芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失业(yè)率的因素拆解(jiě)为(wèi)三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因(yīn)素是青年(nián)人口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能(néng)将失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经济(jì)复(fù)苏(sū)而减少，但青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青(qīng)年失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必(bì)来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也(yě)是(shì)抬高(gāo)失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二(èr)的青年失业人员(yuán)接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和工(gōng)业(yè)吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年(nián)就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服(fú)务业(yè)。以受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年(nián)就业从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行业(yè)，但是知识密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是(shì)一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济(jì)复苏(sū)的(de)主力(lì)是知识密(mì)集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业就业复苏结构(gòu)的(de)分化(huà)，带来青年就业(yè)和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业(yè)率上(shàng)升；③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出(chū)现明(míng)显下(xià)降；外需、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率(lǜ)较(jiào)去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将(jiāng)重点研(yán)究疫(yì)情后留(liú)下(xià)的(de)“疤(bā)痕效应”如(rú)何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是三个(gè)因(yīn)素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变化(huà)都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增(zēng)加(jiā)的(de)结果，这个判(pàn)断对于全年(nián)龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则(zé)不能忽视分(fēn)母的(de)变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从六普的(de)9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要(yào)原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)人口在此期间从5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决定青年(nián)失(shī)业率变动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约(yuē)132万。国(guó)家统计局在3月(yuè)就业(yè)数据解读(dú)时，披(pī)露了当前青(qīng)年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)6418万人，主体为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市(shì)场的(de)青年3219万(wàn)人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人(rén)、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年(nián)失业形势(shì)好于去年(nián)同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持(chí)在(zài)3219万，青年(nián)失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人(rén)口。尽管今年(nián)4月青年失(shī)业率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来看，今(jīn)年前四个(gè)月青年(nián)失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经(jīng)济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一(yī)般在(zài)上半年逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到(dào)峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回落(luò)，预计(jì)5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观(guān)点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验和技(jì)能相对不(bù)熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业(yè)裁(cái)员时首当(dāng)其(qí)冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青(qīng)年失(shī)业主(zhǔ)要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从(cóng)未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例(lì)最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分(fēn)失业人(rén)群后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第(dì)一(yī)大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比(bǐ)例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人(rén)群中，年龄越低，平均(jūn)受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育(yù)的，这一比例在其他三个(gè)年(nián)龄阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下(xià)就业人员的(de)受教(jiào)育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的行(xíng)业(yè)与青年就(jiù)业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全(quán)部青年失业(yè)人口的(de)65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也是(shì)青年就(jiù)业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)大的行(xíng)业，往往也贡献了(le)较大规模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要(yào)研(yán)究(jiū)青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度(dù)由(yóu)低到高两个特(tè)点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业是(shì)国(guó)民经济分类的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到(dào)2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就业比例(lì)增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务(wù)为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房地(dì)产等(děng)其他6个(gè)服(fú)务(wù)行业吸纳青(qīng)年就业(yè)的比例(lì)均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员的受(shòu)教育年限，来计(jì)算(suàn)各(gè)行业的知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外，其他(tā)四个行(xíng)业是(shì)过去十年青(qīng)年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业(yè)比例(lì)的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业比(bǐ)例变动与行业平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青年失业(yè)情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体失(shī)业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的(de)青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失业(yè)总人数(shù)），除以各行业的青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例（该行业(yè)的青(qīng)年就业(yè)人数/青年就(jiù)业总人数(shù)），来作为各行业(yè)失(shī)业率(lǜ)的(de)近似替(tì)代指标(biāo)。以(yǐ)这个指标(biāo)来看，知识密集型行业的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是(shì)一(yī)季(jì)度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏(sū)出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增(zēng)速缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知(zhī)识密集程度更(gèng)高的房地产(chǎn)业(yè)、租(zū)赁(lìn)和商务服务业(yè)、信息技术服务(wù)业的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员(yuán)增长的症结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一方面(miàn)，随着受教(jiào)育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教(jiào)育(yù)、信(xìn)息(xī)技术等行业。另一(yī)方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的生活性服(fú)务业，而知识密(mì)集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务(wù)业(yè)复苏(sū)较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的(de)青年失业人(rén)口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行(xíng)业(yè)的(de)一季度就(jiù)业(yè)尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学教育的青年失业(yè)人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入(rù)人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能(néng)将步入(rù)长期(qī)下降通道，这将从分母端推升青年失(shī)业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量，而后者来(lái)自于两部分，一是(shì)16-24年前的出生(shēng)人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分(fēn)增(zēng)量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的(de)出(chū)生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而(ér)前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速。新(xīn)增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能(néng)仍然较难(nán)回(huí)到十三五期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量整体将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预(yù)期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄(líng)段群体，大(dà)部分青(qīng)年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下(xià)降。根(gēn)据今年3月统计(jì)局(jú)披露的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进(jìn)入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口普查(chá)时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近(jìn)三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下(xià)降主要(yào)有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在校(xiào)生增加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前(qián)十(shí)年(nián)增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市(shì)场，在未来经济(jì)和就业好转后会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出(chū)当月(yuè)“就业人放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻(qīng)人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人(rén)初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开始负增长，未来(lái)青年失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以(yǐ)下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未(wèi)来失业人口会(huì)随着经(jīng)济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难以(yǐ)改变(biàn)失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要(yào)，这也是人(rén)口长周(zhōu)期(qī)变化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业(yè)率(lǜ)的(de)两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查(chá)失(shī)业率时，有必要(yào)明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调查(chá)失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全(quán)部(bù)就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业(yè)人口并未包含(hán)在内。因此，许多(duō)针对青年失业(yè)率(lǜ)的讨论以全国青年人口数(shù)量为(wèi)出发点(diǎn)，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告(gào)如无特(tè)别说明，各概(gài)念(niàn)均(jūn)是(shì)指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的分(fēn)母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经(jīng)济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业人(rén)员和(hé)失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业(yè)意愿的(de)劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可(kě)能(né放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受ng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度(dù)劳动力(lì)调查。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年(nián)正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调(diào)查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象为16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时(shí)准确反映(yìng)劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度(dù)劳(láo)动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力调查范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖全国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人口调查(chá)样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年(nián)一次(cì)的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因(yīn)而(ér)人(rén)口普查的(de)就业数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会根据(jù)普(pǔ)查(chá)数(shù)据进行修正，但结构数据仍(réng)会存在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全(quán)国就(jiù)业(yè)人员(yuán)约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而(ér)七(qī)普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据的(de)差(chà)异(yì)仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房(fáng)地(dì)产等(děng)不(bù)及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素(sù)框架看“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有限公司(sī)

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