为了(le)让自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获(huò)得(dé)好的回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户(hù)，利(lì)用资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中(zhōng)交易(yì)新(xīn)美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披(pī)露违法违(wéi)规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美(měi)星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际控制(zhì)人(rén)何德(dé)平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联(lián)合其他市场(chǎng)资金在二(èr)级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作(zu虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后ò)情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍(shào)认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的(de)证券账户(hù)、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露(lù)的(de)信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价(jià)格(gé)，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控(kòng)制35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续(xù)大量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日申买排名(míng)第(dì)一，竞价买入成交排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户组还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利(lì)的行(xíng)为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关(guān)于操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委(wěi)托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新(xīn)美(měi)星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账户(hù)交易新美星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组(zǔ)利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分用(yòng)于偿(cháng)还(hái)债务，部分用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且(qiě)何(hé)德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独(dú)立法(fǎ)律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方存在(zài)不(bù)当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户(hù)的(de)控(kòng)制关(guān)系、委托理财(cái)关(guān)系等(děng)提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供(gōng)资金(jīn)作为保(bǎo)证金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行(xíng)为(wèi)的实质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证据(jù)可(kě)以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责(zé)任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起(qǐ)到(dào)一定程度锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定及处(chù)罚(fá)时(shí)将(jiāng)合谋(móu)各方视为一(yī)个整体，不区别对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后(dì)七十(shí)七(qī)条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所(suǒ)述(shù)的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决(jué)定：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露(lù)违法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚决定书披露(lù)，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部(bù)分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广(guǎng)代持(chí)，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平(píng)信息(xī)披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第(dì)三，即便(biàn)认定代持成立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等(děng)事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问(wèn)笔录(lù)、海得(dé)泽(zé)广交易流(liú)水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系(xì)，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人(rén)所提相(xiāng)关(guān)理(lǐ)由(yóu)不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作为上市(shì)公司实际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在相关(guān)公告中均未披露(lù)相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规定，何德(dé)平(píng)的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三条(tiáo)第三(sān)款规定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德(dé)平给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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