本周铁(tiě)矿石期(qī)货价格大(dà)幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所(suǒ)铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注意(yì)到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石(shí)研究员梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消(xiāo)费持续(xù)低(dī)迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧进一(yī)步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料(liào)端(duān)价(jià)格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌(diē)幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受(shòu)高(gāo)铁水产量的(de)刚(gāng)性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远月合(hé)约(yuē)开始计价终(zhōng)端(duān)需求走(zǒu)弱和(hé)铁(tiě)矿石受自身供需(xū)趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由(yóu)于(yú)需(xū)求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下移(yí)，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击，黑色系期(qī)货(huò)整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房屋新开(kāi)工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和(hé)去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现(xiàn)连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到(dào)港压(yā)力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐(zhú)步进(jìn)入(rù)发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加(jiā)，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国产矿产量(liàng)近期持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁水继续提产(chǎn)空(kōng)间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前(qián)铁矿石发(fā)运(yùn)依然(rán)偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力(lì)度增大(dà)，价(jià)格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据(jù)显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日(rì)均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天气(qì)导致(zhì)4月(yuè)底5月初港口到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)，价格中(zhōng)枢将面临下(xià)移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至(zhì)，下周补(bǔ)库需求或有增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁矿石(shí)的(de)支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗痘管用吗李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承(chéng)压(yā)。持续(xù)调整(zhěng)后压力得到(dào)基(jī)本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所(suǒ)加剧(jù)。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将(jiāng)有明显下降。这也(yě)意味(wèi)着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑色(sè)系下(xià)方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过(guò)分悲(bēi)观(guān)。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力(lì)度。

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