近(jìn)日，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)HOUSE事玩梗(gěng)过(guò)火事(shì)件，引发舆论地(dì)震。曝光的网友称(chēng)，使用(yòng)大家广泛知(zhī)晓的“强(qiáng)军口(kǒu)号”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让其(qí)感(gǎn)到不适。

　　北(běi)京文旅(lǚ)局(jú)5月17日发布通报，决定没收笑果文(wén)化(huà)违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言论引发的风波中，《科创板(bǎn)日报》记者发现(xiàn)，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也成为了备受资本青睐(lài)的宠儿，在6年中(zhōng)获得(dé)众多资本8轮(lún)融资(zī)，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年8轮(lún)融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果文化(huà)，注册(cè)资本为208.13万元，经(jīng)营范围包(bāo)括文化艺术交(jiāo)流策划(huà)、演(yǎn)出经纪、文(wén)艺(yì)创作(zuò)与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大(dà)会(huì)》等节目的火爆，让脱(tuō)口秀(xiù)演员和(hé)脱(tuō)口秀俱乐部成为了炙手可(kě)热的行业，笑果(guǒ)文化也成为(wèi)中国最成功的脱口秀俱(jù)乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐(ruì)察(chá)觉到(dào)商机并押(yā)宝这一赛(sài)道(dào)，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)整理公开信(xìn)息发现，笑果文化于2016年(nián)至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公(gōng)司入股笑(xiào)果文化后，估值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　财(cái)联社(shè)创投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化(huà)得到(dào)游(yóu)族网络天使轮投资。同年9月，得到游(yóu)族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本(běn)1.2亿(yì)元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、天图(tú)投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到(dào)CMC资本、华(huá)人文(wén)化集团、泽(zé)时投资的战略投资，此轮未披露具(jù)体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战(zhàn)略投资(zī)。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游族网络对(duì)笑果文化最(zuì)为青睐，8轮融资旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释中一共投了(le)4次，游族网络更是笑果文化(huà)的天(tiān)使投资人(rén)。

　　与此同(tóng)时(shí)，线下是笑果文化走向(xiàng)扩张的关(guān)键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)线下喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑(xiào)果(guǒ)工厂继(jì)上(shàng)海、南京、苏州之后的第四个演艺(yì)空间。此外，近年(nián)来(lái)对外投(tóu)资(zī)也(yě)在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现(xiàn)，笑果文化(huà)对(duì)外投资的企业共有9家(jiā)，其中有6家已经注销。如今存(cún)续的企业有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海）有限公司、上海青豆(dòu)结冰(bīng)文(wén)化传播(bō)有(yǒu)限公司(sī)、上海笑欢悦信息技术有(yǒu)限公(gōng)司。

　　笑果文化(huà)此前(qián)控股(gǔ)的笑果演艺股权也发(fā)生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同(tóng)时企业类型变更为有限(xiàn)责(zé)任公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内人士猜测，笑果文(wén)化或许(xǔ)是在悄(qiāo)悄开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本(běn)的(de)前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投(tóu)资(zī)过程(chéng)，他对《科创板日报》记者表示，他也(yě)是(shì)刚(gāng)从网上看(kàn)到本(běn)次出事，此前脱口秀行(xíng)业在国内处于快(kuài)速发展阶段(duàn)，表(biǎo)现形式(shì)丰(fēng)富多样，而在该领域笑果文化做(zuò)的很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大(dà)会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺(cì)中(zhōng)痛点，让观众(zhòng)一边(biān)大(dà)笑一边(biān)反思的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他(tā)个人认为，出于节(jié)目效果可能需要张(zhāng)狂和外向一些，但(dàn)公众场合下脱口秀中的开玩旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到国家(jiā)政治和解放军形(xíng)象等严肃话(huà)题(tí)，确实(shí)不该(gāi)口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他(tā)还提(tí)醒，笑果在风控(kòng)方面，可能没有进行非(fēi)常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科(kē)创板日(rì)报》记者注意到(dào)，笑果文化的业务和腾讯关联(lián)颇深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧(xǐ)股(gǔ)权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限(xiàn)公司(sī)为第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化(huà)打造了(le)《吐槽大会(huì)》，该节目让担(dān)任吐槽团(tuán)成员(yuán)、策划人及编剧的李诞迅(xùn)速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影视(shì)和笑果(guǒ)文(wén)化联合(hé)出品的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯(xùn)视频(pín)首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广的(de)是线上长视频业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反跨(kuà)年(nián)》等以跟腾(téng)讯合作(zuò)的长(zhǎng)视频节目，可以占到公司百分(fēn)之四(sì)十的业务营收。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛上升，资本却后劲不足(zú)？

　　相较于(yú)西方脱口秀百(bǎi)年以(yǐ)上的发(fā)展(zhǎn)历史(shǐ)，脱(tuō)口秀这个舶来品在国内(nèi)的(de)发(fā)展历程要短得多(duō)也快得(dé)多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门(mén)综艺频频(pín)占据(jù)收视榜与网络热议(yì)话题榜(bǎng)首(shǒu)，由(yóu)此带来(lái)一波迅猛发展(zhǎn)的脱(tuō)口秀风潮。

　　热(rè)度(dù)席卷(juǎn)而(ér)来，资本也闻风而至。财联(lián)社(shè)创投(tóu)通数据显示，自2015年(nián)以来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中(zhōng)，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下的(de)思(sī)维(wéi)造物(wù)，乐游资本投了(le)鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一集团(tuán)投了单立(lì)人。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，资本对脱口秀行旖旎是什么意思解释，风光旖旎是什么意思解释(xíng)业也明显呈现出“一家(jiā)独大”的趋势，除(chú)斩(zhǎn)获8轮融资的笑(xiào)果文化外，其(qí)他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集(jí)中在2018年及以前(qián)。同时(shí)，资本对脱口秀的倾(qīng)注也有些后劲不足(zú)，2021年之后，市场(chǎng)上暂无新(xīn)的(de)脱口秀企(qǐ)业(yè)获得融资。

　　资(zī)本(běn)市场(chǎng)的反应与高速增长(zhǎng)的市(shì)场似乎并不匹配(pèi)。据《中(zhōng)国脱口(kǒu)秀行业发展趋势分(fēn)析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱(tuō)口秀市场全年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计(jì)2021年至2029年(nián)，行业(yè)年均复合增(zēng)速将(jiāng)保持(chí)20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资(zī)本(běn)为何却逐渐(jiàn)远离了这一赛道(dào)？眺远营销咨(zī)询创始(shǐ)人高(gāo)承远对《科创板日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业虽(suī)然(rán)发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱(ài)，但在资本(běn)市场并(bìng)不吃香。其核(hé)心原因在于，资本的投资(zī)逻辑天然(rán)是确(què)定性和可(kě)复制性(xìng)，而(ér)脱口秀行业却(què)具有巨大(dà)的(de)不确定(dìng)性和(hé)不可复制性(xìng)。演员的不确(què)定性、创作的不确定性、观众审美(měi)的不确(què)定(dìng)性，以及踩红线等重要舆情事件(jiàn)等，都可能让经营面临巨大的(de)风险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有投资人指(zhǐ)出(chū)，“脱口秀行业未来想要可(kě)持(chí)续(xù)发展(zhǎn)，就需要(yào)拥抱监(jiān)管，在合法(fǎ)合规的(de)底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激活(huó)创作，带动整个行业的上线，这才是这个(gè)行业可(kě)持续、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日(rì)报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业作(zuò)为大文娱行业中的(de)一员，和这个(gè)行业中的其余行业一样(yàng)（如影视剧作、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而非(fēi)平台(tái)，行业本身的“护城河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是(shì)靠故事起(qǐ)家的(de)，但这个行业的“故事(shì)”却(què)很(hěn)难(nán)讲述，这(zhè)也(yě)是备受资本(běn)市场冷遇的原因。

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