消费复苏的强烈信号下，美(měi)妆市场还(hái)没(méi)有真正(zhèng)等来中国消费(fèi)者的回(huí)归(guī)。

　　国际美妆(zhuāng)巨(jù)头(tóu)雅诗兰(lán)黛(dài)集团（NYSE:EL）公(gōng)布(bù)的2023财年第(dì)三财季(jì)业绩(jì)显示，在截至3月31日(rì)的三个月(yuè)内，集团净销(xiāo)售额同(tóng)比下(xià)滑12％至(zhì)37.5亿美元；净利(lì)润(rùn)从上年同期的(de)5.58亿美元(yuán)大跌72％至1.56亿美元(yuán)。<香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗/p>

　　雅诗兰(lán)黛(dài)将业(yè)绩(jì)下(xià)滑主要归因(yīn)于中(zhōng)国、韩国等亚洲(zhōu)地(dì)区旅(lǚ)游零售(shòu)恢复缓慢导致库存高(gāo)企，在打折(zhé)清理库存的(de)同(tóng)时，渠道(dào)的(de)补货订(dìng)单也(yě)有所减(jiǎn)少。据管(guǎn)理(lǐ)层透露，本季(jì)度全球旅游零售有机(jī)销售(shòu)额就下(xià)降(jiàng)了45％。

　　这(zhè)已是(shì)雅诗兰黛业绩(jì)下(xià)滑的第(dì)四个财季(jì)。2023财年前三财(cái)季，雅诗(shī)兰黛(dài)净销售额同比下降13％至123.01亿美元；净(jìng)利润同比下降55％至10.39亿美元。旅游(yóu)零售的(de)问题首当其冲。

　　这一局面不会很快扭转。该集团首席执行官Fabrizio Freda在财(cái)报(bào)交流会上(shàng)表(biǎo)示，“亚洲(zhōu)旅游零售业的复苏比我们预期的(de)更不稳(wěn)定，其他(tā)地区(qū)更加(jiā)缓(huǎn)慢，第四(sì)财季的不(bù)利因素比我(wǒ)们2月(yuè)份预(yù)期的要大得多。”

　　雅诗兰黛不(bù)得不再次下调全财年业绩预(yù)期。据预计，2023财年(nián)雅诗兰黛集团净(jìng)销售额同(tóng)比下降10％-12％；有(yǒu)机净销售额下降(jiàng)5％-7％。

　　投资者(zhě)们也终于失去耐性。业绩(jì)发布当日，雅诗兰(lán)黛(dài)股价破纪录地暴(bào)跌超21％，直(zhí)接从245美元/股左右(yòu)跌(diē)破200美(měi)元/股。截至5月(yuè)5日收盘，雅诗兰黛股价回升至203.54美元(yuán)/股，市值为727.5亿(yì)美元。但和年初相比，该股票(piào)股价(jià)跌幅已近20％，市(shì)值蒸(zhēng)发(fā)逾百亿(yì)美(měi)元。

　　押注旅游零售(shòu)，零售商却在清(qīng)库存

　　作为跨国(guó)美妆(zhuāng)企业(yè)的重要渠道，雅(yǎ)诗兰黛在(zài)旅(lǚ)游零(líng)售已深耕(gēng)超(chāo)30年(nián)。如今被“控诉”的旅游零售渠道，曾以高速增(zēng)长的态势让公司引以为(wèi)傲。

　　据媒体报道，雅诗兰(lán)黛通(tōng)过(guò)该渠道(dào)每年触及超(chāo)过30亿(yì)消费者。雅诗(shī)兰黛(dài)集团总裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅游零售推动雅诗兰黛在过去十年中实现巨大增长(zhǎng)。

　　根(gēn)据雅诗兰黛集团方(fāng)面透露，基(jī)于(yú)过去几年(nián)海南旅游零(líng)售快(kuài)速增长，去(qù)年7月在海(hǎi)南发(fā)生新冠(guān)疫情时，集(jí)团(tuán)与零(líng)售商(shāng)均对疫后的市场恢复(fù)信心十足(zú)，采购了大量(liàng)产品。但此后因恢(huī)复不及预(yù)期，导致该渠道库存高企，零(líng)售商目(mù)前仍在一边清理库存(cún)，一边减少采购量，最(zuì)终导致业绩(jì)问题。

　　旅游零售渠道何以(yǐ)撼动整(zhěng)个集团业(yè)绩(jì)？从全球旅(lǚ)游零售业务来看，2004财年，雅诗兰黛的旅游零售业务销售(shòu)额约占全(quán)年销售额的6％，到2021财年(nián)该业务(wù)销售额(é)占比达到28％，超过集团(tuán)销(xiāo)售额的1/4。且旅游零售渠(qú)道在(zài)雅诗兰(lán)黛(dài)集团(tuán)的护(hù)肤、彩妆、香水和护发(fā)等整个品类(lèi)渠道中市场份额领先。

　　随着海(hǎi)南离岛免税在(zài)疫(yì)情期(qī)间快速(sù)发展(zhǎn)，中国旅(lǚ)游零售市场对于雅诗兰黛(dài)集团更是举足(zú)轻重。2022财(cái)年报告指出，集团最大的(de)客户就是在中国旅游(yóu)零售渠道中销售产品。正因为如此，海南旅游零售渠道的疲软就(jiù)直接导致了在第(dì)三财(cái)季，雅诗兰(lán)黛护肤品(pǐn)类净销售额从2022财年的23.95亿(yì)美(měi)元暴跌17％至2023财年(nián)的19.22亿美元。海蓝之谜(mí)、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌(pái)的(de)净销售额均有(yǒu)所下(xià)滑。

　　雅诗兰黛在交流会上(shàng)提及，过去半(bàn)年里虽然海(hǎi)南旅游客流在(zài)增(zēng)加，但是(shì)该市(shì)场的美妆消费(fèi)转(zhuǎn)化却远不及预期。此外时代(dài)财经注(zhù)意到，雅诗(shī)兰黛旅游零售渠道(dào)商品的“地板价”一直(zhí)以来被不少消费(fèi)者诟病。

　　过去两年(nián)里，韩国、日(rì)本免税渠道的大(dà)量商品通过保税仓形式流入中国市(shì)场，在(zài)库存(cún)饱和、直播(bō)、离岛免税等(děng)多方因素带动下，各(gè)渠道竞争激烈，许(xǔ)多(duō)明(míng)星(xīng)产(chǎn)品在市(shì)场上价(jià)格“击(jī)穿地板”。雅诗(shī)兰黛集团旗下的(de)品(pǐn)牌雅诗(shī)兰(lán)黛与倩碧就(jiù)是其中典型。

　　巴克莱(lái)银行分(fēn)析师Lauren Lieberman也(yě)对雅诗兰黛集团(tuán)旅(lǚ)游零售业务内部的控制度和(hé)话语权提出质疑。今(jīn)年初(chū)，雅诗兰黛等国际(jì)美妆纷纷提升售价，同(tóng)时伴随的还有旅(lǚ)游零售渠道的(de)折扣收缩，这从一定程度上也阻碍了消费者“剁手”。

　　代(dài)工订单缩减，美妆市场(chǎng)尚未复(fù)苏

　　雅诗兰黛集团的困境也并非(fēi)个例。今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，其(qí)他美妆集团也没有等到中国消费者如预期那般回归。

　　截至3月(yuè)31日，宝洁在中国最新(xīn)财季有机销售(shòu)额同(tóng)比增(zēng)长2％，但旗下王牌化妆品牌SK-II因游(yóu)客未大规模回归(guī)而(ér)在旅游零售渠道(dào)的销售额有(yǒu)所下(xià)降(jiàng)。

　　“想到惨，没想到这么(me)惨。”一位(wèi)国际(jì)美妆品牌内部(bù)人士(shì)对时代(dài)财经形容今年(nián)以来(lái)的(de)市场情况。另(lìng)据(jù)多位美妆行业(yè)人士(shì)透露，今年一季度品牌销售平平，美妆消费复(fù)苏不及(jí)预期也成为共识(shí)。“经济(jì)大环境不好，化妆品(pǐn)成为可以缩减的支出。”有人如是解释。

　　欧莱(lái)雅集团也在最新财季指出，中国所在的北亚(yà)市场在集(jí)团增速垫底，仅1.9％。公司(sī)管理(lǐ)层直言，线(xiàn)下的客流回来了，但(dàn)销售尚未(wèi)复苏。而本土头部美妆公司贝泰妮(nī)在今(jīn)年一季度营收和净利润增速均显著放缓(huǎn)。

　　这亦导(dǎo)致了上(shàng)游(yóu)代工厂的订单缩减。一(yī)位国际美(měi)妆巨头代(dài)工厂内部人(rén)士(shì)表(biǎo)示，“比去年好(hǎo)，但生意没有预期的那香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗么乐观。”而这个差距主要反映在订单(dān)数量上。

　　值得关注(zhù)的是，在(zài)今(jīn)年一季度，曾在疫情三年依托(tuō)直(zhí)播而猛增的线上销售(shòu)彻底“哑火”。

　　据华(huá)福证(zhèng)券研报，今年1-3月淘系销(xiāo)售(shòu)口径显示(shì)，欧莱雅集(jí)团旗下(xià)兰蔻，雅诗兰黛集团旗下雅诗兰黛(dài)、海蓝之谜，宝洁旗(qí)下SK-II，资生堂旗下资生堂品牌，GMV与销售(shòu)量均同(tóng)比(bǐ)录(lù)得双位数下滑，其中雅诗兰黛GMV下滑超30％，销售量下滑26.2％。本土品牌方(fāng)面，华熙生物的润(rùn)百颜，贝(bèi)泰妮的薇诺娜，上海家化的玉泽、佰草集(jí)，水(shuǐ)羊股(gǔ)份御泥坊等(děng)都没能逃脱GMV大幅(fú)下滑的(de)命运。

　　图片来源(yuán)：华(huá)福证(zhèng)券(quàn)

　　在某国际美妆集团电商部(bù)门工(gōng)作的(de)歪歪(wāi)（化名(míng)）对时代财经透露，业绩(jì)增长贡献多来源于几个头部品牌，“因为前几年直播美妆腾(téng)飞(fēi)，品牌目标(biāo)原本高得离(lí)谱，高(gāo)得我都想(xiǎng)摆烂(làn)了。我们品牌(pái)去年（销售）比前年涨(zhǎng)60％，但今年的(de)全(quán)年目标比去年实际达成同比下降10％。集团(tuán)还有一些(xiē)品牌也在降标。”

　　她还指出，因为(wèi)销(xiāo)售疲(pí)软，今年以(yǐ)来(lái)品牌(pái)的各(gè)项费用均有(yǒu)缩减，“下调的费用有推(tuī)广费(fèi)、活(huó)动费、赠品费，以及参与电商平(píng)台(tái)满减活(huó)动(dòng)时减(jiǎn)下来的差价。”

　　小品(pǐn)牌的日子似乎更(gèng)难。据一(yī)名(míng)纯净(jìng)美妆品牌市(shì)场人员透(tòu)露(lù)，“一季度(dù)销(xiāo)售目标倒是完成了，但是(shì)现(xiàn)在品牌方(fāng)都发猛力，竞争激烈，消费者(zhě)要求也变高了(le)。我们线上的投(tóu)放费用几乎(hū)是(shì)从(cóng)1到0，去年计划还做了明星投放(fàng)、达人投放，今年本来有计划，但(dàn)现在全部停止(zhǐ)了。公司(sī)架构还在(zài)调整。”

　　美妆市(shì)场(chǎng)何(hé)时真正回暖？目(mù)前鲜少有人(rén)能给出明确答案，“静观其变”成了不少(shǎo)业内(nèi)人士对当下市场的判(pàn)断(duàn)。年初(chū)的各公司(sī)的涨价(jià)策略显然未(wèi)能解决根本问题(tí)，与此同时有(yǒu)公司毅然选择加码供应链投资，以缩短市场反应周(zhōu)期(qī)；有(yǒu)公司选择(zé)收购潜力品牌，创造增(zēng)长(zhǎng)引擎；还有公司则重押线下专柜，深入低(dī)线城市抢占市(shì)场(chǎng)份额。

　　疫情政策(cè)调(diào)整后，消费者们(men)首先奔向餐饮(yǐn)、旅游等典(diǎn)型的线下消费场景，而美(měi)妆领域(yù)似(shì)乎(hū)无法(fǎ)享受到这场消(xiāo)费的复苏。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗