今(jīn)年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全(quán)球(qiú)经济(jì)和金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年(nián)似乎频(pín)频(pín)上(shàng)演。那(nà)么，引发这一危机(jī)的根本(běn)——美(měi)国债务和债务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回(huí)事？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而(ér)来，以及(jí)其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府(fǔ)在绝大部分时(shí)期(qī)都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支(zhī)出在(zài)多数总统任期内都高于其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美(měi)国(guó)政府举债成(chéng)了惯例，而政府债(zhài)务规模也(yě)一直随着政府赤字的(de)规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国(guó)债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支出压(yā)力(lì)，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压力(lì)下，美国的赤(chì)字规模(mó)近年来如滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债(zhài)务规模也就(jiù)因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要发债(zhài)借钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是(shì)为了反对美国参战），美国(guó)国会(huì)便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债(zhài)务进行限额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将加入第二次(cì)世界大战，美国国会(huì)通过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立(lì)了(le)对美(měi)国政府(fǔ)债务总额(é)的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额(é)。从此，提(tí)高债务上限就或多或(huò)少地成为(wèi)了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务(wù)上限总共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届(jiè)总统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国会(huì)暂(zàn)停了债务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导致美(měi)国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因)美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一次提(tí)高债务上限，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年(nián)最初的(de)债务上限(xiàn)115亿(yì)美元(yuán)，已经足(zú)足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债(zhài)的最高(gāo)额(é)度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会(huì)调高债务上(shàng)限，否则白(bái)宫(gōng)无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不(bù)能随心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对(duì)其美国(guó)政府的(de)债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的(de)超级(jí)大(dà)国(guó)，本身并不受到(dào)发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上限”这(zhè)一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸(bà)权(quán)地(dì)位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本(běn)是美国债券的最大(dà)海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么(me)，在过去被频频上调的美(měi)国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，为什(shén)么(me)在(zài)现在(zài)会陷入无法(fǎ)上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需(xū)要(yào)美国国会两院(yuàn)的通过(guò)。在此前的(de)历史(shǐ)中(zhōng)，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并不会对此(cǐ)进行(xíng)过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美(měi)国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为(wèi)两党的政治武器，被(bèi)在(zài)野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美(měi)国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目(mù)前(qián)，美(měi)国民主党占据(jù)参议(yì)院多数，而(ér)共(gòng)和党占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的(de)计划(huà)。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和(hé)国会领袖们(men)在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本(běn)周三前(qián)往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行(xíng)美白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面(miàn)临(lín)类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在最后关头妥协(xié)，同(tóng)意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)逼(bī)近违约，这一(yī)紧张局(jú)势也引发(fā)了全(quán)球资本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度(dù)大跌(diē)，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借(jiè)贷(dài)成本上升了(le)13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数年继(jì)续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财(cái)政(zhèng)支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策(cè)研究所(suǒ)首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年(nián)债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续(xù)的(de)时间远(yuǎn)远超过了应有的(de)时间(jiān)……在接下(xià)来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提(tí)供真(zhēn)正(zhèng)有价(jià)值的(de)公共产品和服(fú)务，因(yīn)为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国(guó)国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便(biàn)美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关(guān)头提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场(chǎng)动荡和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演。

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