5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人(rén)工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板块(kuài)看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行业板块暂时是5月(y匚字旁的字有哪些，区字旁的字匚字旁的字有哪些，区字旁的字pan>uè)机(jī)构人气最(zuì)高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出现多只金(jīn)股，两(liǎng)者(zhě)一定(dìng)程度与中特估概念(niàn)有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传(chuán)媒板块(kuài)关注度提升(shēng)最为明(míng)显，计(jì)算机(jī)板(bǎn)块关注度则快速下(xià)降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互(hù)印(yìn)证，传媒(méi)板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到(dào)最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度(dù)也小幅回暖，可(kě)能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中(zhōng)度(dù)来看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金股同时(shí)被(bèi)2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七(qī)互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新产品（游戏(xì)）有(yǒu)望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如(rú)近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体(tǐ)现在(zài)热门(mén)金(jīn)股上则(zé)表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出(chū)现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最(zuì)高的(de)金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各(gè)大(dà)券商对(duì)五月份的投资方向做了(le)预判，综合(hé)多家观点，券(quàn)商们对五(wǔ)月的大盘(pán)的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是(shì)电气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对(duì)地产股(gǔ)的走(zǒu)势机构(gòu)有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因(yīn)有事件驱(qū)动所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股(gǔ)票(piào)市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代投(tóu)资理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我们(men)也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数(shù)在(zài)5月出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年份(fèn)均(jūn)现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则(zé)四(sì)年均(jūn)报(bào)下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表(biǎo)示经济的微(wēi)刺(cì)激(包(bāo)括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度(dù)正在降(jiàng)低，但在(zài)投资缺(quē)口(kǒu)重回下(xià)行通道(dào)、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期(qī)格局下(xià)，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力的(de)“微刺(cì)激(jī)”难以(yǐ)扭转市场有(yǒu)底无(wú)高度的现状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为市场依然维持震荡格局，长期看(kàn)二(èr)级市(shì)场估值(zhí)体系国际(jì)化是趋势，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹，国(guó)企改(gǎi)革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的(de)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，要么减少负债，要(yào)么增加资本，减负(fù)债会(huì)带来经济收缩压力(lì)，增(zēng)资本会带来股票(piào)供给(gěi)压(yā)力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和(hé)，但尚无法期望(wàng)经济会(huì)出(chū)现持(chí)续或者大(dà)幅改善;资金利率的回落是(shì)衰退性的，不意味着流动性出现主动式(shì)改善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投(tóu)资策略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上(shàng)，保持低仓位(wèi);相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环境(jìng)，一些积极因(yīn)素(sù)正出(chū)现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的(de)政(zhèng)策取向来(lái)看，短(duǎn)期打破概率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现(xiàn)，匚字旁的字有哪些，区字旁的字建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增(zēng)速下行确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲来自房地产等领域(yù)带来的经济下行动能，基本面(miàn)预期很(hěn)有可能(néng)下修;再(zài)次，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然是政策主要目标，政府不(bù)托底，政策不全(quán)面放松(sōng)的(de)情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不(bù)利影响。监管(guǎn)部(bù)门(mén)的维(wéi)稳措(cuò)施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将继续(xù)维持弱(ruò)势下(xià)跌格局(jú)。

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