自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场(chǎng)内资(zī)金在(zài)科(kē)创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外(wài)，半导(dǎo)体相关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内(nèi)资金的(de)目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单(dān)前(qián)三(sān)名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不(bù)断借(jiè)道(dào)ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对上述(shù)板(bǎn)块投资(zī)价值的认(rèn)可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科(kē)创板的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为(wèi)资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入(rù)也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达(dá)基金看来，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权重行业(yè)持(地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码chí)续获得资(zī)金青睐(lài)，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市场关(guān)注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着半(bàn)导体下行周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的(de)预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入预期(qī)增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的(de)盈利质量。<地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码/p>

　　易方(fāng)达(dá)基金进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今年一(yī)季度的利(lì)润(rùn)增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势，配置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出(chū)较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金经理姜英也(yě)看(kàn)好今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价比以及对未来产业的反应程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业(yè)和公司(sī)的长期成长。”华南一(yī)位基(jī)金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入前三(sān)名(míng)

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先(xiān)进(jìn)芯(xīn)片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期(qī)后，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产(chǎn)替代(dài)加速的预期(qī)，半(bàn)导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段(duàn)时(shí)间半导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业(yè)走势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半导体产业链(liàn)环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大(dà)宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生(shēng)时(shí)，提升自(zì)身产能。而(ér)当(dāng)扩(kuò)产落地(dì)时(shí)，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库存去化(huà)。供(gōng)给与需求的错(cuò)配(pèi)使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季(jì)度行(xíng)业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由(yóu)产业(yè)链下游传(chuán)导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近(jìn)两个季(jì)度(dù)量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产(chǎn)业(yè)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科(kē)技的投资(zī)机会(huì)需要看到真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半(bàn)导体和消费电子大(dà)概率在二季度及二季(jì)度(dù)以后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期(qī)触(chù)底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬科技的投资机(jī)会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需(xū)求端，进一(yī)步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库(kù)存加速(sù)出清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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