5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布(bù)，公司在2021年5月(yuè)即公(gōng)开(kāi)挂(guà)牌的江铃(líng)重型汽车有限公司（江铃(líng)重汽）100％股(gǔ)权(quán)转让(ràng)交易终(zhōng)止，而此前(qián)约(yuē)定的交(jiāo)易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是(shì)江铃汽车在(zài)2012年以(yǐ)2.7亿元价(jià)格接手(shǒu)的资产，不过原(yuán)计划在重(zhòng)卡行(xíng)业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上了(le)包袱。江(jiāng)铃重汽在8年间(jiān)亏损(sǔn)额(é)度超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此(cǐ)前为转(zhuǎn)让(ràng)铺路，还曾现金(jīn)为(wèi)江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意味着江铃汽车前后耗了两年(nián)的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约(yuē)定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯(sù)到(dào)两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车曾披(pī)露，拟以不低于7.64亿元(yuán)的价格(gé)，通(tōng)过山(shān)西省(shěng)产权交易市场公开(kāi)挂牌方式，出(chū)售全资(zī)子公(gōng)司江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对接盘方开出了要求：1、世界(jiè)500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产销售重(zhòng)型卡(kǎ)车超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计(jì)合并(bìng)报表(biǎo)净利润率(lǜ)超过(guò)5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上述股(gǔ)权(quán)挂牌公告(gào)期于2021年8月(yuè)9日(rì)期限届满，交易股权(quán)出售征(zhēng)集到(dào)一(yī)名意向受让方(fāng)，符合上(shàng)述要求(qiú)的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车(chē)也按照相关交(jiāo)易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经(jīng)协商(shāng)一(yī)致，就出售交易股(gǔ)权签署了(le)《关(guān)于(yú)江铃(líng)重型汽(qì)车有限公(gōng)司100％股权的股权转让(ràng)协(xié)议》，确(què)定就目标股权支付的基准价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管理有权(quán)单位的批准(zhǔn)，但(dàn)由于交(jiāo)易(yì)所需(xū)的政府审批事项未(wèi)能在约定(dìng)的时间内完成，项目双方经协商一(yī)致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易(yì)前后耗时(shí)长达2年之久，但(dàn)最终仍以失败告终。需(xū)要提及的是，江铃重汽命运颇为坎(kǎn)坷(kě)，此次交易已(yǐ)经(jīng)是(shì)其历史上第(dì)三次转手。

　　成为(wèi)“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重(zhòng)汽前身是山西省汽车工(gōng)业集团。作为(wèi)一家老牌国营企业，该(gāi)公(gōng)司(sī)主要(yào)组(zǔ)装生产重型(xíng)卡车与货车，但(dàn)由于经营不善陷入(rù)发展困境，在(zài)2007年(nián)第一次被重组。中(zhōng)国兵器装备集团及中国长安汽(qì)车(chē)集(jí)团有限公(gōng)司，将太原重汽(qì)重(zhòng)组为太原长安(ān)重汽，作(zuò)为(wèi)长(zhǎng)安汽车(chē)进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽没(méi)能被(bèi)盘活(huó)。太(tài)原重汽2011年的亏(kuīcos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式)损已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季(jì)度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实(shí)现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴(xīng)趣，该(gāi)公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的价格(gé)，从长安手(shǒu)中接手(shǒu)太(tài)原长(zhǎng)安重汽的全部股权，并于2013年1月将(jiāng)其更名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡领(lǐng)域的意图是实现(xiàn)商用车全(quán)覆盖。2013年，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将建成年产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动(dòng)机的大(dà)型重(zhòng)卡(kǎ)企(qǐ)业，达产后(hòu)主营业务(wù)将超过(guò)200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重卡(kǎ)市场和(hé)客户(hù)洞察(chá)不足，经营状况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期(qī)东风公(gōng)司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单(dān)月销量，就(jiù)已超(chāo)过江铃重汽(qì)几年(nián)的销量(liàng)总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不再披露有关江(jiāng)铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严(yán)重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然成为“财(cái)务黑洞(dòng)”。江铃汽车(chē)2020年财报数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至2020年(nián)12月31日(rì)，江铃汽(qì)车重型汽车相关业务累计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严(yán)重，超(chāo)5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈现(xiàn)亏损状态(tài)，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于(yú)资(zī)不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年(nián)后(hòu)，江铃重汽(qì)停止了所(suǒ)有(yǒu)的产销工(gōng)作。

　　值得一提的(de)是，在(zài)2021年初，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)还(hái)对江铃重(zhòng)汽(qì)进行(xíng)了11.42亿(yì)元的现金(jīn)增资(zī)。这一(yī)举动(dòng)的主要目的是降低江铃重(zhòng)汽的资(zī)产负债率(lǜ)，便于(yú)吸引(yǐn)外部投资进入，利于江(jiāng)铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来(lái)日子也不太好过(guò)。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车(chē)分别(bié)实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元(yuán)，这三年内，其实现归母(mǔ)净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利状况(kuàng)尚可(kě)。不过，在2021年和2022年(nián)这两年间，江铃汽(qì)车收到的政府扶持资金就达(dá)到(dào)5.16亿元(yuán)和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当年的净利润(rùn)。而扣除非(fēi)经常性损益后，江铃汽车(chē)在(zài)这两(liǎng)年的扣非归母净利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这(zhè)两年(nián)现金流状况也不佳。在2020年，其经(jīng)营(yíng)活动现金流净额还(hái)达到36.98亿元，cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式到了(le)2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到(dào)了2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿(yì)元。而且(qiě)今年一季度，这一科(kē)目仍未(wèi)回正，为(wèi)-7.22亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度，江(jiāng)铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为(wèi)1.83亿元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这(zhè)一“包袱(fú)”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩(jiān)上。而江(jiāng)铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生(shēng)产和(hé)销售，当前主(zhǔ)要开(kāi)支为(wèi)员工(gōng)薪(xīn)酬和设备维(wéi)护等(děng)费用。“未来(lái)公司仍将继续积(jī)极(jí)推进江cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式铃(líng)重汽(qì)的重(zhòng)组工作，”江(jiāng)铃(líng)汽车方面称。

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