财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是(shì)进行窗口指导，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求(qiú)新开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名(míng)义(yì)，要求公司调整产品利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主(zhǔ)要(yào)思(sī)路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联社记者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行业(yè)协(xié)会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普(pǔ)通(tōng)险预定利(lì)率分布(bù)、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分红水平等(děng)公(gōng)司负(fù)债成本情况，以及降低(dī)责任准备金评估利(lì)率对(duì)公(gōng)司和行(xíng)业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保(bǎo)险公(gōng)司有太(tài)保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人(rén)寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基(jī)本就降低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率达成共(gòng)识，有公司(sī)建议分阶段(duàn)调(diào)整，比如(rú)普通型长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可以2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天(yǐ)先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士(shì)对财(cái)联社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉(shè)及新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利率(lǜ)避免利差损风(fēng)险

　　平(píng)安(ān)非银团队表示(shì)，我(wǒ)国(guó)险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其(qí)他资(zī)产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和(hé)优(yōu)质非(fēi)标资产供(gōng)给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化(huà)解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座(zuò)谈(tá2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天n)会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公(gōng)司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一(yī)步(bù)强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司为了和银(yín)行(xíng)竞(jìng)争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的(de)预定利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差(chà)损风(fēng)险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压，据美(měi)国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人(rén)寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年(nián)以后，主要(yào)系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同(tóng)时(shí)市场压力致使投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债端(duān)主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下(xià)调预定(dìng)利(lì)率的方式来避(bì)免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评(píng)估(gū)利率等(děng)降低负债端(duān)成本。

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