近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗下(xià)的(de)中证国新(xīn)央(yāng)企股东回(huí)报ETF同时公(gōng)告，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日至19日(rì)正(zhèng)式(shì)发(fā)售，募集(jí)规(guī)模(mó)上限均为20亿(yì)元，合计募集(jí)上限(xiàn)为60亿元。目(mù)前，作为时下热门主线(xiàn)的中特(tè)估(gū)行(xíng)情持(chí)续发酵，市(shì)场(chǎng)也预期(qī)此次(cì)央企主题的(de)ETF发售或(huò)将从情绪(xù)面和资金(jīn)面助推(tuī)中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情(qíng)，中(zhōng)特估行情带动央国企上市公司价值(zhí)重估，同时(shí)，其也催化多个相关板块和个股迎来上(shàng)涨(zhǎng)行情。截(jié)至5月(yuè)12日收盘，不计算年(nián)内上(shàng)市新股(gǔ)，A股整体(tǐ)平(píng)均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均(jūn)上(shàng)涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨幅(fú)近5.45％），非(fēi)国(guó)有(yǒu)企业个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近1.27％），其(qí)中，外资(zī)及合资企业(yè)仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年(nián)内(nèi)涨幅(fú)居(jū)前的(de)国企股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计算(suàn)机、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食(shí)品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护(hù)理板块个股则表(biǎo)现不佳(jiā)。若分细分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前(qián)的方(fāng)向为出版、影视院(yuàn)线(xiàn)、计算机设备、养殖(zhí)业、数(shù)字媒(méi)体板(bǎn)块，而旅(lǚ)游零(líng)售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金(jīn)属、电池板块个股平均跌(diē)幅(fú)居前。

注(zhù)：分板(bǎn)块(kuài)统计国企股年内涨跌幅(fú)均(jūn)值

　　行情内部(bù)轮动分化(huà)，关(guān)注景气(qì)低估方向(xiàng)

　　随着中特估行情(qíng)发酵月(yuè)余，部分高位(wèi)人(rén)气股近期(qī)也有所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日(rì)）行情(qíng)统(tǒng)计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱(qián)”的北向资金(jīn)近两日（5月11日至12日(rì)）也(yě)一(yī)别此前连续6日加仓而减持，不过(guò)，具体个股(gǔ)方面，仍有不少个股获(huò)逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中(zhōng)国(guó)石油、设计总院本周(zhōu)累(lèi)计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证(zhèng)券近(jìn)日研报(bào)指出，现有的“中特估”概念引发(fā)的估值(zhí)修复仍在演绎。短期行(xíng)情在(zài)热点题(tí)材(cái)上(shàng)体现(xiàn)出较高的赚钱(qián)效应。长(zhǎng)期在国企改革的深(shēn)度价值(zhí)挖掘(jué)方面仍有较大增(zēng)长空(kōng)间(jiān)。结合政策(cè)方向来(lái)看，未来的(de)投资机会主要(太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位yào)围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注(zhù)央企战略性重组和专(zhuān)业(yè)化(huà)整合(hé)，以及(jí)存在优(yōu)质资产注入上市平台或重组预期的板(bǎn)块(kuài)和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善(shàn)型：此前基(jī)本(běn)面较(jiào)弱，但因行业景气(qì)、周(zhōu)期(qī)上行等原因，近期有所改(gǎi)善，并(bìng)有望持续向好，如(rú)建筑和(hé)船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位此前估(gū)值明显偏低，但是受益业务预(yù)期与估值逻辑(jí)变(biàn)化，催生重估行情，如公共事业领域与三(sān)大通(tōng)信运营商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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