5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上市(shì)公(gōng)司金证股份发布的一则(zé)公告，在期货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金(jīn)证股份(fèn)正在筹划发行股(gǔ)份及支付现金购(gòu)买(mǎi)上(shàng)海文华(huá)财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同时(shí)募(mù)集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌(pái)时间(jiān)不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的软件商。公开资料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家(jiā)期货公(gōng)司合作，占国内(nèi)期货公司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件的(de)月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在(zài)经(jīng)历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查(chá)，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请(qǐng)撤回(huí)发行上(shàng)市申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公开发(fā)行(xíng)股票(piào)并(bìng)在创业板上市的审(shěn)核。文华财经(jīng)第二次(cì)IPO也无(wú)果(guǒ)而终(zhōng)。

　　金证股份昨(zuó)晚(wǎn)发布(bù)的公(gōng)告(gào)显示，本次交易(yì)事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正与交易(yì)意向方接洽(qià)，初步确定的交易对方(fāng)包(bāo)括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合(hé)伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富(fù)新(xīn)兴产业投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一(yī)投资管(guǎn)理合伙企业(yè)（有限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称上海经一(yī)）、上海(hǎi)兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富(fù)创投）、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜，前(qián)述(shù)交易对方合计持(chí)有(yǒu)标的(de)公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份(fèn)表示(shì)，根据《上市公司重大(dà)资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修(xiū)订(dìng)）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易对方与(yǔ)公司不存在关联关系。本次交易(yì)完成后，交易(yì)对方(fāng)尚守哲持(chí)有公司的(de)股份比例预计(jì)将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无(wú)控股股东、实际控(kòng)制人；本次(cì)交(jiāo)易(yì)完(wán)成后(hòu)，公司第一(yī)大(dà)股东不会发生变化(huà)，且不存在实际(jì)支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人，预计不构(gòu)成(chéng)公司重大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)注(zhù)册资本4000万(wàn)元(yuán)，实际控制人为(wèi)该公司(sī)董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根(gēn)据文华财经此前(qián)披露(lù)的招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年年底，尚(shàng)守哲(zhé)对(duì)文华财经(jīng)的直(zhí)接持股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大连经一和上海经(jīng)一分别控制(zhì)文华财(cái)经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易(yì)对方中，苏州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财(cái)经的持股比例(lì)分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务(wù)商，金证(zhèng)股份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构(gòu)等行业客(kè)户提供全(quán)技术栈(zhàn)、全(quán)产品线解决(jué)方案，同时(shí)与政(zhèng)府机关、互联网公司合作开展包括(kuò)智(zhì)慧城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，金证股份实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入12.64亿元，较(jiào)上年同期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪(jì)业务软(ruǎn)件收入较上年同(tóng)期略有增长，资管机构软件收(shōu)入基本持平(píng)。报(bào)告期内，数(shù)字经济业务(wù)因验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报告(gào)期内公司确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报(bào)告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的增长主要得(dé)益于两方(fāng)面(miàn)的因素：一是公(gōng)司(sī)在证(zhèng)券市场行业占有率基础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公(gōng)司加快产品新一代(dài)产品布(bù)局、积极(jí)推进项(xiàng)目上线验收(shōu)。二是(shì)在(zài)资管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多(duō)个肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的核心产品和技术上形成领(lǐng)先优势(shì)，开(kāi)始进入(rù)收获期。

　　非金(jīn)融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分(fēn)销业(yè)务及科技园租(zū)赁业务。金证股份解释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主(zhǔ)要(yào)由于公司(sī)在(zài)数字经(jīng)济业务(wù)上，不(bù)同程度受到需求端的(de)影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结算(suàn)审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科(kē)技(jì)业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩(jì)表现(xiàn)上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于母公司(sī)股东(dōng)的净利润分别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华财经(jīng)总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产(chǎn)规模(mó)和盈利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高(gāo)于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率显(xiǎn)著高于金证股份，无(wú)疑(yí)是一块优质资产。

肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的　　有业内(nèi)人士认(rèn)为，如果本(běn)次交易得以顺(shùn)利实施，对于金证股份而言，文华财经的优质资产注入后(hòu)，其盈利能(néng)力将进(jìn)一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以(yǐ)实现“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)并未(wèi)披露具体的(de)交易细节，例(lì)如交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证(zhèng)股份与主要交易对方就本次交易(yì)签(qiān)署(shǔ)了《意(yì)向协议(yì)书(shū)》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行(xíng)股(gǔ)份(fèn)及支(zhī)付现金的方式购买(mǎi)其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅(jǐn)为交易(yì)各方关于本(běn)次交易的初步合作意向，交易(yì)各方在本次(cì)交(jiāo)易(yì)中的具体权利(lì)义务以及各项安(ān)排以交易各(gè)方最终签署的正(zhèng)式交(jiāo)易协议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股份还进(jìn)行了风险提(tí)示：截(jié)至目前，本次交易(yì)仍处(chù)于筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次(cì)交(jiāo)易尚(shàng)需履行必要的(de)内部决策程(chéng)序，并经有(yǒu)权监(jiān)管机构批(pī)准后方可正式实施，本(běn)次交易最(zuì)终能否实施尚存在较(jiào)大不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股份股价步(bù)入(rù)上(shàng)升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达(dá)84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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