5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股份发(fā)布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正在筹(chóu)划发行股份及(jí)支付现金购(gòu)买上(shàng)海文华(huá)财经资讯(xùn)股份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同(tóng)时募集配套(tào)资金。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经(jīng)与国内(nèi)139家期(qī)货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)PC端(duān)交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端(duān)随身行软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开资本(běn)市场大(dà)门。

　　文华财经的(de)第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历两(liǎng)年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所(suǒ)决(jué)定终止审查，文华财经此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经再(zài)次递交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市(shì)申请文件(jiàn)，深交所决定终止(zhǐ)对(duì)其首次公开发(fā)行(xíng)股(gǔ)票并在创业(yè)板(bǎn)上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚(wǎn)发(fā)布的(de)公告显示，本次交易(yì)事项尚处(chù)于(yú)筹划(huà)阶段，公司目前正(zhèng)与交易意(yì)向方(fāng)接洽，初步确定的交(jiāo)易对(duì)方包括尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨(zī)询(xún)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴(xīng)富新(xīn)兴产业投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对(duì)方(fāng)合计持有标的公(gōng)司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司重大资(zī)产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次交(jiāo)易(yì)前(qián)，交易对方与公司不存(cún)在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交易(yì)对方(fāng)尚守哲(zhé)持有(yǒu)公司的股(gǔ)份比(bǐ)例(lì)预(yù)计将(jiāng)超过(guò)5％，本次交易(yì)预(yù)计将构成(chéng)关联交易。本次交易前(qián)，公(gōng)司无(wú)控股股东、实际(jì)控制人；本次交易完成后，公司第一大股东(dōng)不会(huì)发(fā)生变化，且不存在实际(jì)支(zhī)配公司股份表(biǎo)决(jué)权超(chāo)过30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股东、实(shí)际控(kòng)制人，预计不构成公司(sī)重大(dà)资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据(jù)文(wén)华财经此前(qián)披露(lù)的(de)招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直(zhí)接持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经(jīng)一和上海经一分别控(kòng)制文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他(tā)交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投(tóu)、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域(yù)服务(wù)商，金(jīn)证(zhèng)股份为证(zhèng)券、基金、银行(xíng)、期(qī)货、信托(tuō)、交易所、监管机(jī)构等行业客户提供全技术(shù)栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联(lián)网公司合(hé)作开展包(bāo)括智(zhì)慧(huì)城市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告(gào)期内，金(jīn)证股(gǔ)份实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年同(tóng)期增长2.1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面84％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的(de)净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内，金证(zhèng)股份证券(quàn)经(jīng)纪业务(wù)软件收入较(jiào)上年同期略有增长，资(zī)管机构软(ruǎn)件收入基本持(chí)平。报告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成(chéng)本增(zēng)幅大于收入增幅(fú)，导(dǎo)致业务(wù)毛(máo)利率及利润下(xià)降。报告(gào)期内公司确认(rèn)投资收益(yì)-1748万(wàn)元，较上(shàng)年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企(qǐ)业投资(zī)收益减(jiǎn)少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份认为，公(gōng)司金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是公(gōng)司(sī)在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品新一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验收(shōu)。二是在资管领域加强了资管IT业务(wù)发展(zhǎn)力度，在多个核心产品和技(jì)术上(shàng)形(xíng)成领先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字(zì)经济业(yè)务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁(lìn)业务。金证股份解释称(chēng)，非金融行业的收入下(xià)降，主要由于公司在数字经济业务上，不同程(chéng)度受到需求端(duān)的(de)影(yǐng)响，项目(mù)跟(gēn)进(jìn)、工程实施、验(yàn)收结算审(shěn)计等存(cún)在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛(máo)利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融(róng)科(kē)技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经(jīng)营业收(shōu)入分别(bié)为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归属于母公司股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业(yè)毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年(nián)底，文(wén)华(huá)财经(jīng)总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从(cóng)资产规模和盈利(lì)能力来看(kàn)，金证股(g1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面ǔ)份均远高于文华财(cái)经，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士认为，如果本次交易(yì)得以顺利实施(shī)，对于金(jīn)证股份而言(yán)，文(wén)华财经的优质资产注入后，其盈(yíng)利能力(lì)将进一(yī)步提升(shēng)；对于文(wén)华财经而言，多(duō)年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份(fèn)并(bìng)未(wèi)披露具体(tǐ)的交(jiāo)易细(xì)节，例(lì)如(rú)交易对价等(děng)。公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要交(jiāo)易(yì)对(duì)方(fāng)就(jiù)本次交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份及支付现金的(de)方(fāng)式(shì)购(gòu)买其持有(yǒu)的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易各方(fāng)关于(yú)本次交(jiāo)易的初步合作意(yì)向，交易各(gè)方在本次交(jiāo)易中(zhōng)的具体权利义务(wù)以及各项安(ān)排以交易各方最终签署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风险提示：截至(zhì)目前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要(yào)的内部(bù)决策程序，并(bìng)经有权监管机构批准后方可正(zhèng)式实(shí)施，本次交易最终能(néng)否实(shí)施尚存在(zài)较大不确(què)定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌(diē)之后，今年(nián)以(yǐ)来，金证股份股价步入(rù)上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份股(gǔ)价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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