踩上AI风口的(de)三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和(hé)胡欢离婚凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点也被(bèi)市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴(bào)涨的股价(jià)和市(shì)值(zhí)相比，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公(gōng)司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报(bào)首(shǒu)次(cì)亏损(sǔn)。三六零同(tóng)时(shí)发布了2023年一季(jì)报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅(guō)，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现(xiàn)退潮迹(jì)象。一季报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至(zhì)去(qù)年底为20万不到，也就(jiù)是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利(lì)润(rùn)则巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其(qí)中(zhōng)贡献营收半壁江(jiāng)山(shān)的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值(zhí)服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实现归(guī)属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化(huà)退市回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度，三(sān)六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表(biǎo)现则更(gèng)差，除了2019年(nián)靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公(gōng)司营(yíng)业收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称(chēng)主要系营(yíng)业收入下降及对联(lián)营企(qǐ)业投资损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型上(shàng)有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场合、通过(guò)不同渠(qú)道表达对大模型的(de)看好，传递公司的优(yōu)势，公(gōng)司在(zài)AI方(fāng)面曝(pù)光(guāng)度甚至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一(yī)风口，三六(liù)零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零(líng)年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅(guō)，多(duō)数投(tóu)资者表示(shì)大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注(zhù)意到，随(suí)着今年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截至到去(qù)年(nián)底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个(gè)季度(dù)保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户(hù)，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资(zī)者涌入(rù)相反，一季(jì)度以股权投资(zī)机构(gòu)为代表的十大股东却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中(zhōng)发助(zhù)力壹号投资基金（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股权投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股(gǔ)东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额也(yě)在(zài)10亿元(yuán)以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车(chē)的增资权。具体来(lái)看，三六零全资(zī)子公(gōng)司三六零私募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增资额(é)为10亿元(yuán)。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车(chē)估(gū)值为282亿元(yuán)。放弃(qì)上述增资权后，三六(liù)零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三(sān)六零又发布(bù)对(duì)外(wài)投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车(chē)各(gè)股东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽(qì)车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年(nián)多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三(sān)六零持有股权的(de)账面值(zhí)出现较大投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的(de)投(tóu)资收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。

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