券商今年一季(jì)度(dù)业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以(yǐ)及(jí)去年较低的基数，行(xíng)业(yè)业绩(jì)全面爆(bào)发(fā)。券商(shāng)板块也(yě)在周(zhōu)五呈现集体大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或(huò)上(shàng)市主体披露一季报(bào)，至此(cǐ)51家上(shàng)市(shì)券商或上市(shì)主体一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增速(sù)中(zhōng)位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较为显(xiǎn)著(zhù)的(de)有20家，净(jìng)利(lì)增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净利排名，新的(de)十(shí)大分别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单(dān)算数(shù)平均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一季(jì)报的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二(èr)者收盘分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收阳线，累(lèi)计(jì)涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主(zhǔ)体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速(sù)达(dá)1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增速(sù)超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主(zhǔ)体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chā建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗o)过(guò)6倍的有2家，分(fēn)别是长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别(bié)是(shì)兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风证券、华西证券、东(dōng)北证券、西部证(zhèng)券、西南证券(quàn)、红(hóng)塔证(zhèng)券(quàn)、江海证券、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增(zēng)速为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券(quàn)净利与营收均(jūn)出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实(shí)现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润为0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的(de)增速(sù)不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头(tóu)部券商(shāng)的业(yè)绩表(biǎo)现同样具有可(kě)圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同比增速超过(guò)五成的头部(bù)券商包括海通证(zh建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗èng)券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商(shāng)及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的(de)绝对优势，保(bǎo)持着业(yè)绩(jì)的(de)稳定性。

　　此外，上(shàng)市公(gōng)司指南针在(zài)一季报(bào)中透露，2023年一季度(dù)麦高证券经(jīng)纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但营(yíng)业(yè)利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上(shàng)拖累了(le)公(gōng)司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方面，51家券商(shāng)中44家同比增速为正、7家(jiā)增(zēng)速为负，同(tóng)比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不(bù)足亿(yì)元的低基数(shù)有关，其(qí)今年(nián)一(yī)季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（13建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗0.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增(zēng)幅接近1倍(bèi)，分别是(shì)华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营(yíng)收同比下(xià)滑(huá)幅度(dù)较大(dà)，分别是国盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商或上市主体(tǐ)分别(bié)是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商分别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较高的增速(sù)杀入营收排名(míng)前十(shí)，其一季度营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一季度营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收增幅显(xiǎn)著较(jiào)小(xiǎo)，同(tóng)比(bǐ)增幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自(zì)营业务驱动行(xíng)业(yè)业绩高增，这一(yī)观点被卖方研究(jiū)普遍认可(kě)。

　　开源证券在解(jiě)读东方证券(quàn)一季报(bào)时称，东方(fāng)证(zhèng)券自营(yíng)投(tóu)资收益11.5亿元，去年同(tóng)期(qī)亏损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善明(míng)显(xiǎn)，期末金融资(zī)产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营驱(qū)动一季报高增，全年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券认为，中(zhōng)信证券(quàn)加大(dà)杠杆经营(yíng)投资致使利(lì)息支(zhī)出有所增长(zhǎng)，市场回(huí)暖下(xià)投(tóu)资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的(de)创新业务能力，看(kàn)好(hǎo)公司(sī)在政策(cè)放松预期下实现估值(zhí)提(tí)升。

　　西部证券(quàn)在关于(yú)国金(jīn)证券的研(yán)报中称，自营(yíng)投资成为(wèi)影响国(guó)金证券业绩核心因素(sù)，一季度自(zì)营业务收(shōu)入提(tí)升至7.16亿元，自公司完(wán)成(chéng)再融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较去(qù)年底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营(yíng)投(tóu)资成为影响券(quàn)商业绩的核心，预期将在(zài)一季(jì)度迎来反转。投资(zī)业务方面，下(xià)半年重(zhòng)点关注差异化(huà)监管的(de)措施落地，或将打(dǎ)开(kāi)头部券商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤(yóu)其是(shì)受到自营业务冲(chōng)击大的公司(sī)预期将在年内实现较(jiào)大幅度的改善。

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