投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关(guān)注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人(rén)工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云(yún)计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近(jìn)期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破(pò)万亿美(měi)元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万(wàn)亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司在中国官网(wǎng)宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在(zài)改变(biàn)全球大型行业(yè)，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大(dà)了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关(guān)注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动内(nèi)容生(shēng)成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或(huò)相关概(gài)念股。交易(yì)软件通(tōng)达(dá)信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度(dù)末的(de)数据来看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司(sī)股票的公募基(jī)金主(zhǔ)要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规(guī)模最高的(de)是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型基金中，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达且规模最(zuì)中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗高的是(shì)广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是(shì)其第二(èr)大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多(duō)只科技股中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股(gǔ)科(kē)技(jì)股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)称(chēng)，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加(jiā)大了(le)投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规模最大(dà)的一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案(àn)的(de)提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是(shì)今年AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机会的(de)投资者而言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的(de)众多美股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的(de)产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破(pò)口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核(hé)心竞争力(lì)的公(gōng)司将会成为未(wèi)来最(zuì)有潜力的大赢家(jiā)。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的(de)故(gù)事看起来很美好，但(dàn)实际(jì)投资中还(hái)受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的(de)验证，半导体行业(yè)一季度整(zhěng)体营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍处(chù)于(yú)主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也(yě)很难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力(lì)主要(yào)来源于AI产业的大(dà)发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代(dài)表的算力(lì)芯片业务快速(sù)增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩张信(xìn)息就(jiù)是(shì)最好(hǎo)中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗的例证。而从未来的(de)一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前(qián)半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利(lì)好因素支撑下，当(dāng)前位置也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看，大热必(bì)死、均(jūn)值回归的规律永不(bù)变色，所以投资(zī)与(yǔ)产业(yè)发展(zhǎn)之(zhī)间(jiān)存(cún)在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而(ér)是需要(yào)在(zài)相对低位或调整一(yī)定(dìng)程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。在具体投(tóu)资(zī)的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的(de)，确保产(chǎn)业景气(qì)能够反(fǎn)映在未来的(de)业绩上，要避免(miǎn)没有业绩(jì)支持(chí)的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的(de)投资标(biāo)的也要以合适的(de)价格买入(rù)，否则很可(kě)能(néng)会赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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