在锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行(xíng)业(yè)去库(kù)存(cún)进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上作出一系列(liè)判(pàn)断。在交流(liú)中，公司管理层对中国基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一(yī)季报显示(shì)，库(kù)存(cún)“水位”已经显著(zhù)降低(dī)，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映了电池厂商们(men)近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来，储能(néng)行(xíng)业(yè)今(jīn)年上(shàng)升空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速(sù)击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在(zài)此前(qián)30天内，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区(qū)间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过(guò)一季(jì)度观察(chá)来(lái)看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行(xíng)业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三季(jì)度将(jiāng)迎(yíng)来大规(guī)模交付，而储能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维持在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国(guó)轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同(tóng)样的情况也(yě)发生在(zài)宁(níng)德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其中宁(níng)德时(shí)代一季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)则(zé)不(bù)如前(qián)两者(zhě)明(míng)显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)会(huì)趋于较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依(yī)然判断(duàn)今(jīn)年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加速(sù)产能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正(zhèng)极材料(liào)项目、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其(qí)截至报告期(qī)末(mò)其(qí)存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位(wèi)置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德(dé)时代一季(jì)度报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，其库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂(lǐ)能一(yī)季(jì)报也显示，其存(cún)货(huò)金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料(liào)均维持极低库存(cún)，电池本身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期(qī)大(dà)幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨(mò)化需要(yào)一个月时(shí)间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在(zài)去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲(一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽zhōu)本地化运(yùn)营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公司海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断认(rèn)为，储能方面今(jīn)年预(yù)计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池(chí)一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽，其中国外家(jiā)储市场需(xū)求(qiú)预(yù)计会在(zài)下半年放量(liàng)，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度(dù)处(chù)于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将进(jìn)入交付阶段(duàn)，目(mù)前(qián)相(xiāng)关产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科(kē)披露的年(nián)报数(shù)据显示(shì)，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收(shōu)，同比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比(bǐ)动力电(diàn)池上升空间更大，“这是(shì)一个需求(qiú)量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲(pí)软(ruǎn)或者(zhě)是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，首先在(zài)家储环(huán)节，因为涉(shè)及到(dào)用电(diàn)需求，每年到(dào)了第二(èr)季度(dù)开(kāi)始后才爆(bào)发。而在大储环节，国(guó)内(nèi)下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度以后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的(de)客户也(yě)正(zhèng)逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标(biāo)准(zhǔn)化(huà)集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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