市场再迎(yíng)来(lái)风险管理新利器，科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)在即(jí)。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。同日，上(shàng)交(jiāo)所发文(wén)称，将在证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)准备(bèi)。

　　截(jié)至(zhì)目前，市(shì)面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿(yì)元，另(lìng)外还有2只科(kē)创50成分增(zēng)强策(cè)略ETF。业内人士(shì)表示，随(suí)着科创50ETF期权的上市，市场投资者将(jiāng)拥(yōng)有更灵活的风险管(guǎn)理工(gōng)具，相应的ETF市场容(róng)量、流动性、稳定性都将有所(suǒ)提升(shēng)，更(gèng)多吸引资金入市，也能更好(hǎo)地(dì)服务于科创板(bǎn)上市企业。

　　证监会(huì)还表示，自2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥(huī)了引入(rù)增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权作为宽基类ETF期权(quán)产品，将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有(yǒu)效的(de)风险(xiǎn)防控和市场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会也表(biǎo)示，一直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我(wǒ)国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)决(jué)策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多元化的(de)交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市(shì)，对促(cù)进科创板企(qǐ)业(yè)进一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市(shì)场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健康发(fā)展意义重大。

　　首只基于(yú)科(kē)创(chuàng)50指数场内期权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年(nián武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子)设立以(yǐ)来(lái)，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企(qǐ)业(yè)上市的集(jí)聚示(shì)范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科(kē)技创新属性持(chí)续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动(dòng)性、推进(jìn)科创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科(kē)创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目(mù)前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规模超(chāo)900亿(yì)元，其中，规模最大(dà)华夏上证科(kē)创板50ETF规模(mó)为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而(ér)早在科(kē)创板设立以来(lái)，市场对风险管理工具的呼声(shēng)不断，由(yóu)于涨跌(diē)幅限制(zhì)比例为20％，投资者在投资科创(chuàng)板(bǎn)个股面临的(de)价格波动更大，因此，随着市场体量不(bù)断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的(de)上(shàng)市，将会给(gěi)投资者提供更(gèng)加灵活的风险管理工具(jù)，使(shǐ)得(dé)投(tóu)资者更有效率(lǜ)管理(lǐ)风险的同时，能够(gòu)有更多的时间和精力去关注标(biāo)的(de)对(duì)应上市公司的投(tóu)资(zī)价值。”中山大(dà)学(xué)岭南学(xué)院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推(tuī)出，相(xiāng)应的(de)ETF现货市场的容量将有所扩(kuò)大，提供更好(hǎo)的(de)流动(dòng)性，市(shì)场稳定性提升(shēng)；也将为市场带来更(gèng)多的增量资金，更好地(dì)服务(wù)科创板上(shàng)市(shì)企业。

　　事(shì)实上，ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子(duō)空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用。截至(zhì)目前，市场(chǎng)已上市7只ETF期权，且(qiě)近年(nián)来ETF期(qī)权市场(chǎng)上新速度加快。在去年，就有4只新品种(zhǒng)上市(shì)，包(bāo)括上(shàng)交(jiāo)所旗下的中(zhōng)证500ETF期(qī)权，深(shēn)交所旗下的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)和深证(zhèng)100ETF期权。

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