踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成(chéng)为减持铺路(lù)。但与暴(bào)涨的股价和市(shì)值(zhí)相比，公司的基(jī)本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。三(sān)六(liù)零(líng)同时(shí)发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台(tái)投资者(zhě)炸(zhà)开了锅(guō)，不少网(wǎng)友担心(xīn)公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮迹(jì)象。一季报(bào)显示(shì)，三六零截(jié)至3月31日(rì)的(de)股东数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万(wàn)不(bù)到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝(pù)光(guāng)了其(qí)重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三(sān)六零新(xīn)增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年(nián)共实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现(xiàn)不同程(chéng)度(dù)下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的互(hù)联网(wǎng)广告及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服(fú)务收(shōu)入(rù)为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润(rùn)直接下(xià)滑七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六(liù)零延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营业收入下(xià)降及对联营企业投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零(líng)进(jìn)入2023年(nián)突然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火(huǒ)。因三六零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公(gōng)司的(de)优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口(kǒu)，三(sān)六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年(nián)初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多(duō)亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三六零年报(bào)和一季报(bào)出(chū)炉后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多数投(tóu)资(zī)者(zhě)表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记者(zhě)注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资(zī)者人数大幅增加。截至(zhì)到去(qù)年(nián)底，公司(sī)有股(gǔ)东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连续六(liù)个(gè)季度保持(chí)基(jī)本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌入相反，一季(jì)度以股权投资机构(gòu)为代表的十大股东却在逢高大(dà)幅减持(chí)。十大股东名(míng)单(dān)显示，一季度“北京中关村资本基(jī)金管(guǎn)理有限公(gōng)司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金(jīn)（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘股权(quán)投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季度均(jūn)价计套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财报(bào)，也(yě)首次把(bǎ)其(qí)投资(zī)企业(yè)、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏损进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，而三年累(lèi)计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增(zēng)资权。具体来看(kàn)，三六零全(quán)资子公司三(sān)六零私募基金(jīn)拟将(jiāng)其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述(shù)增资权后(hòu)，三六(liù)零持有(yǒu)哪吒汽车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对(duì)外投资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签(qiān)署(shǔ)有关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告(gào)显示，为了配(pèi)合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三六零(líng)的持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉(lú)后(hòu)，哪吒汽车估值(zhí)会(huì)否进(jìn)一步(bù)下调(diào)不得而(ér)知。

　　由(yóu)于(yú)哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零持(chí)有股权的账面值出现较大投资损失(shī)。202法西斯国家有哪几个2年公司的投资收(shōu)益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿(yì法西斯国家有哪几个)元，变动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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