5月迎来(lái)开门红(hóng)，A股成交额连(lián)续(xù)20日保持在1万亿(yì)以上(shàng)，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较(jiào)大，截(jié)至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多(duō)家(jiā)券商发布(bù)了(le)5月(yuè)金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了(le)154只金股(gǔ)，从(cóng)行(xíng)业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月机构人气(qì)最(zuì)高的板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出现多(duō)只金股，两者(zhě)一定(dìng)程(chéng)度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算(suàn)机板块(kuài)关注度(dù)则快速下(xià)降，这(zhè)也与(yǔ)4月份行(xíng)情(qíng)走势相互印证，传媒板块率先突破，可能(néng)会成(chéng)为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的(de)集(jí)中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及(jí)以上(shàng)的机构共同推(tuī)荐(jiàn)。其(qí)中三只传媒股(gǔ)同(tóng)时(shí)获得3家以上(shàng)机构(gòu)推(tuī)荐，分别(bié)是(shì)三七(qī)互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注的逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开(kāi)后(hòu)，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝(jué)大多(duō)数收益(yì)，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股策略(lüè)盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如(rú)近几期(qī)，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演(yǎn)绎体现(xiàn)在热门金股上(shàng)则表现为“全军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机(jī)构的金(jīn)股中(zhōng)仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出(chū)现(xiàn)了10%以(yǐ)上(shàng)的(de)回撤。

　　而(ér)小商品城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数持保(b500万越南盾是多少人民币，1人民币=ǎo)守看法

　　各大券商(shāng)对(duì)五月份的投资(zī)方向做了预(yù)判，综合(hé)多家观点，券(quàn)商们对五月的(de)大盘的看法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对(duì)500万越南盾是多少人民币，1人民币=地(dì)产股的走势(shì)机构(gòu)有分(fēn)歧(qí)，区域规划(huà)、券商、沪港通(tōng)、个股期(qī)权则(zé)因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一(yī)个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年(nián)-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个(gè)月的(de)市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表示经济的微刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风(fēng)险及资(zī)产(chǎn)价格风险的容忍(rěn)度(dù)正(zhèng)在降低，但(dàn)在投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托不(bù)举(jǔ)、定(dìng)点发力(lì)的(de)“微(wēi)刺激”难(nán)以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市(shì)场估值(zhí)体系国际化是趋势，优(yōu)质成(chéng)长(zhǎng)有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可(kě)以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去(qù)杠杆的(de)背(bèi)景下，要(yào)么减少负(fù)债，要么增加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会(huì)带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股票供给(gěi)压力(lì)，市场(chǎng)尚未走出这(zhè)种被动局(jú)面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力(lì)暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不(bù)意(yì)味(wèi)着(zhe)流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)受刚性兑付打破(pò)预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增(zēng)加股票供给(gěi)担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二季度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医(yī)药(yào)、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品饮料等一(yī)线白(bái)马等业绩增(zēng)长确定(dìng)性高、估值不(bù)高，可以有相对收(shōu)益。(关键词(cí)：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展望5月市场环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将(jiāng)给(gěi)市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政(zhèng)策底(dǐ)限(xiàn)思维(wéi)仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层的政策(cè)取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特(tè)征没变。短期市(shì)场下跌(diē)后5月有些(xiē)积极因素出现，建(jiàn)议(yì)备战(zhàn)回调后的(de)反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增(zēng)速(sù)下(xià)行确立，并将继(jì)续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观(guān)，而实(shí)际政策效果难以对(duì)冲(chōng)来自房地产等领域带来的经济下行动能，基(jī)本(běn)面预期很(hěn)有可能下(xià)修;再次(cì)，改革和(hé)结构调(diào)整依(yī)然是政策主要目标(biāo)，政府不(bù)托底，政(zhèng)策不(bù)全(quán)面放松的情况下(xià)，房地产风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风险偏好(hǎo)都有不(bù)利影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份市(shì)场仍将继续(xù)维持弱势下(xià)跌(diē)格局。

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