在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金(jīn)的大涨大跌走势，激起了基民的热烈讨论(lùn)，“这个(gè)日经正(zhèng)经不？”“还要有个跌(diē)停板才(cái)和净(jìng)值一样(yàng)”“这基涨跌这么大，吓(xià)人”……到底发生(shēng)了什(shén)么？

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两大公(gōng)募巨头纷纷公告，对公司旗(qí)下高溢(yì)价日(rì)经225ETF提(tí)示风险，目前折溢价(jià)率(lǜ)已经大幅回落。与此同时，科创50、创业板指继续(xù)受到资金(jīn)的(de)青睐，今年以来(lái)创业板ETF净买入资(zī)金已(yǐ)达165亿元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等净(jìng)流(liú)出居前，热门板块传媒、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但部分机构(gòu)看好(hǎo)传媒、顺周期板块的长期配置(zhì)价值。

　　提示(shì)高溢(yì)价(jià)风险

　　日经ETF溢价已有(yǒu)所回落(luò)

　　5月23日，华夏、易方达基金两大(dà)公募巨(jù)头(tóu)纷纷公告(gào)，两家公募旗下的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格(gé)波动较大。截至(zhì)5年22日，两(liǎng)只产(chǎn)品的溢(yì)价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投资者(zhě)关(guān)注二级市(shì)场交易价格溢(yì)价风(fēng)险(xiǎn)，如(rú)果盲目(mù)投(tóu)资，可(kě)能(néng)遭受重大(dà)损失。

　　从(cóng)两只产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)都超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产品溢(yì)价率都回落到4％以内，投资者的追捧热情在风(fēng)险提示(shì)后(hòu)有(yǒu)所降温(wēn)，正在(zài)回归理(lǐ)性。

　　而从资金流向看，由于(yú)两(liǎng)只产品规(guī)模仅(jǐn)有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏(piān)小，昨(zuó)日净(jìng)流入资(zī)金都不到2千万(wàn)体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数的(de)产品共有(yǒu)4只(zhǐ)，总规模5.4亿(yì)元，今(jīn)年以来(lái)资(zī)金净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高的产(chǎn)品已经达(dá)到(dào)27％，体(tǐ)现了(le)很(hěn)好的(de)赚钱效(xiào)应。

　　目前(qián)，四(sì)只(zhǐ)产品跟(gēn)踪的指数都是日经225指数收益率(lǜ)（经汇(huì)率调整后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨幅在亚太市(shì)场高居前列。

　　一位股票ETF基(jī)金经理告诉记者(zhě)，日(rì)经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势较大，涨(zhǎng)幅犀(xī)利，叠加产品流通盘不够大，短期内受到资金的净买入，产(chǎn)生了(le)供不(bù)应求的情(qíng)况，就会推高二(èr)级市场价格，让(ràng)价(jià)格走在指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅的前面，这个(gè)情况就会(huì)产生基(jī)金产品(pǐn)的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产是(shì)跟(gēn)踪日(rì)经225指数表现的，如果短期出现高溢价，也就意(yì)味着当前的价格超出了(le)指数的涨幅，未(wèi)来会回归到指数正常走势和涨跌幅(fú)的状态，也就是会逐渐消除溢价(jià)。而高溢(yì)价回归的过程，就会(huì)产生二级(jí)市(shì)场(chǎng)价格的下跌，因(yīn)此(cǐ)，建(jiàn)议投资者不要盲目买入高溢价品种，避免下跌风险。”该基金经理(lǐ)称。

　　而从日本股市表现看(kàn)，今(jīn)年年初(chū)以来日本股(gǔ)市持续上涨，日经225指数(shù)超越(yuè)30000点大关，达到1990年泡(pào)沫(mò)经济(jì)破裂(liè)以(yǐ)来的最(zuì)高点。

　　中信建投(tóu)证券认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期日本股(gǔ)市上涨(zhǎng)受多重(zhòng)因(yīn)素驱动：一(yī)是随着美(měi)联储加(jiā)息预期下降和(hé)日央(yāng)行紧缩预期(qī)上升(shēng)，吸引国际资本回流(liú)日本市(shì)场；二是随着疫后经济活动复苏和去年日元持续贬值，东(dōng)京交易所上市公(gōng)司多表现良好(hǎo)；三是(shì)今年东京交(jiāo)易所提出将改革公司治理监督机制。在这(zhè)一改革下，预计部分(fēn)低估值(zhí)企业可能采取(qǔ)股票(piào)回购等(děng)方(fāng)式提振股价，截(jié)至本周，已(yǐ)有价值3900万亿(yì)日(rì)元(yuán)的(de)股票(piào)被宣(xuān)布回(huí)购；四(sì)是近期(qī)部分利好消息(xī)带动市场(chǎng)情绪。包括G7峰会在日召(zhào)开、巴(bā)菲特赴(fù)日考察并表示大举投资日本股市等，推动市场对(duì)日本股市的整(zhěng)体情(qíng)绪提振(zhèn)。

　　也有基金经理提示短期过(guò)快上涨带(dài)来的投资风险，并提(tí)示(shì)投资者，海外(wài)投资可(kě)能会涉(shè)及相关(guān)的汇(huì)率(lǜ)风险，对相关市场熟悉程度不(bù)高等问题，建议(yì)投资者在自(zì)己能力圈内投资(zī)，避免盲目追高带来的(de)风险(xiǎn)。

　　科创(chuàng)50、创业板指继续受青睐

　　创(chuàng)业板ETF净(jìng)流入资(zī)金(jīn)已达165亿

　　除了关注市(shì)场(chǎng)热点ETF外，再来看下ETF市场最(zuì)新(xīn)风向。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月22日收(shōu)盘，全市场(chǎng)728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿(yì)元，规模增幅10％。在本(běn)周(zhōu)震荡市场中，昨日净申购(gòu)份额13.23亿份，按照区(qū)间成交均价测算，净流入资金微增(zēng)3.89亿(yì)元。

　　从资金净流(liú)入方向来看，资金净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流(liú)入都是3.39亿(yì)元(yuán)，位居(jū)行业(yè)前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元(yuán)以上资金(jīn)的净流入(rù)。

　　行业和(hé)主题产品中，半导体(tǐ)、游戏、证(zhèng)券ETF等(děng)净流(liú)入资金居前，都超(chāo)过了2亿元资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样(yàng)吸引资金(jīn)关注，净流入(rù)资金相(xiāng)对居(jū)前。

　　拉长时间看，今年以来(lái)净流(liú)入资金最多的是易方达创业板ETF，今年净(jìng)流入资金(jīn)165亿元，位(wèi)居行业首位。另外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元(yuán)、67亿元，都位居行(xíng)业前列。

　　而今年景(jǐng)气度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备(bèi)估值吸引力的医疗、恒生互联网等，也(yě)都受到(dào)资金的(de)追逐，净流(liú)入资金都在50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈及(jí)创(chuàng)业板(bǎn)相关(guān)指(zhǐ)数的(de)“越跌(diē)越买”，华安基金指数与(yǔ)量化投(tóu)资(zī)部表示，随马美如简介(suí)着前(qián)期创业(yè)板(bǎn)50指数(shù)的回调，当(dāng)前估(gū)值已来(lái)到30倍的历史(shǐ)低位区间，且一(yī)季报显示(shì)成分(fēn)股净利润同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)52.69％，基本面(miàn)向好趋势明显，持(chí)续关注板块趋势反转机会。

　　该机构分析，在(zài)政策层(céng)面，4月底的(de)政治局会(huì)议提出“要夯(hāng)实科技自立自强根基，培育壮大新动能。要巩固和扩(kuò)大新能源汽(qì)车发(fā)展优势(shì)，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等(děng)设(shè)施建设和配套(tào)电网改造。要重视通用人工智能发展，营造创新生(shēng)态，重视防(fáng)范风险”，这宣示着国内经济发展(zhǎn)动能要加快转变，新能源及(jí)人(rén)工智能将是经济(jì)转型的两大动能(néng)，汇聚(jù)战(zhàn)略性新兴产业的创(chuàng)业板(bǎn)持续受(shòu)益于政(zhèng)策(cè)红利，该机构建(jiàn)议关(guān)注创业(yè)板50指数(shù)的投资机会。

　　沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等净流出居前

　　传媒、基(jī)建“落袋为安”

　　而从资金(jīn)净流(liú)出方向(xiàng)看，表现(xiàn)相对强势的上证50ETF遭(zāo)遇资金净(jìng)卖出，当日基金份(fèn)额(é)流失4亿份(fèn)，资金(jīn)净流出超(chāo)过11亿元(yuán)。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF等宽基指数，也分别有超(chāo)过1个(gè)亿的(de)资(zī)金(jīn)净流出(chū)。

　　行业和主题ETF中(zhōng)，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段(duàn)性行情的板块，遭遇资(zī)金的卖(mài)出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等马美如简介(děng)多只(zhǐ)产品(pǐn)净流出资金也有1个亿以上。

　　拉(lā)长时间期限(xiàn)，今年以来宽基(jī)ETF中(zhōng)，中(zhōng)证500ETF、沪深(shēn)300ETF等(děng)都出现百亿体量(liàng)的资(zī)金净流出(chū)。上证(zhèng)50ETF也有(yǒu)57亿元资金净流出(chū)。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居(jū)行业首位(wèi)。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也出(chū)现越涨(zhǎng)越卖，整体资金净流出位居(jū)前列。

　　虽然部分热门主题行(xíng)业的资金出现流出，但部分机构仍(réng)建(jiàn)议(yì)从中长期角度(dù)，观察各类板块的投资(zī)机(jī)会和行情演绎(yì)。

　　中欧基金(jīn)表示，预计复(fù)苏仍(réng)是(shì)中国经济中(zhōng)长期的(de)趋势，但市场展现出更(gèng)多结构性机会，当前市场对题材(cái)的(de)追捧热度仍持续偏高。“传媒板块(kuài)近期跌(diē)幅(fú)居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议(yì)继续关(guān)注资金合力最强的人工智能与央(yāng)企(qǐ)相(xiāng)关品种(zhǒng)，中(zhōng)期在市场炒作热度回落、且经(jīng)济(jì)复苏趋势确(què)立后关注“顺周期”板块的整体机会，尤其是大(dà)众(zhòng)消费(fèi)等(děng)领(lǐng)域；而长期来看，可以积(jī)极关(guān)注数字化对生产(chǎn)力的提升，重点(diǎn)关注计算(suàn)机(jī)、互(hù)联(lián)网和传媒(méi)等行业。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 马美如简介