看看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回(huí)荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数(shù)释放价格压(yā)力再度(dù)升温的(de)警报信号：4月购进(jìn)价格创去年(nián)11月(yuè)以来(lái)新高，出(chū)厂价格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或(huò)者至少一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益(yì)率盘(pán)中拉升(shēng)，对(duì)利率更敏感的(de)2年期美债收益率(lǜ)一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周(zhōu)四所创一年(nián)来低谷的美元指数迅速(sù)抹平日(rì)内(nèi)跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表(biǎo)态支(zhī)持继续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次(cì)收(shōu)盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎司(sī)心理关口，连续(xù)第二周因周五回落而全周累计(jì)由涨转跌；工业(yè)金属总体继续(xù)下挫(cuò)，在中国(guó)公布3月精炼铜产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场(chǎng)开始担心中国的进(jìn)口铜需求，加之全周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经济(jì)前景的(de)担忧压顶，未能延续一(yī)个月来(lái)累计(jì)涨势(shì)，汽油(yóu)全周跌(diē)幅更大，其受到(dào)美国能源部公布上(shàng)周库存(cún)不降反增打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基(jī)准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加息(xī)，今年(nián)3月(yuè)，该(gāi)行也同样加息了(le)300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经(jīng)历了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声(shēng)明中表示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来将继续监(jiān)测(cè)物价(jià)水平、外汇市场和(hé)货币(bì)总量(liàng)变化，以对利率政(zhèng)策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环(huán)比(bǐ)通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服(fú)务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育和交通运输(shū)等(děng)方(fāng)面(miàn)价格波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国(guó)际大(dà)宗商品(pǐn)价格(gé)受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响上(shàng)涨以及今(jīn)年初(chū)阿根廷(tíng)发生严(yán)重旱灾等。另一项市场预期调查报(bào)告还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间(jiān)4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴(bào)预(yù)测中心表(biǎo)示，强雷暴(bào)会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得(dé)州沿(yán)海地区到(dào)密西西(xī)比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大(dà)湖地区(qū)将受(shòu)到影(yǐng)响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州(zhōu)圣(shèng)安(ān)东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯(sī)特(tè)罗(luó)姆国际机场20日(rì)晚(wǎn)上因(yīn)天气状况而临时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉(lā)荷马州(zhōu)州(zhōu)长(zhǎng)凯文(wén)·斯(sī)蒂特宣布(bù)该州部分地区进(jìn)入(rù)紧急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联(lián)社(shè)报道，当地(dì)时间(jiān)20日，美(měi)国保守(shǒu)派电(diàn)台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的(de)广播节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中拥(yōng)有了一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申银万国(guó)期货(huò)油脂分析师(shī)聂(niè)波表示，一方面(miàn)，原油(yóu)下跌较多，市场(chǎng)重回原油需(xū)求逻(luó)辑，美(měi)国经济数据较(jiào)差，市(shì)场预(yù)期经(jīng)济衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能再度加息。另(lìng)一方面，国内经济处(chù)于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量(liàng)环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于历(lì)史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但(dàn)是(shì)由于2月工作日少，假期多(duō)，最(zuì)终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油表(biǎo)观消(xiāo)费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万(wàn)吨(dūn)至(zhì)99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的(de)需求(qiú)驱动暂时(shí)略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而(ér)豆油套利(lì)盘(pán)压力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价(jià)差(chà)也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略(lüè)偏多(duō)，总体利(lì)于(yú)产(chǎn)量恢复，近期(qī)棕榈果价(jià)格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的出现助于(yú)提高(gāo)产量，国际豆棕价(jià)差跌入(rù)负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨(dūn)的免税额度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最近印度(dù)也取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支撑价格，但中长期产地累库可能(néng)性(xìng)较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师(shī)陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最(zuì)高位(wèi)，且未来产区产量季节(jié)性(xìng)恢复，国内(nèi)、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的抑制，远端的产区(qū)产量恢(huī)复以(yǐ)及(jí)出口走弱(ruò)较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国(guó)际豆油(yóu)的供应愈(yù)发充(chōng)足，国内消费(fèi)以及印度消费暂无明(míng)显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库(kù)，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预计进口利(lì)润将(jiāng)会逐(zhú)步修复，国内也将会不断买船(chuán)，基(jī)差(chà)因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市(shì)场(chǎng)人气一般(bān)，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买(mǎi)船到港较少，上周港(gǎng)口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续(xù)去库(kù)。后续需继续关注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度开启(qǐ)反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从(cóng)菜豆油现货(huò)价差由(yóu)负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货(huò)农产品分析师(shī)傅博(bó)表示，目(mù)前来(lái)看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动(dòng)。随(suí)着(zhe)菜油(yóu)现货价(jià)格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的累库(kù)程度(dù)还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空阶段性算是(shì)交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背(bèi)景下可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影(yǐng)响，上周压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以上，未(wèi)来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上(shàng)周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继(jì)续(xù)累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购情况(kuàng)来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口(kǒu)42周是几个月，42周是几个月保质期量要比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进(jìn)口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜(cài)油进口量(liàng)预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收(shōu)缩的(de)预期。同时，菜油的需求(qiú)还受(shòu)到(dào)棉油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响，菜油(yóu)价格需要保持竞争(zhēng)力(lì)，要维(wéi)持(chí)和(hé)豆油的低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货(huò)价(jià)格维持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局(jú)较(jiào)为明确，后期国内的供应也会愈(yù)发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢(féng)高抛空的(de)思(sī)路。后续需要重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一季菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或(huò)者(zhě)上游成(chéng)本端(duān)的变化因(yīn)素的(de)影响；另一方面，要关注国内菜油的(de)累库情(qíng)况和国(guó)内豆油(yóu)的(de)价格，预计接下来一段时(shí)间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价(jià)格波动。

　　供需格局(jú)变化(huà)致(zhì)豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在(zài42周是几个月，42周是几个月保质期)担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致(zhì)周度压(yā)榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计(jì)大豆到港量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历(lì)史(shǐ)同期最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量(liàng)将(jiāng)从目前(qián)的150万吨/周大(dà)幅(fú)回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量(liàng)为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升(shēng)较多(duō)。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预计(jì)短期开机继续位于低位，下(xià)周开机预计将(jiāng)会继(jì)续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏(fá)善(shàn)可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨(zhà)量(liàng)将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价(jià)格贵(guì)，随着华东、华北(běi)地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油(yóu)的消费(fèi)替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发生(shēng)。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会(huì)因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易(yì)商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要(yào)重点关注南国内大(dà)豆到(dào)港通关以及整体(tǐ)的开机情况。新一季(jì)美豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的(de)相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈(chén)界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需(xū)求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进口大(dà)豆成(chéng)本下行(xíng)，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油(yóu)是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自(zì)身的供(gōng)应压力进行了(le)一波交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需(xū)求预期都预示豆(dòu)油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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