北交所开市至(zhì)今一年(nián)半，公募基(jī)金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大(dà)北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北(běi)交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分(fēn)公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票(piào)处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十多只次(cì)新基(jī)金公告可投(tóu)资(zī)于北(běi)京证券(quàn)交易所上市股票，并揭(jiē)示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基(jī)金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金(jīn)等(děng)多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票(piào)是(shì)国内依(yī)法发行上市的(de)股票，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规定的投资目(mù)标、投资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征和(hé)相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合(hé)基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机(jī)会(huì)，开始加大布局(jú)力(lì)度；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)是除沪深(shēn)两(liǎng)市(shì)以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的当前(qián)估(gū)值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度(dù)来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续(xù)增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以(一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两yǐ)来，被动(dòng)资金的加入使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公募基金的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期(qī)北(běi)交(jiāo)所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现在北(běi)交所公司前十大股东名(míng)单(dān)中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好(hǎo)；次新(xīn)基金(一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两jīn)在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性的(de)改(gǎi)善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，北交所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的公募(mù)基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上也(yě)存在差异，但未来会(huì)加大对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位(wèi)和(hé)上(shàng)市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的(de)个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也(yě)可根据主板上一些(xiē)成长赛(sài)道的公司估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司(sī)进行投资(zī)。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大(dà)的(de)风险。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不(bù)排除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大(dà)至北(běi)交所(suǒ)股票(piào)，同时(shí)会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交所个(gè)股数量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投(tóu)资北交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市(shì)值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能源(yuán)行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所(suǒ)市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似(shì)于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司(sī)而言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的(de)规(guī)模也相对更(gèng)小；但从长期(qī)投资的角度来说，这(zhè)也意(yì)味着更(gèng)大(dà)的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备良好的(de)长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在(zài)投资层(céng)面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表示，我们(men)对(duì)于具体行(xíng)业没有明(míng)确(què)的(de)偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注(zhù)度(dù)可能不(bù)高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科(kē)创板的上(shàng)市公(gōng)司，而(ér)且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随(suí)着北(běi)交所交易制(zhì)度(dù)的不断完善(shàn)、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断明(míng)确，以及场(chǎng)内(nèi)流动(dòng)性不(bù)断提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流(liú)入。北证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复(fù)的(de)空间，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重(zhòng)点关注(zhù)成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成(chéng)长股。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在(zài)科技和(hé)制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研(yán)人(rén)士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业(yè)自身的努力(lì)，我们(men)相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为(wèi)大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的过程会给(gěi)投资(zī)者带(dài)来(lái)丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们(men)认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我们更加(jiā)看好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等(děng)三个(gè)领(lǐng)域(yù)。”

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