本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指数(shù)基金和(hé)万家(jiā)北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性(xìng)问题(tí)是(shì)制(zhì)约(yuē)北交所发展的首要因(yīn)素，不(bù)过随(suí)着公募(mù)基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批(pī)，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时基(jī)金外(wài)，万(wàn)家基金的(de)北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截至目前(qiá匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么n)，除(chú)博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模(m匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么ó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投(tóu)资价(jià)值，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相关度较高(gāo)的同(tóng)类(lèi)股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内(nèi)产品均获(huò)正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面(miàn)，自去年11月(yuè)发(fā)布以(yǐ)来(lái)，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)后，多个(gè)指数(shù)基金相继成立，这使得北(běi)交(jiāo)所整体流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度(dù)来看(kàn)，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩(jì)表现来(lái)看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上(shàng)市公司全年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司(sī)净(jìng)利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上(shàng)市公司(sī)业绩正持(chí)续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北(běi)交所(suǒ)两年定开年内收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益(yì)。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年(nián)内回报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，不(bù)过正是长线资(zī)金布(bù)局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上，制约匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么其(qí)发展的依然(rán)是市场本身较(jiào)差的流(liú)动性(xìng)问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值(zhí)表现差(chà)异较大(dà)。除了(le)继续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而(ér)活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另(lìng)外一个角度上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当(dāng)前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目(mù)前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水平对(duì)于具备专精(jīng)特新(xīn)特(tè)性的中小成长型(xíng)企业而言是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们(men)发现很多北(běi)交所公司今(jīn)年以来依然(rán)延续了(le)较快(kuài)的增(zēng)长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符合(hé)预期(qī)的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去(qù)年四(sì)季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业(yè)务细则(zé)》和《北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这(zhè)个市场是加大了呵护(hù)的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌(pái)的(de)公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能由于供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的(de)流动性(xìng)造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是(shì)市场长期发展(zhǎn)的(de)基(jī)石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精(jīng)特新企业的(de)难度是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年(nián)定开基金经理张靖表(biǎo)示，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所(suǒ)明(míng)显(xiǎn)低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触(chù)底回升，和(hé)北交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随(suí)着北交所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升(shēng)逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度(dù)的公募(mù)基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露(lù)端倪(ní)，部分专精(jīng)特新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被(bèi)低估标的(de)，未来随(suí)着(zhe)北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得重估(gū)可能性(xìng)较大。

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