yā)力(lì)再度升(shēng)温(wēn)的警报(bào)信号：4月购进价格创(chuàng)去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担忧，数(shù)据公(gōng)布(bù)后，美股承压下行，主(zhǔ)要美(měi)股(gǔ)指(zhǐ)盘中集(jí)体下跌(diē)；美国(guó)国(guó)债价(jià)格跳水(shuǐ)、收(shōu)益(yì)率盘(pán)中拉升，对利率更(gèng)敏感的(de)2年期(qī)美(měi)债收益(yì)率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创一(yī)年(nián)来低(dī)谷的美元指数迅速抹平(píng)日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表(biǎo)态支持继(jì)续加(jiā)息后，黄金大(dà)幅(fú)回落，本(běn)月(yuè)内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连(lián)续第(dì)二周因(yīn)周(zhōu)五回落而全周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总(zǒng)体(tǐ)继续(xù)下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至(zhì)创纪录(lù)高位(wèi)后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜(tóng)需(xū)求，加之全(quán)周(zhōu)经济增(zēng)长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济(jì)前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周库(kù)存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基点，高于此前市(shì)场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷(tíng)央行今年第二次(cì)大幅(fú)加息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也同样加息了300个(gè)基点，将基准利率从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去年，这家央行(xíng)也已(yǐ)经经历(lì)了(le)多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四(sì)的(de)声明中(zhōng)表示，此(cǐ)次加息主要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化(huà)，以对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月(yuè)环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在(zài)各类商品和(hé)服(fú)务(wù)中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋(xié)履和烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和(hé)交通运输等(děng)方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告(gào)发(fā)布当天，阿根(gēn)廷总统(tǒng)府发言人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国际(jì)大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大通认(rèn)为这一数字可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时(shí)间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在(zài)内的多(duō)个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况(kuàng)，得州沿海地(dì)区到密(mì)西西比河(hé)谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥(ào)国(guó)际(jì)机(jī)场和奥斯(sī)汀-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际机(jī)场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人(rén)死亡。俄克拉荷(hé)马州(zhōu)州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧(jǐn)急(jí)状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援(yuán)引美(měi)联社报道，当(dāng)地(dì)时间20日，美国保守(shǒu)派(pài)电台主持人(rén)拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在过去(qù)的几十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒体(tǐ)行业工作(走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受zuò)，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一(yī)批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈油(yóu)近月价格(gé)

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油(yóu)主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万国期货油(yóu)脂(zhī)分析师(shī)聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回原(yuán)油需求逻(luó)辑，美国经济(jì)数据较差，市场预期(qī)经济(jì)衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再度加息。另(lìng)一方面，国(guó)内(nèi)经(jīng)济处(chù)于(yú)弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受(lǘ)油产量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨(yǔ)偏(piān)少，产量(liàng)恢复(fù)潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差(chà)还在200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)表观消(xiāo)费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初(chū)以来(lái)，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月(yuè)均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库(kù)存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低(dī)，导致(zhì)近月产(chǎn)地报价相对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月(yuè)进(jìn)口倒(dào)挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港预估17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国(guó)内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利(lì)盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月(yuè)下(xià)旬(xún)印尼部(bù)分(fēn)地(dì)区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢(huī)复(fù)，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出(chū)现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差(chà)跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近(jìn)印度(dù)也取消(xiāo)了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存(cún)支(zhī)撑价格，但中长(zhǎng)期产地(dì)累(lèi)库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料(liào)分析师陈界正(zhèng)告诉期货(huò)日报记(jì)者，虽(suī)然近端因(yīn)为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马来的(de)MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库继续支撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位(wèi)于(yú)历史同期(qī)最(zuì)高位，且未来(lái)产区产量季(jì)节(jié)性恢复，国(guó)内、印度高库存(cún)，欧(ōu)盟进口受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区(qū)产量(liàng)恢复(fù)以及出口走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不(bù)断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走高至200美元以上(shàng)，巴西(xī)大(dà)豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明(míng)显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继(jì)续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称(chēng)，当前(qián)国内库存较高，产区(qū)库存较(jiào)低(dī)，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期(qī)消(xiāo)费疲软，去(qù)库(kù)不及预(yù)期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然短期(qī)将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会(huì)逐步修复(fù)，国内也(yě)将会(huì)不断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货市(shì)场(chǎng)人(rén)气(qì)一般，成交不多，但(dàn)是到船(chuán)迟(chí)滞(zhì)，令港(gǎng)口去库存加(jiā)快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份(fèn)买船到港较(jiào)少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周预计继续(xù)去库。后续需继续关(guān)注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加(jiā)拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华(huá)东地区三级菜(cài)油(yóu)和一(yī)级大豆油(yóu)现货价差也扩大(dà)至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析(xī)师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨的(de)驱动(dòng)。随着菜油现货(huò)价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜(cài)油(yóu)的利空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是(shì)，菜油的基本(běn)面并(bìng)未转好。

　　“多(duō)个国(guó)家生(shēng)物柴(chái)油政策执行不及预期，对于(yú)植物油(yóu)消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景(jǐng)下可能再(zài)度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称(chēng)，从国内的情况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月(yuè)中(zhōng)旬(xún)到现在已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预计后续继(jì)续(xù)维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续(xù)库存将开始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库(kù)存上周继续大(dà)幅(fú)累积(jī)，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少，但是(shì)每个月维(wéi)持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口(kǒu)量预计(jì)会(huì)维持高位，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是(shì)个未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有(yǒu)大(dà)幅收缩(suō)的预期。同(tóng)时，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油(yóu)种的(de)影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要(yào)维(wéi)持(chí)和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打(dǎ)开，未(wèi)来菜油(yóu)将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现货价(jià)格(gé)维持(chí)弱(ruò)势，进口端(duān)带动国内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格(gé)局较(jiào)为明确，后期国(guó)内的(de)供应也会(huì)愈发宽(kuān)松。近端菜(cài)油(yóu)继(jì)续维持逢高(gāo)抛空的思(sī)路。后(hòu)续(xù)需要重点(diǎn)关注(zhù)加拿大(dà)新一(yī)季菜(cài)籽播(bō)种生长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方面，要(yào)关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应(yīng)或者(zhě)上游(yóu)成本(běn)端的(de)变(biàn)化因素的(de)影(yǐng)响；另一(yī)方面，要(yào)关注国内菜油的(de)累库情况和(hé)国(guó)内(nèi)豆油的价格(gé)，预计接(jiē)下来一(yī)段时间，国内菜油价格会跟随走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受豆油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其(qí)他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨(zhà)量明(míng)显增(zēng)加(jiā)。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨(zhà)量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的(de)豆油供应量(liàng)将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随着大豆不(bù)断(duàn)过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机(jī)。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升较多。由(yóu)于(yú)部分(fēn)工厂仍处于缺豆(dòu)停机(jī)状态，预计(jì)短期开机(jī)继续位于低位，下周开机预计(jì)将会(huì)继(jì)续(xù)恢复提升。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历(lì)史(shǐ)同(tóng)期低位，预计下(xià)周将会继续累库。现货(huò)市场乏善(shàn)可(kě)陈，预计本周(zhōu)全国大豆(dòu)压(yā)榨量(liàng)将(jiāng)升至150万吨，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表(biǎo)示(shì)，目前，豆油现货(huò)价格(gé)比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费(fèi)替代增加，西(xī)南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加(jiā)工(gōng)、饲料(liào)等(děng)领域的豆油需求也会因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前(qián)备货不积极(jí)，贸易商采(cǎi)购心态谨慎(shèn)。预(yù)计(jì) 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽(kuān)松转变(biàn)。后(hòu)期需(xū)要重点关注(zhù)南(nán)国内大(dà)豆到港通关以及整体的开机(jī)情况(kuàng)。新一季美(měi)豆的播种生长情况将决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为，供应(yīng)增加而需求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本(běn)下行，豆油基(jī)本(běn)面从目前(qián)的低库存、高(gāo)基(jī)差(chà)，转(zhuǎn)变为累库加(jiā)基(jī)差下行的预期，即豆油的(de)基本面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身的(de)供应压力(lì)进(jìn)行了(le)一波交易，目前(qián)走(zǒu)势(shì)跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看(kàn)，供应的边(biān)际变化和需求预期都预(yù)示(shì)豆油可能是未来(lái)一段时间三(sān)大油(yóu)脂中最弱的。

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