昨(zuó)天深夜，恒大突然发布公告(gào)，许家印被成(chéng)被执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日(rì)发布公告称，公(gōng)司收到广东省广(guǎng)州市中级人民法院就深圳(zhèn)国际仲裁院的仲裁(cái)裁决所发出的执行通知书。本公司、本公司附(fù)属公司，即广(guǎng)州市凯隆置业(yè)有(yǒu)限公司，以及本公司控股股东及(jí)执行董(dǒng)事(shì)许家印是该(gāi)执行通知的被执行(xíng)人。

　　公告称，该仲裁涉及和(hé)信恒聚（深圳）投资控股中(zhōng)心于2016年12月(yuè)及2020年(nián)11月期(qī)间与相(xiāng)关被申请人签(qiān)订有关恒大地产集团(tuán)有限(xiàn)公(gōng)司的增资及(jí)相关协(xié)议，向恒(héng)大地产增资人民币50亿元以取得(dé)恒大地(dì)产约(yuē)1.6％股权。恒大地(dì)产终止对深圳经(jīng)济特区(qū)房地产（集团）股(gǔ)份有(yǒu)限公司的重组计划，仲(zhòng)裁申请人要(yào)求本公(gōng)司、恒(héng)大地产(chǎn)、广(guǎng)州凯隆(lóng)及许(xǔ)家印履行增资协议项下的回购承诺及支(zhī)付尚欠分(fēn)红、违约金及(jí)收益。

　　根据该执行通知，被(bèi)执(zhí)行的事项为：（1）广(guǎng)州(zhōu)凯隆、许(xǔ)家(jiā)印支付(fù)恒大地产2020年度分红(hóng)的差额补足款(kuǎn)约人民币2.04亿元，并(bìng)承担违约金约人(rén)民币5153万元；（2）许家印(yìn)、本公司以人民币50亿元(yuán)回购仲裁申请人持有的恒大地产股权(quán)；（3）本公司支(zhī)付(fù)仲(zhòng)裁(cái)申请人持有恒大(dà)地产自2021年2月1日起计至完成回购的补(bǔ)偿(cháng)约人(rén)民币7.7亿元；（4）本公司(sī)、广州凯隆、许(xǔ)家(jiā)印支付(fù)约(yuē)人民币3553万元的律师费、仲裁费及(jí)执(zhí)行费。

　　据每(měi)日经济新闻报道，多名市场和法律人(rén)士(shì)称，通过仲裁和执(zhí)行(xíng)寻(xún)求(qiú)解决是市场化、法治化解决恒大集(jí)团债务问题的必(bì)由之路(lù)。此次(cì)仲裁和(hé)执行(xíng)通知意味着恒大集团与(yǔ)曾经的战略投资者之间就回购义务的(de)纠(jiū)纷(fēn)露出(chū)了冰山一角(jiǎo)。接下(xià)来，如(rú)果不能妥善解决(jué)被执行问题(tí)，许家印(yìn)个人很可能从而“登上”失信被执(zhí)行人名(míng)单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美联(lián)储(chǔ)官(guān)员(yuán)暗示支持进一步加息，美国长期通胀预期意外创12年新高

　　昨夜，又有一位美联储官(guān)员放鹰。

　　美联(lián)储理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如果通胀维持在(zài)高位，可能需要(yào)进一(yī)步(bù)加(jiā)息。她还表示，本月迄今的关键数据并未让她相信(xìn)物价(jià)压力(lì)正在消退(tuì)。鲍曼称：“如果通胀保持在高位，且就业市(shì)场依(yī)然吃紧，进一(yī)步收紧货币政策以获得足够(gòu)的(de)限制性货(huò)币(bì)政策立场，从(cóng)而逐(zhú)步降低通(tōng)胀可能是适当的。”

　　鲍(bào)曼(màn)的讲(jiǎng)话主(zhǔ)要集中(zhōng)在近期(qī)美国银行倒(dào)闭的影响上。她表示：“我预(yù)计我们的政策利率需要在一段时间内保(bǎo)持足够的限制性，以降低通胀，并(bìng)创造(zào)条件，支持持续强劲的(de)劳动(dòng)力市场。”

　　值得注意(yì)的是，昨(zuó)夜(yè)公布的美(měi)国消费者的长期通胀预期在(zài)初意(yì)外加速至12年高(gāo)位(wèi)，达到3.2％，消(xiāo)费者信心也(yě)出现恶化，创下六个(gè)月新(xīn)低，反(fǎn)映出(chū)人们对美(měi)国经(jīng)济(jì)前景鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点的担忧日益加剧(jù)。

　　具体数据上，美国(guó)5月(yuè)密歇(xiē)根大(dà)学消(xiāo)费者信心(xīn)指数(shù)初值57.7，创(chuàng)去年11月以来(lái)最低，大幅不及(jí)预期的(de)63，前值63.5。分项指数方(fāng)面，现况(kuàng)指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预(yù)期(qī)指数初值(zhí)53.4，创下(xià)10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀(zhàng)预期方面，1年通胀预期初(chū)值4.5％，预(yù)期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短(duǎn)期通胀预期(qī)较4月(yuè)略(lüè)有回(huí)落，但远高于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀预(yù)期初(chū)值(zhí)3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据悉，美(měi)联(lián)储(chǔ)密切关(guān)注(zhù)长期通胀预期(qī)，因为该(gāi)预期可(kě)能(néng)会自我实现(xiàn)，并导致通胀居(jū)高不下。去年6月，密歇根消(xiāo)费者信心的5年通(tōng)胀预期初(chū)值飙涨，一度(dù)达(dá)到3.3％，令市场认为是长期(qī)通胀预期松动的表现，在美(měi)联储当时决定激进加息(xī)75个基(jī)点中起到了(le)重(zhòng)要作(zuò)用。美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)在(zài)当(dāng)月的新闻发布(bù)会上表示，通胀预期的回升“相(xiāng)当引人注目(mù)”，并强调(diào)了(le)美联储保持长(zhǎng)期通胀预期稳定的重要性(xìng)。

　　大宗商品整(zhěng)体承压(yā)，贵金属价格回落

　　本周三(sān)开(kāi)始，国际黄金、白银期货价格持续下跌，尤其是周四(sì)，纽(niǔ)约银期货(huò)价格重挫5.06％。截(jié)至(zhì)今晨收(shōu)盘，纽约期银连跌三(sān)日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日(rì)以(yǐ)来最大单周跌幅。周五(wǔ)，国内黄金、白(bái)银期货价格跟随下跌，截至(zhì)收盘，黄金(jīn)期货主力2308合约下(xià)跌0.84％，白银(yín)期货主力2306合(hé)约大(dà)跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级(jí)分析师丁沛舟表示，本周公布的美国(guó)4月(yuè)CPI及PPI同比增速低于预期及前值(zhí)，叠加(jiā)美国当周(zhōu)首次申请失(shī)业(yè)金人数超预期抬升，表现(xiàn)不佳的(de)数(shù)据(jù)使得(dé)投(tóu)资者对美国(guó)经济衰退的忧虑增加。虽(suī)然这使得(dé)市场避(bì)险情(qíng)绪升温，但一方面(miàn)悲观的全球经济预期(qī)对大宗商品整体形成压力，另一(yī)方面，鉴于贵金属价格(gé)已行至年(nián)内高位(wèi)，其中金价(jià)更是在(zài)历史高(gāo)位运行，这使得贵(guì)金属避(bì)险(xiǎn)配置性价比降低，已不及同(tóng)为(wèi)避(bì)险(xiǎn)资产的美元，避险资金对美(měi)元配置增加，贵金属关(guān)注(zhù)度下降(jiàng)。此外，贵金属的前期利(lì)好因(yīn)素已(yǐ)被盘面充(chōng)分(fēn)消化(huà)，上行驱动(dòng)不足，使得获利了结压(yā)力也明显增加。“多重利空因素(sù)交织，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近(jìn)期公(gōng)布的(de)美(měi)国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽固(gù)，美(měi)联储官员接连发表鹰派言(yán)论，表(biǎo)示(shì)货币政策(cè)发挥作用和(hé)实现通胀目标需要时间，年内没(méi)有降(jiàng)息的理由，扭转了(le)市场对美联(lián)储可能(néng)很(hěn)快开始降息的预期，从而推动美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数反弹(dàn)，贵金属黄金、白(bái)银承压(yā)下跌。” 新纪元期(qī)货贵金属分析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金属(shǔ)价格仍将(jiāng)维持偏强格局。当(dāng)前国际货币体系表现出(chū)去美元化的(de)运行趋势，美元在各(gè)国国际储备中的(de)权重下降，央行(xíng)为(wèi)了平(píng)衡储备资产配(pèi)置，黄金是重要的选项(xiàng)，这(zhè)对黄金的(de)实物(wù)需求有非常积极的推动作用。此外，当前全球宏(hóng)观经济(jì)前(qián)景不乐(lè)观，避险配(pèi)置将(jiāng)增加，这也对贵金属价格(gé)形成(chéng)一(yī)定支(zhī)撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当前美联储(chǔ)与市场就年内美(měi)元货(huò)币政策预期有较大分歧，但持续相(xiāng)对高利(lì)率的环(huán)境(jìng)下，美国的经济及金(jīn)融领域的(de)压力必然(rán)逐(zhú)步增加，这从今年美国银行(xíng)业(yè)风险事件上(shàng)可见一斑。因此(cǐ)，随(suí)着时(shí)间(jiān)推移，美联储(chǔ)与(yǔ)市(shì)场预期终将收敛，收敛(liǎn)情况会对贵(guì)金属价格产生一定影响，需持续关注(zhù)美联储货币政策(cè)变化情况。

　　“贵金属未来走势主要受美联储货币政策和避险情绪的(de)影响，当前由于美国核心通胀依然(rán)较高，美联(lián)储年内(nèi)降(jiàng)息的预期下降，美元指数(shù)连续(xù)下跌后存在反弹的要求，短期将对(duì)贵金属带来压力(lì)。”程伟分析称。

　　一德鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点(dé)期货贵(guì)金属(shǔ)分析师张(zhāng)晨表示(shì)，对比2011年美(měi)国(guó)主权债务危(wēi)机(jī)时(shí)期的(de)各环节重要(yào)时间(jiān)节(jié)点，在当前距离可能最早将于(yú)6月(yuè)初到来的“大限日”仅半(bàn)月有余的有限时间里，两党谈判(pàn)仍处于僵持阶段(duàn)，一(yī)旦谈判至5月(yuè)最后一周前(qián)仍(réng)未能取得(dé)进展(zhǎn)，进而重演2011年无法在(zài)截止日前形成正式(shì)法案(àn)进而导致评级(jí)下(xià)调情形(xíng)出现，将会对市(shì)场形成较大冲击。而(ér)在此之前，避险情绪升温可能令美债、美元和(hé)黄金(jīn)表现强于其(qí)他资产。

　　白(bái)银重挫超(chāo)5％

　　相较于(yú)黄金，白银跌幅更大。丁沛(pèi)舟表示(shì)，白银较黄(huáng)金工(gōng)业属(shǔ)性(xìng)更强，因此其对经济衰退预期更为敏感，价格(gé)弹性高(gāo)于黄金。

　　华泰期货(huò)贵金属研(yán)究员师橙表(biǎo)示，此前国内经济数(shù)据并(bìng)不十分乐观(guān)，近日公(gōng)布的与通胀相(xiāng)关的数据同(tóng)样不(bù)理想，这激发(fā)了市场再(zài)度对(duì)经济展(zhǎn)望担忧的交易动机(jī)，而在此过程中，白银以及铜等此(cǐ)前相对(duì)高(gāo)位的(de)品种受到“狙(jū)击”。“白银工业属(shǔ)性相较于黄金更强，且价格弹性也更大，因此，在工业品(pǐn)表(biǎo)现疲弱的(de)情况下(xià)，白银(yín)价格受(shòu)到的(de)拖累更为显著。”师(shī)橙(chéng)说。

　　在师橙(chéng)看来，当下(xià)市场对于宏(hóng)观经济展望相对(duì)悲观，引发(fā)工(gōng)业品回落，白(bái)银在此过程中也并未能(néng)幸免，但是就大方向(xiàng)而言，白银仍将逐步(bù)趋同于黄金走势。而美联储(chǔ)目前在5月完成25个基点加息后，大概率将会逐渐暂(zàn)停加息动作，货币政策趋鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点(qū)宽乃(nǎi)至降息的预期会逐(zhú)步(bù)增(zēng)强，叠加目前市(shì)场对于未来经济展望存在较(jiào)大(dà)担忧，在这样的背景下，黄金仍值得配置。而白银价(jià)格(gé)虽然可能会由于工业品相对疲(pí)弱而呈现弱于(yú)黄金的(de)格局，但(dàn)整体而言(yán)，呈(chéng)现出持(chí)续大幅走(zǒu)弱的概率并不大。后(hòu)市需(xū)要(yào)关(guān)注美联储货(huò)币政策拐点何(hé)时(shí)出现、海外银行业风险事(shì)件是否会持续发酵。同时，国内(nèi)工业品在价格大幅走低后，是否会(huì)激发下(xià)游补(bǔ)库意愿，倘若(ruò)下游买兴(xīng)因(yīn)价跌而被提振，那么对于白银而(ér)言(yán)也是相对有利的(de)因素。

　　“当(dāng)前(qián)白银供需缺口扩大，且显性库存(cún)处于低(dī)位，基本面偏紧格局使(shǐ)得白(bái)银在上涨(zhǎng)阶段动能将(jiāng)强(qiáng)于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说，除了美元指数以外，还需关注国(guó)内经济数据(jù)的好坏，包括下(xià)周即将(jiāng)公布的(de)4月固定资产投资、工业增加值(zhí)和消费品零(líng)售。”程伟说。（本文有删(shān)减）

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