大(dà)家好，简(jiǎn)单看一个基(jī)金经理，把新能源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富(fù)通(tōng)股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结(jié)果到(dào)了今年一(yī)季度末(mò)，已经基本清仓了(le)新(xīn)能(néng)源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通(tōng)股票混(hùn)合(hé)外(wài)，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一(yī)季报称，在一(yī)季度的操作中(zhōng)，本(běn)基金总体把握(wò)住了市场(chǎng)的节(jié)奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投(tóu)资(zī)机会，组合(hé)调(diào)整(zhěng)取得了明显的(de)超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系所代(dài)表的传统实(shí)体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可能成为(wèi)市场(chǎng)最(zuì)有持续性的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示(shì)，海富通(tōng)股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获(huò)取超额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块(kuài)成交占全市(shì)场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日(rì)，在此期(qī)间新(xīn)能外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红源ETF累计收益(yì)率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波(bō)行(xíng)情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往(wǎng)会有一波明显的调(diào)整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓(cāng)是最佳(jiā)策略(lüè)，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高(gāo)。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一步加大、资(zī)本开支增加、订(dìng)单增加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相(xi外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红āng)关(guān)板块(kuài)市场情绪处于极(jí)值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上述基(jī)本(běn)面风险(xiǎn)因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言(yán)，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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