本轮(lún)新(xīn)股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面看看(kàn)似(shì)乎都有亮点，但仔细看(kàn)看(kàn)就发(fā)现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收(shōu)入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大的(de)纯晶圆代工(gōng)企业(yè)。2015年(nián)，合肥市政府根据集(jí)成电(diàn)路产(chǎn)业发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业(yè)发展战略，拟引进国际(jì)知名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正式(shì)筹(chóu)划建设(shè)。成立至(zhì)今，晶合集(jí)成已成为国内面板(bǎn)显示(shì)驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品价(jià)格上涨利润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润(rùn)重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能(néng)神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一(yī)般般(bān)，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一(yī)档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速(sù)还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有(yǒu)高精(jīng)密狭(xiá)缝式(shì)涂布模(mó)头产品的(de)设(shè)计、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技术产业化整体解决(jué)方案能(néng)力的高新技术企业(yè)。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布(bù)是继制备正负极浆料(liào)完成后的下(xià)一道工序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核(hé)心环节，目(mù)的是将正负极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛(fàn)应用于锂离子电(diàn)池涂(tú)布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链公司，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年业(yè)绩更进(jìn)一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅(fú)放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司(sī)只是(shì)生产过(guò)程(chéng)中很小的一(yī)块市场，天(tiān)花(huā)板非常低(dī)，公司未来(lái)业(yè)绩压力(lì)巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江(jiāng)绍(shào)兴(xīng)，是一家专注于功率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯(xīn)片(piàn)及模块封装(zhuāng)的代(dài)工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代(dài)工为(wèi)起(qǐ)点，向(xiàng)下延(yán)伸到模(mó)组(zǔ)封(fēng)装，为国(guó)内外客(kè)户提(tí)供一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传(chuán)感和(hé)传输等(děng)领域的(de)半导体(tǐ)产品公(gōng)司(sī)提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，中芯(xīn)国际关联(lián)企(qǐ)业(yè)，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音(zhé)旧(jiù)研发投入初期非常高，因(yīn)此利(lì)润大幅(fú)亏损，好不容易(yì)快熬(áo)出头了（资本(běn)支(zhī)出(chū)高峰在22年结束），公司也预(yù)期(qī)23年底会转为盈利，但(dàn)下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压(yā)力显然是要比那(nà)些已经规(guī)模化完成有利润的公司大得多，且公(gōng)司(sī)过(guò)于依赖中芯国(guó)际，未(wèi)来还有(yǒu)可能(néng)面(miàn)临同业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及(jí)其(qí)混纺织物的染色和印(yìn)花，经分散染料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半(bàn)都不(bù)到，下游(yóu)服装行业景(jǐng)气度也(yě)一(yī)般，不关注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于(yú)汽车行业营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务(wù)领域，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)相关(guān)软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继续独立经(jīng)营上述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营销(xiāo)与后市(shì)场服(fú)务领域的数智化解决方案、云服务(wù)、软件及专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数(shù)字化是趋(qū)势，且随着人均保有(yǒu)量(liàng)的增长，公(gōng)司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身技(jì)术含量较(jiào)低，产品以车企营销系统为主，基本没什(shén)么(me)研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工程技术服务及地理信息(xī)技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要收入和利润(rùn)来(lái)源。电力工程技术(shù)服务主要(yào)系为电网(wǎng)企(qǐ)业(yè)、工(gōng)商业(yè)企业电(diàn)力(lì)相关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电(diàn)网和(hé)地理信息设计(jì)咨(zī)询(xún)公(gōng)司，主要是电(diàn)力工程技术服(fú)务收入为主，比(bǐ)较依(yī)赖(lài)内蒙和浙江地(dì)区的国家电网(wǎng)，本质(zhì)上是工(gōng)程类企业，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不(bù)关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物联网等领域提供射频前端的芯片(piàn)设(shè)计公司，主营业务为(wèi)射频前端芯片及(jí)模组的研发、设计(jì)和销售(shòu)。慧智微具(jù)备全套(tào)射(shè)频前端芯片设(shè)计能力和集(jí)成化模(mó)组研发(fā)能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能(néng)力(lì)为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的(de)设(shè)计能力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖(gài)的(de)通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无(wú)线通信射频(pín)前端发射模组(zǔ)、接收模(mó)组等。

　　射(shè)频前端芯片模(mó)组公司，下(xià)游主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是(shì)大(dà)量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但(dàn)即便(biàn)这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解(jiě)禁后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家主要(yào)从事防空预警雷达研发(fā)、生产、销售和服务的国家级高新技(jì)术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨人(rén)”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及配套装备，重点供应(yīng)国内军方客户和军工集(jí)团(tuán)。成(chéng)立(lì)至今，航天南湖已成(chéng)为(wèi)我国防空预警(jǐng)雷达(dá)主要生(shēng)产单位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且关联交易(yì)占比越来越高(gāo)，对于这(zhè)种客户不(bù)透明度(dù)极高(gāo)的(de)军工企业，实在(zài)无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联(lián)网数字化虚拟商品综合服务提(tí)供商，主要为移(yí)动互(hù)联网相(xiāng)关场景客(kè)户提(tí)供移(yí)动互联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品聚合(hé)运营(yíng)、融合运营、分发运营等(děng)综(zōng)合运营服务，为(wèi)物联网相关(guān)场(chǎng)景提供物(wù)联网流(liú)量接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解决方案及云(yún)终端(duān)解决方案，并根据客户需(xū)求提供定(dìng)制化(huà)的运(yùn)营支撑(chēng)服务及技术服务。一(yī)家售卖移动(dòng)流(liú)量、话费、爱(ài)优芒(máng)会(huì)员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中间(jiān)商，其主要盈利模式(shì)是获得购销(xiāo)差价或服务佣(yōng)金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流(liú)量的公司(sī)，主要是卖(mài)视(shì)频会员和其他通(tōng)用流量，业绩(jì)过去(qù)几(jǐ)年看起(qǐ)来不(bù)错，但公司现金(jīn)流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公(gōng)司越(yuè)来越不依赖买(mǎi)量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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