财(cái)联社5月6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货价(jià)格本周四一(yī)度冲上(shàng)2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及(jí)潮(cháo)宏(hóng)基自去年10月低点以(yǐ)来股(gǔ)价均(jūn)接近翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引来(lái)众多投资者的目光。国(guó)泰君(jūn)安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预(yù)期，根据(jù)行业数据(jù)，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月(yuè)后逐步进入(rù)Q2同期低基(jī)数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社(shè)零(líng)同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻(luó)辑(jí)，刘(liú)越男等人拆解，其一，金(jīn)价(jià)稳步上行(xíng)预期提(tí)振长期(qī)需(xū)求，存货增值提振(zhèn)毛(máo)利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商补货需求(qiú)有望释放(fàng)；其(qí)二，Q2开始婚(hūn)庆需求(qiú)显著回(huí)补(bǔ)，同(tóng)店(diàn)开(kāi)店(diàn)有望匹配释放，长三角地(dì)区表现尤其值(zhí)得期待(dài)；其三(sān)，古法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块行情的可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月(yuè)珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？5日研报中分(fēn)析，从国际金价(jià)来看，全(quán)球地缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因(yīn)素(sù)均(jūn)有望对金价形(xíng)成长期支撑。从国(guó)内消费(fèi)复苏的节奏来看(kàn)，预计今年(nián)三四季度婚(hūn)庆旺(wàng)季将持(chí)续释放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公司有望(wàng)凭(píng)借精准(zhǔn)的(de)产品定位，创新性的产(chǎn)品(pǐn)设计，以及积(jī)极(jí)的渠道(dào)扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本(běn)处于(yú)历史(shǐ)中枢水平，仍(réng)具有较大的投资吸引力。

　　中(zhōng)国(guó)银河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研(yán)报中(zhōng)指出，预期(qī)国内(nèi)金银珠(zhū)宝(bǎo)市(shì)场规模未来(lái)将稳步(bù)上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市场规模增长速度更快(kuài)，年复(fù)合增长率(lǜ)约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银(yín)珠(zhū)宝行业中(zhōng)黄金(jīn)市(shì)场的(de)增速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间的复(fù)合增(zēng)长率(lǜ)为5.9％，预计未来(lái)5年也将保持(chí)6％的增(zēng)速。

　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝行业的(de)产(chǎn)业(yè)链来(lái)看，主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括上游黄金、钻石(shí)等原材料(liào)供应，中(zhōng)游的(de)制(zhì)造(zào)设计(jì)及(jí)下(xià)游的终端零售环节，其中下游环(huán)节(jié)的附加值较高，盈利(lì)能(néng)力较强。

　　国信证券研(yán)报中指出(chū)，下游零售环节(jié)同样拥有较(jiào)高的毛(máo)利(lì)率水平，黄(huáng珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？)金(jīn)品(pǐn)类零(líng)售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产业链(liàn)附加值高，相关(guān)企(qǐ)业(yè)通(tōng)过强势的渠道(dào)建设以提高市场(chǎng)份(fèn)额，可(kě)以获(huò)得更加优化的盈(yíng)利(lì)表现。

　　从竞争格局的角度(dù)来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市占率前十(shí)的(de)集团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路(lù)易·威登(dēng)集团外其余8个均为国产品牌集团。中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的(de)市占率分别达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不(bù)断提升(shēng)，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财(cái)联社(shè)不完全统计，相关上市公司包括萃华珠(zhū)宝(bǎo)、曼(màn)卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏(hóng)基、老凤祥和周大生等，具体(tǐ)情(qíng)况如下：

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