看看周(zhōu)末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布(bù)的4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和(hé)服务业PMI均不降反升(shēng)，分(fēn)别创半年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来(lái)新(xīn)高。其中的分(fēn)项指数释放价格压力(lì)再度(dù)升温的警报信号：4月(yuè)购(gòu)进价格创去年11月以来(lái)新高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数(shù)据公布后，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收益率一(yī)度较日内低位回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周四(sì)所创(chuàng)一年(nián)来低谷(gǔ)的(de)美(měi)元指数迅速抹(mǒ)平日内跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再(zài)表(biǎo)态支(zhī)持继续加息(xī)后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第(dì)二周(zhōu)因周五(wǔ)回落而全(quán)周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总(zǒng)体(tǐ)继续下挫，在(zài)中国公(gōng)布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场(chǎng)开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前(qián)景的(de)担忧，伦(lún)铜连跌3日(rì)，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续(xù)回落(luò)，但凭借周一大涨(zhǎng)，全不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思周仍(réng)累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前(qián)景的担(dān)忧压(yā)顶，未能延续一个月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美国(guó)能源部公(gōng)布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四(sì)（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基(jī)点，高(gāo)于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央行今年第(dì)二次大幅加息(xī)，今年3月，该(gāi)行也(yě)同样(yàng)加息(xī)了300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利(lì)率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这家央行也已经(jīng)经历了多次加息，总(zǒng)幅度达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于(yú)3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继续监测(cè)物(wù)价水平、外(wài)汇(huì)市场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策做出进一(yī)步调(diào)整。

　　上周公布(bù)的(de)数据显示，阿根廷3月环(huán)比(bǐ)通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年(nián)来的最(zuì)高环比增速；同(tóng)比通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通胀报告(gào)，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店(diàn)消费、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价格波动(dòng)相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿(ā)根廷总(zǒng)统府发(fā)言(yán)人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因包括国际大(dà)宗商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另(lìng)一(yī)项市场(chǎng)预期调查报告还显示(shì)，2023年阿根(gēn)廷通(tōng)胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地(dì)区持(chí)续遭到(dào)恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预(yù)测(cè)中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴(bào)会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得州(zhōu)沿海(hǎi)地(dì)区到密(mì)西西比(bǐ)河谷地区(qū)，以及(jí)俄亥俄(é)河上游到五大湖地区(qū)将受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥(ào)国(guó)际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天(tiān)气状况而临时(shí)停飞。此外，俄(é)克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电台主(zhǔ)持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一(yī)直在(zài)媒体(tǐ)行业(yè)工作(zuò)，1993年(nián)，他开始主持自己(jǐ)的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目在保守(shǒu)派中(zhōng)拥有了一(yī)批追随者。

　　低(dī)库存支(zhī)撑棕榈油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘(pán)于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经济衰退(tuì)，另外(wài)5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产量恢复潜(qián)力(lì)高。2月(yuè)出(chū)口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于(yú)2月工作日少(shǎo)，假期多(duō)，最终(zhōng)数量出(chū)现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观(guān)消费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消(xiāo)费增加2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年初(chū)以来，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的(de)需求驱动暂时(shí)略(lüè)弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑(huá)至(zhì)264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月(yuè)倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕(zōng)榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下(xià)旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢(huī)复(fù)，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下(xià)跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产量，国际(jì)豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最(zuì)近印度也取(qǔ)消(xiāo)了棕榈油订(dìng)单(dān)。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师陈界正告诉期(qī)货(huò)日报记者(zhě)，虽然近(jìn)端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数据的(de)超预期去库(kù)继续(xù)支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同期(qī)最高(gāo)位，且未来产区产(chǎn)量季(jì)节(jié)性恢复(fù)，国内、印度高(gāo)库存，欧盟(méng)进口受到(dào)菜油供(gōng)应压力的(de)抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴(bā)西大豆的集(jí)中出(chū)口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及(jí)印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维持(chí)逢高空(kōng)配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当(dāng)前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大(dà)于国内(nèi)，远月进口利润倒(dào)挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海关数据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去库(kù)不及(jí)预期，终(zhōng)端消费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽然短期(qī)将会(huì)逐步(bù)去(qù)库，但未(wèi)来产(chǎn)区(qū)压(yā)力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步修复，国内(nèi)也将会(huì)不(bù)断买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成交不(bù)多(duō)，但是(shì)到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到(dào)港(gǎng)较少，上周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计(jì)继续去(qù)库。后续需继续关注(zhù)实际消费以及买船(chuán)情况(kuàng)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度(dù)开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮食(shí)，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油和一级大豆油现货价(jià)差也(yě)扩大至240元(yuán)/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜(cài)豆油现(xiàn)货(huò)价(jià)差(chà)由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货农产(chǎn)品分析师傅博(bó)表(biǎo)示，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍然缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油的(de)累库程度还(hái)算正常，菜油的(de)利空(kōng)阶(jiē)段(duàn)性算是(shì)交易(yì)充分了。但(dàn)是(shì)，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴油政策执(zhí)行不(bù)及预期(qī)，对(duì)于(yú)植物油消(xiāo)费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月出口开始增(zēng)多，增产背(bèi)景下可能(néng)再(zài)度对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从国内的情况(kuàng)来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影(yǐng)响，上周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预(yù)计后(hòu不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思)续继续维(wéi)持(chí)高位运行。因(yīn)为进口菜(cài)油到港(gǎng)，以及(jí)压榨(zhà)厂(chǎng)开(kāi)机，预计后(hòu)续库存(cún)将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续(xù)累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每个(gè)月(yuè)维持在24万(wàn)吨以上的水平(píng)，而且菜油(yóu)进口量预计(jì)会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大(dà)。此外，澳(ào)洲菜籽的(de)进口仍然(rán)是个未知数(shù)，总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，菜油的(de)供应并没(méi)有大幅(fú)收(shōu)缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持(chí)竞争力，要(yào)维持和(hé)豆(dòu)油的低价差(chà)来(lái)刺(cì)激需求(qiú)。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前(qián)期菜油的进口盘面利润打开，未(wèi)来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压力的影响，现货价(jià)格维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏(piān)弱。全球(qiú)菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期(qī)国内的供(gōng)应也(yě)会愈发宽松(sōng)。近端(duān)菜油继(jì)续(xù)维持逢高抛空的思路。后续(xù)需要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国(guó)际市(shì)场的菜籽和菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)情况(kuàng)，关注(zhù)是(shì)否(fǒu)会有新增供应或者上(shàng)游成本端的变化因素(sù)的(de)影响；另一方面，要关注(zhù)国(guó)内(nèi)菜油的累库情(qíng)况和(hé)国内(nèi)豆(dòu)油的(de)价格，预计接下(xià)来一段时间，国内(nèi)菜(cài)油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担(dān)忧进(jìn)口大豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油(yóu)厂(chǎng)恢复开(kāi)机，20日(rì)后其(qí)他地(dì)方油厂也在(zài)陆(lù)续(xù)恢(huī)复，下周(zhōu)开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月(yuè)上旬(xún)，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目(mù)前的150万吨/周(zhōu)大幅(fú)回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆油供应量将(jiāng)从(cóng)每周的(de)28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且(qiě)可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量(liàng)为147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量较上(shàng)周提升较多。由(yóu)于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期开机继续位于低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复(fù)提(tí)升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累库。现货市场(chǎng)乏善(shàn)可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求(qiú)并(bìng)不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北(běi)地区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆油的(de)消费替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油(yóu)的替代(dài)正在发(fā)生(shēng)。一些食品(pǐn)加(jiā)工、饲(sì)料等领域的豆油需求也会因为豆油价格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供(gōng)应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重(zhòng)点关注南国内(nèi)大豆到(dào)港通关以及整体的开(kāi)机情况。新一季(jì)美豆的播种生长情况将决(jué)定豆(dòu)油盘面(miàn)的相对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再(zài)加上进口大豆成(chéng)本下行，豆油(yóu)基本面从目前的低库存、高基差，转变为累库(kù)加基差下(xià)行的预期，即豆(dòu)油的基本面(miàn)转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期(qī)已(yǐ)经(jīng)对自身的供应压力进行了一(yī)波交易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应(yīng)的边际(jì)变化和需求(qiú)预期(qī)都预(yù)示豆(dòu)油可能(néng)是未(wèi)来一(yī)段时(shí)间三大油脂中最弱(ruò)的。

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