美国历史上首次债务(wù)违约风险正在逼近。

　　当地时间5月(yuè)1日，美国(guó)财长耶伦就(jiù)美国债务违约发出警告，如果国会无法解决债务(wù)上限问题，美国可能最早(zǎo)在(zài)6月1日发生债务(wù)违约。

　　美国最(zuì)早将于6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦5月1日警告称(chēng)，如(rú)果国(guó)会无法解(jiě)决债务上限问题(tí)，美国可能最早于(yú)6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约，这将是美国历史上的首次(cì)债务违约。耶伦敦促国会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元(yuán)的法定借款(kuǎn)上限问(wèn)题(tí)。

　　当天，耶伦致信民主、共(gòng)和两党(dǎng)的国会(huì)参(cān)众两院领导人，告(gào)知(zhī)联邦政府举(jǔ)债额度(dù)比预期(qī)消耗(hào)更快，国会应尽早采取(qǔ)行动，维护美国“信(xìn)用”和(hé)各方对美(měi)国的(de)“信心”。

　　她(tā)再次提醒国会议员处理债务(wù)上(shàng)限的(de)重要性。“我们从过去2016年是什么年的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局中了(le)解到，等到(dào)最(zuì)后(hòu)一刻才暂停或(huò)提高债(zhài)务上限可能会对企业和消费者(zhě)信心造成严重损(sǔn)害，加重纳税人的短期(qī)借(jiè)贷成(chéng)本，并对美国(guó)的(de)信(xìn)用评级产生负面影响(xiǎng)，”耶(yé)伦在(zài)信中说(shuō)。

　　耶伦在信中表(biǎo)示，之(zhī)所以(yǐ)在(zài)一个月之后(hòu)财政部就可能耗(hào)尽现金，其中重要的一个(gè)原因是最近税收收入放缓(huǎn)。她表示(shì)，财政部(bù)正在(zài)暂停发(fā)行州(zhōu)和(hé)地方政府系列(liè)证券(quàn)，以(yǐ)避免突破债务上限。

　　此(cǐ)前，国会预算办公(gōng)室预测，非常措施可能会在7月(yuè)至(zhì)9月间(jiān)用尽，尽管它也承认其预(yù)期(qī)存(cún)在不确定性(xìng)。

　　5月(yuè)1日，美国(guó)会预算(suàn)办公(gōng)室发布的最新报告(gào)显示，美国在6月初(chū)耗尽资金的风险(xiǎn)较(jiào)之前更高。该(gāi)机构主任菲(fēi)利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由(yóu)于截至4月底(dǐ)的税收收入低于(yú)国会预算办(bàn)公室2月份(fèn)的预期，我们现(xiàn)在估计，财政部在6月初(chū)用尽资金的风险要大得多。”

　　报(bào)道称，在早些(xiē)时候的一份(fèn)报告中，国会预算办公(gōng)室预测，非常(cháng)措施可能会在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认(rèn)其预期存在不确定(dìng)性。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦发出警(jǐng)告后，美国总统拜(bài)登已邀请美国国会的四位领导人于5月(yuè)9日在白宫就债务上限问题举(jǔ)行(xíng)会(huì)议，商讨解决方案(àn)。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路(lù)透社报道(dào)，美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦日前曾警(jǐng)告称，如果美国国会未能(néng)提高政府的债务上限(xiàn)，由此产生(shēng)违约(yuē)，将引发一场(chǎng)“经(jīng)济(jì)灾难”，并(bìng)在(zài)未来几年推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企(qǐ)业高管活动中发(fā)表讲话(huà)说，美国(guó)债(zhài)务违约(yuē)将导致失业，同(tóng)时使得家庭在抵押(yā)贷款、汽车(chē)贷款和信用(yòng)卡(kǎ)上的(de)支(zhī)出(chū)增加。

　　耶伦(lún)表示，，债务违约将导致失业率上升，同时使美国家庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡上(shàng)的支出增(zēng)加(jiā)。增加或暂停31.4万亿美元的借款上限是(shì)国会的(de)“基本责(zé)任”。她警告说，如果债务违约将(jiāng)引发一场经济和金(jīn)融灾难，“违(wéi)约将提(tí)高永续借款(kuǎn)的成(chéng)本。极大增加未来的投资(zī)成(chéng)本。”

　　耶伦还称(chēng)，如果不提高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国企业将面临(lín)不断恶化的信贷(dài)市场(chǎng)，政府(fǔ)可能无法向依赖(lài)社(shè)会保障(zhàng)的相关家庭和(hé)老(lǎo)年人发放款项(xiàng)。

　　耶伦指(zhǐ)出，众(zhòng)议院共(gòng)和党人和(hé)白宫之间(jiān)围绕债务上限(xiàn)的(de)对(duì)峙“有可能威胁我们在(zài)过去(qù)两年所取得的(de)所有进展”。

　　美国众议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美(měi)国民主共和两党围绕债务上限(xiàn)的党争(zhēng)不断(duàn)加(jiā)剧，引发(fā)全球对于美债违约可能(néng)引发金融动荡(dàng)的担忧。

　　当地(dì)时间4月(yuè)26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项法案提(tí)议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换(huàn)取大幅削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算(suàn)年(nián)均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设(shè)定的(de)为履行已(yǐ)产生的(de)支(zhī)付(fù)义务而举债的最高额度，触及这(zhè)条(tiáo)“红线”意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽。

　　不(bù)过随后白宫发布声明称，美(měi)国总统拜登(dēng)将否决众议院议(yì)长、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提(tí)出(chū)的(de)债务上(shàng)限方(fāng)案。白(bái)宫称众议院共和党人必须在没有任(rèn)何要求和(hé)条(tiáo)件的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可能性(xìng)，并解决(jué)债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)。

　　据(jù)美国《国会山(shān)报》报道(dào)，美国参议(yì)院(yuàn)多数(shù)党领袖舒默(mò)驳斥了共和党的债(zhài)务上限法(fǎ)案，称其为“美国(guó)违(wéi)约(yuē)法案”。白宫称该法案是(shì)“为获取极(jí)端让步而进行的(de)鲁(lǔ)莽尝试”，并表示(shì)如果该法案到达(dá)拜(bài)登的办公桌，他(tā)将予以否决。

　　美国国(guó)债违约(yuē)风险(xiǎn)逼近

　　由于美国债务上限的法案谈判陷入(rù)僵局，再次提升(shēng)市场担忧(yōu)。美银的美(měi)国利率策略师认为，自上周(zhōu)以来，美国(guó)利率反弹(dàn)，美债收益(yì)率曲线牛市趋陡，造成(chéng)这样状况的催化剂是对美国银行体系的担忧再(zài)度抬头(tóu)。市场定价美联(lián)储(chǔ)下周最后(hòu)一次加息，这与我行的美国经济团(tuán)队的预期(qī)一致。进一(yī)步加息是有可(kě)能的，但考虑到银行体系的漏洞，加息面(miàn)临着更大的(de)障碍。预计(jì)美(měi)国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩(mó)根大通预计，美国(guó)债务上限问(wèn)题最早将在下个月(yuè)显现出来(lái)。该行(xíng)认为，美国(guó)国(guó)债出现技术(shù)性违约(yuē)的风险(xiǎn)“不小”。摩根大通(tōng)在报告中表示，预计有关美国债务上(shàng)限和联(lián)邦拨(bō)款(kuǎn)法案的辩论(lùn)都(dōu)将“危险地逼近(jìn)”最后(hòu)期限。该(gāi)行的美国(guó)利(lì)率策略团(tuán)队预(yù)计，美(měi)国财(cái)政(zhèng)部可能在8月中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短期内提高美国(guó)债务上限对未来(lái)的(de)僵(jiāng)局(jú)没有(yǒu)帮助；在共(gòng)和(hé)党和(hé)民主党领(lǐng)导人(rén)提出最(zuì)新财政提案后(hòu)，解决美国债务上(shàng)限僵局的方法仍未明晰。

　　此前高盛(shèng)也警告称，美国触(chù)及关键的债务上限最后期限的(de)时间可能会早于(yú)市场普遍预期。高(gāo)盛(shèng)首席(xí)经(jīng)济学家兼(jiān)全球(qiú)投资研究(jiū)主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然(rán)初(chū)步统计数据透露的信息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱(ruò)”税(shuì)收表明，在6月上半月达(dá)到美国债务上限的(de)可能性大幅增加了。

　　中信证(zhèng)券研究表示(shì)，美国已在今(jīn)年(nián)1月触(chù)及(jí)债务上限(xiàn)，财政部可通过特别措施和TGA余额两大途径缓(huǎn)解(jiě)燃眉(méi)之急。近日(rì)2016年是什么年市场(chǎng)对美国债务(wù)上限问题的担忧(yōu)情绪再次(cì)升温，这主要是由(yóu)税(shuì)收同比(bǐ)减(jiǎn)少与国会(huì)两(liǎng)党(dǎng)僵持这两个因素(sù)催化。尽管(guǎn)如此，从立法流程(chéng)、党(dǎng)派意向、后备方案等三个(gè)角度看，我们认为美(měi)债在(zài)今年6月违约的风(fēng)险仍然(rán)较小。债务上限问题可能导致货币市场与(yǔ)债券市(shì)场(chǎng)加大波(bō)动，但总(zǒng)体而言预计其(qí)直接影(yǐng)响(xiǎng)有(yǒu)限。

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