本(běn)周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，流动性(xìng)问题(tí)是制(zhì)约(yuē)北交(jiāo)所发(fā)展的首要因素，不过随着公(gōng)募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持(chí)续改善；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据(jù)招(zhāo)募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日(rì)，第(dì)二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基(jī)金四(sì)家公募(mù)基金公(gōng)司拿到批文。除博(bó)时(shí)基(jī)金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资(zī)价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于(yú)其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加(jiā)速(sù)“回血(xuè)”

　　去(qù)年(nián)12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收益(yì)，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年(nián)11月发(fā)布(bù)以来，该(gāi)指数经历小幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后，多个指数基金相(xiāng)继(jì)成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观(guān)维度来看，北交所很多优(yōu)质企业(yè)的(de)估(gū)值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业(yè)绩(jì)正(zhèng)持(chí)续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北交所(suǒ)两(liǎng)年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展的依然是市(shì)场本身较差(chà)的流(liú)动(dòng)性问(wèn)题(tí)，市(shì)场制度性差异导致其与沪(hù)深市场(chǎng)相(xiāng)比，可(kě)比公司估(gū)值表现(xiàn)差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市(shì)企业数量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活(huó)跃(yuè)市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的(de)北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置(zhì)，对于北交所的后续表现充(chōng)满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于(yú)四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们(men)测算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平(píng)对于(yú)具备专精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型(xíng)企(qǐ)业(yè)而言是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)今年以来依然延续了较快的(de)增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是(shì)符合预(yù)期的，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一步消化(huà)了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策来(lái)看(kàn)，去(qù)年(nián)四季度(dù)以来北(běi)交(jiāo)所出(chū)了不少政策(cè)利好，包括发布(bù)《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易(yì)业(yè)务细(xì)则(zé)》和(hé)《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正(zhèng)式(shì)上线等政策的密集发(fā)布，可以(yǐ)说对这个市场是加(jiā)大了(le)呵护的力(lì)度，政策(cè)的(de)暖风对整个(gè)市场构成中长期利好。<光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米/p>

　　四(sì)是北交所目前新挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动(dòng)，但(dàn)增加(jiā)优质供给(gěi)是(shì)市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们(men)选择优质中小专精特新企(qǐ)业(yè)的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北(běi)交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量(liàng)还(hái)不够多，市场关(guān)注(zh光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米ù)度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于(yú)沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发(fā)展，投资(zī)机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分(fēn)之一，或有(yǒu)望(wàng)随着北交(jiāo)所改革的(de)不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变(biàn)化(huà)来看，这一趋势(shì)已经(jīng)初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及北(běi)证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个被(bèi)低(光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米dī)估标的，未来随(suí)着北交所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者(zhě)关(guān)注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改善，这(zhè)些(xiē)大(dà)市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可能性较大。

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