北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集(jí)公告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的(de)估值(zhí)水平(píng)，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票(piào)处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段(duàn)，更具(jù)成长空(kōng)间，符合(hé)“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖(wā)掘北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公(gōng)告可投资于(yú)北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了(le)相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法发行(xíng)上市(shì)的股票，属于基金法规定的(de)“上市交易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合(hé)基金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告(gào)可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的(de)代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一(yī)方面从持(chí)仓数量(liàng)和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板块的(de)成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投(tóu)资者关(guān)注到(dào)北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多(duō)资(zī)金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基(jī)金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专精特(tè)新领域(yù)的景气(qì)度(dù)。而近期北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出(chū)现在北交所公司(sī)前十大(dà)股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基(jī)金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着后续市场流(liú)动性的(de)改善和创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基(jī)金，在投资(zī)比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计(jì)次新基(jī)金投资将深(shēn)入细分(fēn)产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些成长赛道的(de)公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射(shè)，选择(zé)估(gū)值水平显著(zhù)偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金也会积极(jí)参(cān)与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投研(yán)人士也称(chēng)，我们高度(dù)重视北交所投资机会，目前(qián)有(yǒu)一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来(lái)一(yī)方面会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基(jī)金产品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研(yán)究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公募基(jī)金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上(shàng)市公司中(zhōng)，与新(xīn)能(néng)源行业(yè)相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年(nián)新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带(dài)动(dòng)投(tóu)资北交所市(shì)值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数(shù)一度出现(xiàn)快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所的(de)投资价值(zhí)仍然(rán)受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于(yú)一级半(bàn)的(de)市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的(de)规模(mó)也相(xiāng)对(duì)更小；但(dàn)从长期投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们认为北(běi)交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们(men)对于具体(tǐ)行(xíng)业没(méi)有明确的(de)偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是(shì)比较看(kàn)好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的(de)竞争(zhēng)力，在(zài)研发(fā)投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度(dù)的不(bù)断(duàn)完善(shàn)、已上市(shì)企业的投(tóu)资(zī)价值不断明确(què)，以及场内(nèi)流动(dòn王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产g)性不断提升，势必会(huì)吸引更(gèng)多(duō)优秀的企业(yè)、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上(shàng)修复的(de)空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新特性的成(chéng)长股。在(zài)行业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投资(zī)者可重点关注具(jù)有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技(jì)和(hé)制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的东风和企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相信会(huì)有相当体量的企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这(zhè)个成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所具备(bèi)长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。“具(jù)体细分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三(sān)个(gè)领(lǐng)域。”

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