编者(zhě)按

　　本周，2023年一季报(bào)公(gōng)募(mù)基金披露落幕，基金经理的调仓路线被完(wán)整曝光(guāng)。首季行(xíng)情变化以春节为轴，节后市场热点从复苏线逐渐发散到中特估、人工智(zhì)能、机械(xiè)制造等多个(gè)领(lǐng)域(yù)，尤其(qí)是AI的里程碑式突破带火了科技一众赛道，这让一季(jì)度(dù)公募仓位顺(shùn)势而为(wèi)变化明显(xiǎn)。

　　在国内的(de)公募基(jī)金(jīn)中(zhōng)，科技成长(zhǎng)阵营中的(de)旗手(shǒu)之一冯明远，目前在(zài)管的产品从10只缩减到6只(zhǐ)，虽(suī)然(rán)开年迄今业绩较为一般，但是在管规模仍维(wéi)持在230亿元的水平(píng)线(xiàn)上。从第一季度的调仓来看，在他的成名(míng)作信澳新(xīn)能源产业最新季报(bào)中，保留了上一(yī)季度的七只(zhǐ)重仓，同时用中伟(wěi)股份、华阳集团和祥鑫(xīn)科技替换了比亚迪(dí)、斯莱克和保隆科技，可(kě)以(yǐ)看出(chū)其(qí)坚守新能源的大框架，在细(xì)分赛(sài)道中不(bù)断寻找性价比(bǐ)更优的领域。

　　对(duì)比看“常青树”老将朱(zhū)少(shǎo)醒，一季报中他仅仅调换了两处标的，用金(jīn)域医学和蓝晓(xiǎo)科技替换了药明(míng)康德和瑞丰新材，特(tè)别是合成树(shù)脂板块的蓝晓科技成(chéng)为年(nián)内大黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他(tā)保持了(le)对(duì)喝酒吃药大类(lèi)赛道(dào)中龙头(tóu)的(de)持(chí)续青睐(lài)，茅(máo)台持股(gǔ)量与上季持平稳居(jū)首位。而他也一(yī)如既往地表示，会在(zài)优质(zhì)的股票里寻找价值，去翻(fān)更多(duō)的石头(tóu)。众(zhòng)所周知，三大白酒龙头是多位顶(dǐng)流的最爱，“酒神”之一的刘(liú)彦(yàn)春在(zài)其(qí)成名(míng)作(zuò)景顺长城(chéng)新兴成长中，前三大重仓就依次是茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、五粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整(zhěng)体来看，消费和(hé)新能源在公(gōng)募基金组(zǔ)合配置(zhì)中的压舱(cāng)石地(dì)位(wèi)依然稳(wěn)固(gù)，同(tóng)时中特估、芯片、软件、机械制造成进(jìn)攻热(rè)点，公募在(zài)经(jīng)历去年的整(zhěng)体业(yè)绩低谷后，今(jīn)年竭力(lì)寻(xún)求组合(hé)的α。值得关注的(de)是，公(gōng)募(mù)名将(jiāng)们对因ChatGPT引发(fā)的TMT快速(sù)走红也(yě)有(yǒu)冷思考。“AI产业的(de)发展不(bù)会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会(huì)有曲(qū)折，包括数据(jù)隐私、伦理等(děng)潜(qián)在(zài)风(fēng)险(xiǎn)，可能造成板块(kuài)后(hòu)续波(bō)动(dòng)。目前(qián)TMT板块的(de)交易占比已经(jīng)超过了(le)40％。交(jiāo)易占比创新高代(dài)表了主线行(xíng)情确立，但我(wǒ)们认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的热(rè)情在某个(gè)阶段也总会消退。”李晓(xiǎo)星(xīng)反思(sī)。

　　张坤加仓(cāng)茅台(tái)

　　李晓星(xīng)增配次高端白(bái)酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科

　　“公(gōng)募一哥”张(zhāng)坤目前(qián)在管两只A股(gǔ)基金、两只QDII基金(jīn)。《红周(zhōu)刊》统计(jì)了其最新公布的(de)两只A股基金(jīn)一季报(bào)，在管理时间更(gèng)长的易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选混合中，3月31日时前五大重(zhòng)仓的占比均超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯(xùn)外(wài)全部为(wèi)白酒(jiǔ)，不过除(chú)去加(jiā)仓茅(máo)台外，张坤(kūn)减持了(le)五粮液、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、洋(yáng)河股(gǔ)份。相(xiāng)似的一幕也出(chū)现(xiàn)在他管理(lǐ)的易方达(dá)优质企业三(sān)年上。

　　该基金(jīn)的一季报显示，仅是(shì)前五大的重仓次序有所不(bù)同，而(ér)实际(jì)上腾讯(xùn)和茅台同以占(zhàn)比(bǐ)9.93％并列第一位。同时(shí)， 除去加仓茅(máo)台外，张坤(kūn)也是小幅减持了另外三大白酒(jiǔ)标(biāo)的。再看另(lìng)外的半壁(bì)重(zhòng)仓股，港交所、美团、伊利、招行均是持续上(shàng)榜(bǎng)的老面孔，惟一的变(biàn)化是他(tā)用中(zhōng)国海洋石油替(tì)换了(le)上一季(jì)的药明生物。

　　张(zhāng)坤在(zài)季(jì)报中也对调仓思(sī)路有所阐述：“基(jī)金在一季度股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增加了消费(fèi)等行业的配置，降低了金融等行业的配置。个股(gǔ)方面，我(wǒ)们仍然(rán)持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优质(zhì)公司(sī)。”

　　无(wú)独有偶(ǒu)，银(yín)华基(jī)金的明星基金经理(lǐ)李(lǐ)晓星，在和张萍(píng)合(hé)管的银华盛(shèng)世最新季报十大重(zhòng)仓(cāng)中(zhōng)，持有7只(zhǐ)白酒(jiǔ)股。对(duì)比上一季度仅有三大白酒龙头和(hé)古(gǔ)井贡(gòng)酒来看，这一季(jì)其新进重(zhòng)仓了山西汾酒、顺鑫农业(yè)和舍(shě)得酒(jiǔ)业。

　　由(yóu)此推断，其(qí)思路可能是(shì)想(xiǎng)利用(yòng)次高端(duān)和地产酒来增加组合(hé)的(de)进攻弹(dàn)性。同时，其重仓的另三只非白酒标的为(wèi)爱美(měi)客(kè)、安井(jǐng)食品、海(hǎi)大集(jí)团(tuán)，而这(zhè)三者在上(shàng)一季度就是前十中的标(biāo)的。

　　对此，李晓星在(zài)季报中强调：“复苏仍然(rán)是主线，进入二(èr)季度，改善弹性会(huì)加(jiā)大(dà)。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培、调味(wèi)品等(děng)供(gōng)应(yīng)链，餐饮的(de)恢复是(shì)确(què)定的；其次，看(kàn)好线(xiàn)下场景恢(huī)复后，需(xū)求相对刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比来(lái)看(kàn)，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主打思路(lù)体现得淋漓尽致(zhì)。白(bái)酒方面，贵州茅台依然是他的最爱，不过他对于另一(yī)重仓(cāng)五粮液有(yǒu)所减持；医药方面，他对重仓(cāng)表现得(dé)是有所取舍(shě)：首(shǒu)先，他(tā)选择加仓了“眼茅”爱(ài)尔眼科，该股升至十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)的第五位；其(qí)次，他选择小幅减持了创新药(yào)龙头迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗；此外，他用金(jīn)域医(yī)学(xué)替换了CXO龙头(tóu)的药明康德，而新进重仓(cāng)的前者年内(nèi)目前涨幅(fú)在10％一线(xiàn)。

　　众所周知(zhī)，金域医(yī)学(xué)去年作为核酸检(jiǎn)测(cè)机构，业绩相当亮眼；而在后疫情时代，公司主营回归本源后(hòu)依(yī)然(rán)亮(liàng)点众多，作为第(dì)三方医学检验(yàn)及病理(lǐ)诊断服务商，金(jīn)域医学近日(rì)率(lǜ)先推(tuī)出国内首(shǒu)个国(guó)家药(yào)品监督管理(lǐ)局（NMPA）获批(pī)的(de)膀(bǎng)胱癌基因甲基化检测项目(mù)，再次领跑同(tóng)业(yè)。

　　冯明远专(zhuān)注赛道细分机会

　　陆彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋(liàn)战”光(guāng)伏储能

　　除去上周率先交卷主打产业链(liàn)上游的(de)施成外(wài)，本周一众(zhòng)新能源高(gāo)手(shǒu)中的顶流冯明(míng)远所管产品(pǐn)一季报全部披(pī)露(lù)，截(jié)至4月19日收盘(pán)，目前他所管理的6只产品维持年内小(xiǎo)幅(fú)正(zhèng)收益。当前冯明远在管(guǎn)基金(jīn)中，任职管理最(zuì)长的(de)就是代表作新能(néng)源产业股票。从被调出的(de)三只产品看，其中斯莱克的主(zhǔ)营与(yǔ)新能源产(chǎn)业(yè)链(liàn)关系不大。

　　而(ér)在新进重仓的三只标(biāo)的中(zhōng)，占比相(xiāng)对最高(gāo)的就是(shì)非(fēi)传统新能源(yuán)产业赛道龙(lóng)头中伟股(gǔ)份，这家主营锂电池(chí)正极体研发的公司，主要产(chǎn)品是(shì)三元前驱体(tǐ)和(hé)四氧(yǎng)化(huà)三钴，从近期发布的(de)年(nián)度业绩快报来看(kàn)，公(gōng)司的主(zhǔ)营与(yǔ)净利润(rùn)均(jūn)实现(xiàn)50％以上的逆势(shì)增长。而据《红周刊》对其(qí)季报的全面(miàn)梳理，在信澳研究优选中还出现了一只新的重(zhòng)仓(cāng)股银邦股份(fèn)，这(zhè)也是(shì)一家高(gāo)科技公司(sī)，主营(yíng)业务中(zhōng)有分布式光伏发电(diàn)系统。

　　在季报(bào)总结中，他(tā)表示：“本基金的投资主要(yào)聚焦(jiāo)在(zài)新能源、科(kē)技、高端制造(zào)等新兴产业领域(yù)，细分板(bǎn)块的整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)势与市(shì)场(chǎng)趋同(tóng)，导(dǎo)致本基金(jīn)的净值也出现(xiàn)小幅(fú)震荡。对于二季度，展望TMT板块部(bù)分公司加入AI或数字(zì)经济等热门概(gài)念的创新，以及半(bàn)导体和制造业正经(jīng)历(lì)触底(dǐ)反弹(dàn)的复苏(sū)，市场整体会逐(zhú)步回暖，产(chǎn)生一定正面效(xiào)应。我们会继续在新能(néng)源、科技、高端制(zhì)造等主要(yào)赛道耕耘(yún)，深挖基(jī)本面扎实的优质个股，自下(xià)而(ér)上挖掘投(tóu)资机会。”

　　相比成名多时(shí)的冯明(míng)远，2020年股基状元陆彬则是在新(xīn)能源大潮中快速走红的类型。天(tiān)天基金网显(xiǎn)示，早在去年底时(shí)他(tā)就已经是“双二(èr)百(bǎi)”的基金经理了，而他在(zài)管的7只基金今年同(tóng)时段几乎全线飘红，特别是动态(tài)策略混合年内涨幅超(chāo)过10％一枝(zhī)独(dú)秀。

　　以他在管的汇丰(fēng)晋(jìn)信低(dī)碳先锋股票(piào)为例，最新的(de)基金一季报显示，其重仓的新(xīn)能源(yuán)产业链中股(gǔ)票依然(rán)为(wèi)上季的7只，它们分别是宁德(dé)时代、亿纬锂能、天齐(qí)锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友(yǒu)钴业，虽然上述标(biāo)的年(nián)初(chū)至今表现(xiàn)一般。但他此前曾公(gōng)开表(biǎo)示(shì)，看到了新能源(yuán)类似2019年的投资机会。

　　而(ér)在季报中(zhōng)，他表(biǎo)示：“从中长(zhǎng)期(qī)维(wéi)度看，新能源产业还(hái)具备较长的生命周期，不(bù)少细分板块还能维持较长时间的高速增长，而经过市场(chǎng)的调整，我(wǒ)们(men)看到(dào)行业(yè)中的优质(zhì)公(gōng)司对应2025年的盈利中(zhōng)枢(shū)在当(dāng)前(qián)市值(zhí)的(de)投资(zī)价(jià)值(zhí)。或许，新能源行业的终局如大部分制造业一样是一(yī)个竞争充分、利润极度压缩的市场(chǎng)，但在发(fā)展(zhǎn)过(guò)程中(zhōng)不少公司一(yī)定有一段精彩的旅程(chéng)。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不顺，最新(xīn)数据显示目前在管产品(pǐn)年内回撤全部超过了10％，以他的(de)代(dài)表(biǎo)作之一的广发小盘成(chéng)长来(lái)看(kàn)，基金(jīn)一季报表明他的重(zhòng)仓(cāng)行业(yè)配置思路(lù)依然(rán)首选(xuǎn)新能源。

　　对比(bǐ)分(fēn)析(xī)其(qí)基金(jīn)相关产品的2022年四季报和一季报，《红周(zhōu)刊》发现他所持有的是(shì)完全一致的10只股票，虽然第一大重仓(cāng)股依然是半导体公司圣邦股份，但(dàn)是整体新能源的地(dì)位似乎进一步稳固，比如晶澳科技从第三升至第二位，隆基绿能从第六升(shēng)至第四位(wèi)。同时极为罕(hǎn)见(jiàn)的情况是(shì)，如果按照(zhào)保(bǎo)留小数两位(wèi)来统(tǒng)计，竟(jìng)然(rán)所有10只标的(de)股(gǔ)持(chí)仓(cāng)量与(yǔ)上一季度保(bǎo)持一致。

　　就此，刘(liú)格菘在基金季报中表示：“报(bào)告期内，基金的持(chí)仓结(jié)构并没有(yǒu)进行大幅(fú)度(dù)的调整(zhěng)，依然(rán)围(wéi)绕已经建立(lì)全球比较优(yōu)势的高端制造产(chǎn)业链布局。我(wǒ)们对重点持仓的光(guāng)伏(fú)、储能、新能源(yuán)车方向保持相对乐(lè)观，投资中相信基(jī)本(běn)面优秀和增量价值积累(lèi)的(de)公司。经过调整(zhěng)，行业(yè)估值水平已在历(lì)史低位，产业链的变化(huà)在市场定价中(zhōng)未被(bèi)充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准布局(jú)中国铁建

　　余广新(xīn)进重仓(cāng)海油、移动

　　除(chú)去高(gāo)举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中泰资管(guǎn)的(de)姜诚是近几(jǐ)年出(chū)镜相对较多的基金经理，而他(tā)的业绩特别从去年迄今颇(pǒ)为抗打。2023年(nián)年初(chū)以(yǐ)来(lái)，在他(tā)所(suǒ)管(guǎn)理的8只基金中(zhōng)，除去(qù)刚满两个(gè)月的中泰元和价值精选不纳(nà)入(rù)统(tǒng)计外(wài)，其余7只基金(jīn)均实现(xiàn)了正(zhèng)收益，特别是(shì)兴诚价(jià)值一年持(chí)有的收益率接近了(le)14％，同(tóng)时还有两(liǎng)只基金净值增长也超(chāo)过(guò)了10％。

　　具体以兴诚价值一(yī)年(nián)为(wèi)例(lì)，对比基金四季报和今年一(yī)季度(dù)可以看(kàn)出，姜诚实际上只(zhǐ)是微(wēi)调了一个席(xí)位，而新调进来(lái)的中国铁建恰好就是(shì)中字头中的(de)典型代表(biǎo)公司，该股从年初至今上涨超过了(le)40％。由此(cǐ)，该(gāi)基金所(suǒ)重仓的中(zhōng)字头公(gōng)司达到了四(sì)家。而从(cóng)相关(guān)标的的年内涨跌幅来看，表(biǎo)现最(zuì)好(hǎo)的是游戏股(gǔ)吉(jí)比特(tè)，最新该股年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而在(zài)季报中(zhōng)，他不(bù)仅谈到(dào)了坚守的(de)价(jià)值投资，同时(shí)也谈到了今年大(dà)热的AI：“在海量信息中，我们(men)需要(yào)重(zhòng)点关(guān)注(zhù)长期因素，淡化短期因素。人工智能的发展是(shì)一个长期因(yīn)素，我们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉(zhuō)到(dào)它带来的投资机(jī)会，但可以尽(jǐn)量回避它带来(lái)的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可(kě)能低的价格买(mǎi)尽(jǐn)可(kě)能好(hǎo)的资产是(shì)我们的(de)投资目标。好资产(chǎn)的标准(zhǔn)是活得久、站(zhàn)得(dé)牢、竞争优(yōu)势维持得(dé)长、平均净资(zī)产收益(yì)率高，以及在(zài)好(hǎo)的公司治理加持下(xià)能够把长期利(lì)润(rùn)转化为诱人分红(hóng)。”

　　首季接受过(guò)《红周(zhōu)刊(kān)》专访的鲍无可，其投(tóu)资(zī)风格同为公募中少数的深度(dù)价值(zhí)。天天基(jī)金网显(xiǎn)示，2023年年(nián)初以来，他所管理(lǐ)的基金全(quán)线飘红(hóng)，6只(zhǐ)产品年内净值(zhí)增长率全(quán)部超过了10％。以他任职回报最高的景顺长(zhǎng)城能源(yuán)基建(jiàn)为例(lì)，能够清晰地(dì)看到其偏爱高估息和低估值类股票的(de)痕迹。

　　一季报显示，鲍(bào)无(wú)可(kě)当季加仓中国移动大约15万(wàn)股，从(cóng)而使(shǐ)该股从上(shàng)一季的第(dì)三(sān)重(zhòng)仓(cāng)升至第(dì)二(èr)重仓(cāng)，不过中国电信却退出了前一季(jì)的前十。同时(shí)他加仓(cāng)了(le)川投能源、紫金矿(kuàng)业、华(huá)能水电(diàn)，新(xīn)近重仓了铜陵有色(sè)和神火股份，表明了其对这(zhè)一类资源股格外垂青。此外，他对(duì)于(yú)小众(zhòng)的中(zhōng)南传媒和凤凰(huáng)传媒依然持续青(qīng)睐。

　　在基金季(jì)报中(zhōng)，他表示基金仓位(wèi)基本稳定，主(zhǔ)要增加(jiā)了有色行(xíng)业(yè)配置。“当下(xià)是(shì)AI发(fā)展初期，中国企(qǐ)业处于落后位(wèi)置(zhì)，无论是(shì)AI核心模型的研发、新(xīn)型商业(yè)模式的迭代以及底层芯片制造，我们都希望(wàng)国(guó)内(nèi)企业(yè)能在不(bù)远的(de)将来迎头赶上。近期(qī)而(ér)言尽管我们认为AI非常重要，但当前A股市场基(jī)本(běn)上(shàng)是基于(yú)美股(gǔ)映射在炒(chǎo)作相关题材(cái)，对于这样的行情，需要对其可持续性保(bǎo)持(chí)审慎态(tài)度(dù)。”他(tā)直言不(bù)讳。

　　而同在景顺(shùn)长城(chéng)的基金经理余(yú)广是2012年的(de)公(gōng)募状元，目前其担任基金经(jīng)理(lǐ)也(yě)接近了13年。当前，其在管(guǎn)的产(chǎn)品为(wèi)4只，它们分别是(shì)核心(xīn)竞(jìn一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句g)争力、核心招景混合、核心(xīn)中景一(yī)年(nián)、核(hé)心优选(xuǎn)一年，从(cóng)今年的表现来看，虽然所管(guǎn)产(chǎn)品涨(zhǎng)幅不大，但也整齐划一地实(shí)现(xiàn)了(le)正收益。

　　以任职回报翻四倍的核(hé)心竞争力为例，第(dì)一(yī)季度他在前十中(zhōng)调仓了四个席位，其中新进(jìn)的公司半数为中字头(tóu)，它们就是中(zhōng)国海油和中国(guó)移动，与它们携手进入的还有安(ān)徽合力和紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)。而这样的调整立竿见影，除去两只中字头外，后两者年内的涨幅也是超过(guò)了30％。此外(wài)，当季被其提拔(bá)为第一(yī)重仓的(de)电动车龙头(tóu)爱玛科技(jì)，年(nián)内(nèi)迄今(jīn)的涨幅也是接近(jìn)30％一线。

　　对(duì)此，他在(zài)季(jì)报中的(de)总结(jié)与“中特(tè)估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看重(zhòng)公(gōng)司基本(běn)面，注(zhù)重公司的核心(xīn)竞(jìng)争力、高品质、长期发展(zhǎn)，以合理(lǐ)或偏低(dī)的估(gū)值水平买入(rù)持(chí)有。在经(jīng)济(jì)复苏和(hé)企业盈利修(xiū)复的(de)预期下，我们较为看好今年(nián)的权益市场，特别是(shì)前期调(diào)整(zhěng)较为(wèi)充分(fēn)，估值较(jiào)为低估的多(duō)行业(yè)的(de)龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布局中(zhōng)微公司

　　与蔡嵩松(sōng)同期(qī)成名的郑巍山今年(nián)业绩优异，特别是其去(qù)年3月接手的银河智联主题(tí)净(jìng)值快速拉升，截至本周四(sì)的年内涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超过45％，这一(yī)水平(píng)甚至超过了他的成名作银河创新成长(zhǎng)。从郑(zhèng)巍在管(guǎn)基金(jīn)的当季(jì)重(zhòng)仓行业风格(gé)来看，除去银河和美生活还(hái)有较强的新能源属性外(wài)，其余产品几乎一边倒地偏向了TMT领域(yù)。

　　就以智联主题为例(lì)分析，最新(xīn)的十(shí)大重仓股除去(qù)用(yòng)友(yǒu)网络和海(hǎi)康威视外(wài)，年内最新(xīn)的(de)涨幅全部超过(guò)了30％，特别是海光信(xìn)息、中科曙光(guāng)、卓(zhuó)易信(xìn)息、大华股份均已实现了涨幅(fú)翻番，而这(zhè)四只标的均(jūn)是第一季度新近重仓的公司(sī)。同时，郑巍山所保留的(de)上一季重仓股仅有(yǒu)金山(shān)办公和(hé)国网通信。对(duì)比来看被调出的标(biāo)的(de)，中国长城、中望软件、中国软件等明显涨幅稍逊一(yī)筹。

　　有趣(qù)的是(shì)，郑巍(wēi)山在季报总结(jié)中仅仅是寥寥(liáo)数(shù)语(yǔ)：“本基金严格执(zhí)行基金合同的配置范(fàn)围，切(qiè)合(hé)主题，主(zhǔ)要围绕智慧(huì)智联(lián)、信息技术(shù)等的概念(niàn)范畴展开。一季(jì)度智联主(zhǔ)题继(jì)续(xù)增加了软件服务、信(xìn)息(xī)技术的配置(zhì)比例(lì)。围(wéi)绕数字经(jīng)济和(hé)新的信(xìn)息技(jì)术应用(yòng)展(zhǎn)开投资。二(èr)季度，将会继续围绕信息(xī)技术、数字(zì)经(jīng)济的范(fàn)畴展开投资(zī)。”

　　当年与这两(liǎng)位一度遭遇(yù)非议人物(wù)同期成(chéng)名的(de)还(hái)有华安(ān)胡宜(yí)斌，作为当年公司力捧的三位基金经理中最(zuì)年轻(qīng)者，他(tā)可谓是少年(nián)得志，但后(hòu)来所管产品(pǐn)几经(jīng)浮(fú)沉(chén)，好在今年(nián)卷土重(zhòng)来。天天基金网数据显示(shì)，年内(nèi)他(tā)所管理的7只基金(jīn)全部(bù)涨幅超过20％，其(qí)中表现最好的(de)还是他(tā)的(de)成名(míng)作华安媒体互(hù)联(lián)网混合。

　　具(jù)体聚焦该基金，我们发(fā)现他(tā)所保留的上(shàng)一(yī)个季度重仓股只(zhǐ)有王府井(jǐng)和(hé)华大九天，而将剩余的八(bā)个席位全部(bù)更换。从最新的(de)标的(de)来看，这其中就有近期(qī)大火的芯片(piàn)新贵寒武(wǔ)纪。从(cóng)新进重(zhòng)仓标(biāo)的年内表现(xiàn)来看，其中中文在(zài)线的年内涨(zhǎng)幅已经超过了180％，值得买、浙数文(wén)化、美亚柏科等(děng)标的年内涨(zhǎng)幅也(yě)是超过(guò)了50％。对比(bǐ)来看，他(tā)所剔除的锦江(jiāng)酒(jiǔ)店、首旅(lǚ)酒店、中国平(píng)安等公(gōng)司，目(mù)前年(nián)内至今仍(réng)然体现(xiàn)为股(gǔ)价下跌。

　　至(zhì)于大幅(fú)调仓原因(yīn)，他表示：“当(dāng)下我国仍处(chù)经济结构转型时期(qī)，我们相信(xìn)未来科技(jì)创(chuàng)新(xīn)和消费升级仍(réng)将成为经济总量增长核心驱动力(lì)，围绕产业(yè)创新、尖(jiān)端(duān)技术突破、新材料、新(xīn)能源、新消费(fèi)等领域仍将诞生大量投资机会，在策略上，我们已将(jiāng)挖掘、发(fā)现和配置基金(jīn)合同(tóng)主题范围内的科技创新和受(shòu)益于国民经济持(chí)续增长(zhǎng)的消费及原材料放在前(qián)所未有高度。”

　　而(ér)当年一(yī)并成名的万家基金名将黄兴亮，2023年一季度(dù)同样强势回归。天天基金(jīn)网数据显(xiǎn)示，他目(mù)前在(zài)管(guǎn)的基金年内除去(qù)QDII外，涨幅全部超过了10％。特别(bié)是万家科(kē)技创(chuàng)新(xīn)迄(qì)今的年内涨幅超过了25％，具一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句体来分析他的成名作万家行业(yè)优选。

　　基金一季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出了(le)一处调整，也(yě)就是用中微公司替代了(le)四(sì)季(jì)度末的兆(zhào)易创新。但(dàn)就是这只新进标(biāo)的(de)，目前(qián)年内的涨幅已经超过(guò)90％，与保留重仓中年内涨幅超过70％的金山办公交相辉(huī)映。对于当季度(dù)的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持(chí)了机(jī)器(qì)视觉和医疗器械行业的部分(fēn)个(gè)股(gǔ)，相应地略微降低了半导体行业的持(chí)仓(cāng)。截至季(jì)度(dù)末，基金持仓仍(réng)以计算机软件和半导体行业为主，总体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓(cāng)恒立液压

　　陈良栋布(bù)局消费电(diàn)子(zi)“半(bàn)壁(bì)江山”

　　从基金一季报来看(kàn)，这些相对低调的(de)领域也开始越发受到明星(xīng)基金经理们的追捧(pěng)，比如(rú)融通基(jī)金的明星基金经理(lǐ)邹曦(xī)，这位任职已经逼近15年半的(de)老(lǎo)将善(shàn)战周期，目前在公司仍(réng)然管理(lǐ)6只基金产品，其(qí)代(dài)表作是(shì)2012年开始管理、迄今任(rèn)职(zhí)回(huí)报超过180％的融通行业景气(qì)。

　　从新出炉的(de)季(jì)报来(lái)看，在上(shàng)一季度(dù)没有单一标(biāo)的持仓比例超限后，这一季度头三大重仓(cāng)股竟然全部(bù)超(chāo)过10％的比(bǐ)例(lì)上限，它(tā)们(men)分别是恒(héng)立液压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商(shāng)蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑后(hòu)面重(zhòng)仓中(zhōng)的(de)汇川技术和安徽(huī)合(hé)力，虽然(rán)去年下半年以来重仓中就没(méi)有了(le)三一重工，但实际(jì)上在当(dāng)季的(de)重仓行业(yè)中，机械制造(zào)是仅次于(yú)房地产的第二(èr)行(xíng)业(yè)。

　　对于调仓(cāng)的思(sī)路，他(tā)在季报中就表示：“本季(jì)度增加了工程机械(xiè)、家居、顺(shùn)周期装备、医药等行(xíng)业的配置。目(mù)前组合配置偏向(xiàng)周期(qī)价值，同时保持了科技、消费板块(kuài)的适度配置。组合结构主要(yào)围绕国内经济稳增(zēng)长(zhǎng)的主线展开，相关配置集中(zhōng)在优质(zhì)房地产(chǎn)股、地(dì)产(chǎn)产业链，以(yǐ)及顺(shùn)周期(qī)装备(bèi)等板(bǎn)块。”此外(wài)，虽(suī)然未进重仓股前十，但朱少醒对机械制造的兴(xīng)趣也越来越浓，例如兰(lán)石重装年报的十大流通股(gǔ)股东中，富国天惠新进上榜(bǎng)排名第六位。

　　而(ér)长城基金的明星基金(jīn)经(jīng)理陈良栋，其在圈内以善战高端制造(zào)板块闻(wén)名，目(mù)前他在(zài)公司所管(guǎn)理的(de)产品数达(dá)到(dào)了(le)6只，尤其是他参与(yǔ)管理的长(zhǎng)城科创板两年(nián)定(dìng)开业(yè)绩亮眼，最(zuì)新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自(zì)管理(lǐ)时间(jiān)最长的长城新兴产(chǎn)业为例，可以看到一季度(dù)与众不(bù)同(tóng)的一点是，消(xiāo)费(fèi)电子赛(sài)道股票在其中占据明显的数量(liàng)优势。具体说来，虽然在基金十大重仓中不见耳熟能详的龙头立讯精密，但大体包括华测(cè)导航、东山精密、电连技(jì)术、和而泰、科大(dà)讯飞(fēi)都能(néng)被(bèi)划入(rù)到(dào)消(xiāo)费电子的大范畴中，也就是说其占(zhàn)据了(le)十大重仓(cāng)中(zhōng)的半(bàn)边天。

　　他(tā)解释(shì)了看好的(de)原因：“预期今年(nián)下(xià)半年或明年，消费(fèi)电子会有一个触底回升的过(guò)程。如果(guǒ)叠加在汽(qì)车产业(yè)链上的(de)布局，我判断可能对收入(rù)利(lì)润拉动(dòng)更大。消费电(diàn)子的复苏可能(néng)只是(shì)一(yī)个周期的因(yīn)素。”而种种因素显示(shì)，目前(qián)该板块(kuài)去库存可能也进入到尾声阶段，接下(xià)来苹果新(xīn)品(pǐn)推出或是行业复苏契机。

　　而在(zài)高端制造这一领(lǐng)域中，还(hái)有不(bù)可忽(hū)视(shì)的一(yī)环就是军工装(zhuāng)备。同时作为成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)三大主阵营“新半军”中的重要一级，军(jūn)工虽(suī)然很难有持(chí)续性的表现，但(dàn)也(yě)隔(gé)三差(chà)五会有亮眼的输出，而华(huá)夏的少(shǎo)壮派(pài)基(jī)金经(jīng)理万方方(fāng)，是圈内少数同时管(guǎn)理(lǐ)两(liǎng)只(zhǐ)军(jūn)工(gōng)主题(tí)的基(jī)金经理。

　　以万方方管理时(shí)间最(zuì)长的军工安全混合为(wèi)例，实际上一(yī)季度他仅(jǐn)在十大重仓股中做出了(le)一(yī)处调整，也就是用昊华科技替代了上一季的新雷能。从整体10只标的(de)所属细分来看，明显中(zhōng)航系乃至航空航天(tiān)赛道占据优势(shì)。而这一(yī)思路在他管理的高端装备龙头(tóu)乃至全市场基金(jīn)中都(dōu)体现得颇为明显。进一步对照两只军工主题产品，《红周刊(kān)》发现重叠的(de)公(gōng)司有八家，惟二的(de)区别是高端装备龙(lóng)头中(zhōng)用(yòng)复旦微电和西部超导替代了前(qián)者中的钢(gāng)研高纳和昊华科技。

　　他(tā)在季(jì)报中的阐述思路清晰：“着重探究(jiū)未来(lái)两年(nián)确定性的产业趋势(shì)和高增长(zhǎng)的细(xì)分(fēn)赛道，组合(hé)构建从2023年全年维(wéi)度(dù)在高(gāo)确定性的(de)航空发动(dòng)机赛(sài)道、景(jǐng)气度弹性潜(qián)力较高(gāo)的航(háng)天导弹(dàn)产业链、航空装备(bèi)平台型企(qǐ)业以及技术禀赋和壁垒高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊(kān)发于4月(yuè)22日《红周刊》，文(wén)中提及个股仅为举例(lì)分(fēn)析，不做买(mǎi)卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句