近(jìn)期(qī)交(jiāo)易商协会的监(jiān)管处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市(shì)场(chǎng)竞争程度更趋激烈(liè)，但监管底线不(bù)能破(pò)戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商协(xié)会对建设银(yín)行(xíng)启动自律调查，这是两(liǎng)天内第二(èr)家被要(yào)求自律调查的大行。今年以来，交易商协会已(yǐ)对多家金融机构启(qǐ)动自(zì)律调查(chá)，监管力度在持(chí)续加(jiā)大。

　　多家金融机构接连(lián)被通报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间(jiān)市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)商协(xié)会（下(xià)称(chēng)“交易商协会”）网站显示，基于监管部门反馈线索，依据《银行(xíng)间债券市场自律处分(fēn)规则》，交易商(shāng)协(xié)会已(yǐ)对中国建设银(yín)行股份有限(xiàn)公司债务融(róng)资工具承销业务涉嫌违(wéi)规行为开(kāi)展自(zì)律(lǜ)调查。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去年建行(xíng)承销非金融企业债务融资工具744笔(bǐ)，为411家实体企业承销发行(xíng)债(zhài)券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优质头部房地产企业(yè)债(zhài)券融资需求，承销房(fáng)地(dì)产(chǎn)企业(yè)323.35亿(yì)元(yuán)债务融(róng)资(zī)工具，房地产并购(gòu)票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监管力度(dù)在近期持续(xù)加大。就(jiù)在5月(yuè)9日，交易商协会官网发布信(xìn)息(xī)，针对(duì)中(zhōng)国进出口银行(xíng)金融(róng)债券发行涉嫌违规行(xíng)为，以及中国民生银行承(chéng)销业(yè)务涉嫌违规(guī)行为已开展(zhǎn)自律(lǜ)调查(chá)。

　　而在5月8日，大连银行(xíng)、郑州银行、江西银行、青(qīng)岛银行和粤财信托共5家机构涉及(jí)债(zhài)券业务(wù)违规被点(diǎn)名。具体来说，交(jiāo)易商协会通过深入调查发现(xiàn)，大连银行等多家机构存(cún)在(zài)债券代(dài)持交易等(děng)违规行为。其中(zhōng)，大连银行(xíng)通过做市业(yè)务方式，每(měi)日滚动开展买卖方向相反(fǎn)、清算速度不(bù)同(tóng)的(de)现券(quàn)交易，代(dài)持利(lì)率(lǜ)债活(huó)跃(yuè)券(quàn)，且规模较大；郑州银行、江西(xī)银行和青岛银(yín)行，内控执(zhí)行不严或流于(yú)形式，未(wèi)有效评估交易合理性，作为中间方以现券买(mǎi)卖或做市等(děng)方(fāng)式参(cān)与债券代持交易链条，交(jiāo)易笔(bǐ)数(shù)和金额较(jiào)大。

　　今年(nián)4月，工商银(yín)行(xíng)已被启动自律调查。相(xiāng)关公告称，交易商协(xié)会在日常(cháng)监(jiān)测(cè)工作中发现，工(gōng)商银行(xíng)主承销的多期债务融资(zī)工具发行(xíng)定价严重偏离市场合理(lǐ)水平(píng)，干扰了市场秩序，涉(shè)嫌违反银行(xíng)间债券市场自律管理(lǐ)相(xiāng)关规(guī)定(dìng)。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会(huì)网站披露，近期(qī)在查处(chù)四平市城市发展投资控股有限(xiàn)公司案件时，发现吉林银行、吉林亿联银(yín)行因违规收取发行人大额财务资助，涉嫌违(wéi)反银(yín)行间债(zhài)券市场自律管理规(guī)则(zé)，被(bèi)交易商协会进行自律调查。一同被开展自律(lǜ)调查的还有光大证券、富国资产管理（上(shàng)海）有限公司两家金(jīn)融机构。

　　交易商协(xié)会监管(guǎn)处罚力度(dù)加强

　　根据交易(yì)商协会通报的数(shù)据，2022年全年，交易商协会共(gòng)对68起涉嫌违规(guī)案件立案调查(chá)，开展自(zì)律调(diào)查和(hé)自律(lǜ)问(wèn)询103次，作(zuò)出(chū)各类自律处分99家（人）次，涉及35家发(fā)行人(rén)和信用增进机构、4家主承销商、3家会(huì)计师事务所、1家律师事务所(suǒ)、2家其他类型(xíng)机构和54名直接责(zé)任人。作出的处分中(zhōng)，警告及以上占比超(chāo)过五成，15家机构被暂停一定期限业务(wù)，12位责(zé)任人被认定不适当(dāng)人选。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通报的原因包(bāo)括低价包销多期债务融资工具，影响了市场(chǎng)正(zhèng)常秩(zhì)序；部(bù)分债务融资工具未(wèi)按俄罗斯乌克兰什么时候结束战争照发(fā)行文件约定开展余额包销，个别债务融(róng)资(zī)工具挤占(zhàn)了其(qí)他投资人的(de)正常投(tóu)标(biāo)，违背了(le)公平公正原(yuán)则(zé)，并(bìng)影响了发行利率(lǜ)，对(duì)市场正俄罗斯乌克兰什么时候结束战争常秩序造(zào)成了一定(dìng)不(bù)良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银(yín)行间债(zhài)券市(shì)场参(cān)与机构在从事相关(guān)业务过程(chéng)中，务(wù)必(bì)牢(láo)固树(shù)立市场责任(rèn)意识，严格遵(zūn)守相关(guān)监管规定和(hé)自(zì)律规(guī)则要求，合(hé)规展(zhǎn)业(yè)，自觉维护银行(xíng)间债(zhài)券市场(chǎng)运行秩序。

　　交易商协会表(biǎo)示，做市商作(zuò)为银(yín)行间市场基石机构，承担着提高市场流(liú)动性、促进价(jià)格发(fā)现的重要(yào)作用，应切实(shí)提升(shēng)做市交易能力，加强内(nèi)部(bù)控制和(hé)风险管理，确保(bǎo)合(hé)规稳(wěn)健展业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易商(shāng)协会的监(jiān)管处罚力(lì)度明显(xiǎn)加大，虽然债(zhài)券(quàn)市(shì)场参与主(zhǔ)体愈发(fā)丰富多元(yuán)，市场(chǎng)竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线不(bù)能破(pò)戒。

　　资(zī)深金(jīn)融政(zhèng)策监管专家周毅钦对《国际金(jīn)融报》记者表示，可以看到，银行间交易商协会将继(jì)续贯彻落(luò)实监管从严(yán)要求，以(yǐ)严格自律惩戒(jiè)向市场(chǎng)传递“零容忍”的清晰信号(hào)，引导市场各类主体归位尽责，维护市(shì)场良好秩序。债券承销(xiāo)机构作为债券(quàn)市场的(de)“看门人”，对于(yú)商(shāng)业(yè)银行(xíng)特别是国有大行(xíng)来说，也需要肩负起相应的(de)公序责任(rèn)，切实维护好(hǎo)行业(yè)的良性竞争生态(tài)。

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