五一长假期间，全球市场并不平(píng)静，一场大风(fēng)暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了(le)第一共和银行(xíng)，这是本轮(lún)美国银行(xíng)业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国(guó)历史(shǐ)上(shàng)第二大的破产银(yín)行。此前我们多(duō)次强(qiáng)调，美(měi)国银行(xíng)业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和(hé)银行又倒下了。随着经济的(de)衰退，银(yín)行的(de)资(zī)产(chǎn)将持续减值，高息(xī)又会令其成本抬(tái)升(shēng)，银行的经营(yíng)将持续恶化(huà)，新一轮(lún)银行业危机(jī)将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限(xiàn)问(wèn)题再度成为焦点，美国政府债(zhài)务(wù)规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定(dìng)限额，财(cái)长耶伦呼(hū)吁国会(huì)尽快采取行动(dòng)，再次提高债务上限(xiàn)，避(bì)免政府部门停(tíng)摆及可能出现的债务(wù)违约。当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上限(xiàn)，以换取大幅(fú)削减政(zhèng)府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债(zhài)务(wù)上限将提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不(bù)过拜(bài)登将否决众议院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白(bái)宫称众议院共和(hé)党人(rén)必(bì)须在没有任何要(yào)求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题(tí)。两党在提高债务(wù)上限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日(rì)致函众议(yì)院(yuàn)议长麦(mài)卡锡和其(qí)他高(gāo)级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是(shì)美国历史上(shàng)的首次(cì)债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回(huí)付(fù)不起“账单(dān)”的风(fēng)险恐怕是2011年(nián)以来最(zuì)高(gāo)的(de)一次。美(měi)国(guó)政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内(nèi)生产总值(zhí)约23万(wàn)亿美元，这(zhè)意味着负(fù)债率(lǜ)约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏(xì)，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍(réng)在(zài)，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去。但当前美元出现信用危机(jī)，全球(qiú)掀(xiān)起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即(jí)将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没(méi)人(rén)买了(le)，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债(zhài)务违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退正(zhèng)在路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的(de)历史新高(gāo)，而且是自(zì)2008年全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差(chà)。今年第一季(jì)度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯(xīn)片(piàn)出口(kǒu)疲(pí)软。3月份韩(hán)国出口较去年同期(qī)减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出(chū)口五分(fēn)之一的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏(fá)。此外(wài)，3月份韩国(guó)对中国的出(chū)口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一(yī)个人掌握的实时(shí)全球经济数据可能(néng)比任何人都多，他称温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危(wēi)机的本质(zhì)是债务(wù)危机，因为信贷会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出(chū)刺激经济(jì)增长，而还钱的(de)时候要缩减(jiǎn)支出(chū)又使(shǐ)得(dé)经济下(xià)滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本(běn)上升(shēng)，资产价格下跌，违约(yuē)率就(jiù)将(jiāng)激增，债务危(wēi)机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿(yì)美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务(wù)总(zǒng)量(liàng)达到(dào)30长征有多长公里 红军长征一共用了几年0万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也(yě)就是说，当(dāng)前全(quán)球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势(shì)来看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日(rì)再创(chuàng)新高，但次日即(jí)大幅回落，反弹大概率(lǜ)已(yǐ)经结束了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是(shì)月(yuè)线(xiàn)级(jí)别的下跌(diē)，幅度(dù)会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目(mù)前(qián)仍处(chù)于(yú)高位，这一次见顶很(hěn)可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强烈(liè)建议有权限(xiàn)的投(tóu)资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品来(lái)看，原(yuán)油在(zài)欧佩克减(jiǎn)产(chǎn)后出(chū)现大幅反弹，但目前(qián)已(yǐ)经再度掉头(tóu)向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触(chù)及(jí)70美元(yuán)，预计3月低点(diǎn)必将(jiāng)不保，年内恐将(jiāng)跌(diē)破60美(měi)元，而最终(zhōng)则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国(guó)内(nèi)期货的文华商品(pǐn)指数来看，去年(nián)11月低点已(yǐ)经被(bèi)跌破。该指数自(zì)去年7月(yuè)以来(lái)已经盘整9个月(yuè)，一(yī)旦(dàn)下(xià)跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下(xià)跌可看作是(shì)C3浪，目(mù)标(biāo)将指向2020年4月低点，或(huò)许年内到不了，但(dàn)也不(bù)会距离(lí)太远，最终极目标则是将跌至2008年的低(dī)点附近(jìn)。

　　对(duì)于全球空头而(ér)言，等这(zhè)个机会已(yǐ)经(jīng)很(hěn)久(jiǔ)了，金(jīn)融(róng)危机本轮(lún)早就(jiù)该爆发的，但由于美(měi)联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来的(de)总会来，大放水是(shì)一剂毒(dú)药，迟(chí)到的(de)危机(jī)将更加猛(měng)烈！本轮危机将是对全球的一次暴力(lì)去杠(gāng)杆，将重建世界(jiè)经济(jì)新秩序。百年(nián)大(dà)变局不是说着(zhe)玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你说的(de)金融危机(jī)在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头一直(zhí)都活在被(bèi)质(zhì)疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危机(jī)一直没有出现，每(měi)当你认为它要(yào)出(chū)现的时候，最终却发现(xiàn)它还(hái)是没有来，总是在希望与失望中(zhōng)不断轮回。但无论如何，我一直(zhí)都(dōu)相信超越(yuè)08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待(dài)它的到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过(guò)伤口的冷(lěng)风(fēng)，在放(fàng)手时刻眼泪会掉(diào)落(luò)。你睡了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会(huì)静默(mò)，手握着星火(huǒ)等在至(zhì)暗(àn)时(shí)刻；你(nǐ)被击(jī)破，当熟(sh长征有多长公里 红军长征一共用了几年ú)悉呢喃(nán)又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一(yī)次一次放过(guò)，一声一声笑(xiào)着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为(wèi)享受(shòu)着它的灿烂(làn)，因为忍受着它的(de)腐烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又(yòu)依依不(bù)舍。所以(yǐ)生命(mìng)啊，它苦涩如(rú)歌。想不想(xiǎng)看花(huā)海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回不(bù)来(lái)，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真(zhēn)理执着(zhe)追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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