本(běn)轮新股中，有(yǒu)不(bù)少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但基本面都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽(suī)然表面看看似乎(hū)都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶圆(yuán)生产代工服务(wù)，为客户提(tí)供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成(chéng)立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中(zhōng)国大(dà)陆收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的(de)纯晶圆(yuán)代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路(lù)产业(yè)发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设(shè)立(lì)晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集(jí)成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格(gé)上(shàng)涨利(lì)润来(lái)到了(le)31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最好的(de)时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲置后利(lì)润(rùn)重(zhòng)回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经(jīng)学科为龙头(tóu)，强(qiáng)专(zhuān)科、小综合的发展模(mó)式，形成覆(fù)盖全国(guó)核心(xīn)区(qū)域的医疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般(bān)般，民营医院里(lǐ)毛利率(lǜ)算比较(jiào)低的(de)那(nà)一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个(gè)人感觉比如几(jǐ)个国(guó)企(qǐ)医(yī)院（不论是收(shōu)入增速还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头产(chǎn)品的设(shè)计、研发和生产及涂布技(jì)术产(chǎn)业化整体解决方案能力(lì)的高新技(jì)术企业(yè)。高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产涂布机(jī)的(de)核心部件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆料完成后(hòu)的下(xià)一道工(gōng)序，是锂电池(chí)生产前段(duàn)工序的核心环节，目的是将正(zhèng)负(fù)极(jí)浆料均(jūn)匀(yún)地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布(bù)、钙钛(tài)矿太阳能电池(chí)涂布(bù)、氢燃料(liào)电池电极(jí)涂布、液晶显示(shì)中的薄(báo)膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价(jià)格(gé)大幅(fú)下(xià)滑，且(qiě)公司只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花(huā)板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家(jiā)专注(zhù)于功率(lǜ)、传(chuán)感和(hé)传(钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思chuán)输应用领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯片及(jí)模块(kuài)封装的代(dài)工服务(wù)的制造商(shāng)。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代工(gōng)为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外客户提供(gōng)一站式(shì)代工解决方案(àn)，为(wèi)功率(lǜ)、传(chuán)感(gǎn)和传(chuán)输等领域(yù)的半导(dǎo)体产品公司提供(gōng)完整生产制(zhì)造平台，支持客(kè)户研发以及大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张(zhāng)阶(jiē)段，但由于(yú)规模扩大太快，折(zhé)旧研(yán)发(fā)投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬(áo)出头了（资本(běn)支出(chū)高峰在22年(nián)结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公(gōng)司面(miàn)对的(de)压(yā)力显然是要比那些已(yǐ)经规模化(huà)完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临同业竞(jìng)争而收回许可的(de)风险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常大的IPO了(le)，不太乐观未(wèi)来的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染(rǎn)料及其(qí)滤饼的研发、生(shēng)产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其混纺织物(wù)的染色和印花，经分散染料印染(rǎn)加(jiā)工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度(dù)优良(liáng)，用途广泛(fàn)。其(qí)中部分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年(nián)利(lì)润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都不到，下游服装行业景气(qì)度也(yě)一般，不关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立(lì)以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽(qì)车行业营销与后市场服务领域(yù)，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继续独立经(jīng)营上述业务。用友汽(qì)车主要面(miàn)向(xiàng)汽车行业的(de)整(zhěng)车厂(chǎng)、经(jīng)销(xiāo)商、服务站等客户(hù)，提供(gōng)营销与后市场服(fú)务领域的(de)数(shù)智化解决(jué)方(fāng)案、云(yún)服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分(fēn)拆上市(shì)，汽(qì)车软件(jiàn)服务，汽车数字(zì)化(huà)是趋势，且(qiě)随着人均保有量的(de)增长(zhǎng)，公司行业(yè)前景不算很差，但公司自身技术(shù)含(hán)量较低，产品以车企营(yíng)销系统(tǒng)为主(zhǔ)，钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思基本没什么(me)研发，都靠(kào)销(xiāo)售，且汽车行业有明(míng)显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要(yào)从(cóng)事(shì)电力工程技术(shù)服务(wù)及地理信息技术服务。电力工程技术服(fú)务占(zhàn)主营(yíng)业务收(shōu)入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润来源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关工程提供规划咨(zī)询、设(shè)计(jì)、工(gōng)程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公(gōng)司，主要是电力工程技术服(fú)务(wù)收(shōu)入为主，比(bǐ)较依(yī)赖内(nèi)蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上是(shì)工程类企业，设(shè)备施(shī)工业务，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金(jīn)流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一(yī)家为(wèi)智能手机、物联(lián)网等领域提(tí)供射频(pín)前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的(de)研发、设计和销售。慧智(zhì)微具(jù)备全套射频(pín)前端芯(xīn)片设计(jì)能力和集成化模(mó)组(zǔ)研发能力(lì)，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼(jiān)具低噪(zào)声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能(néng)力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无线通信射(shè)频前端发(fā)射模(mó)组、接(jiē)收模组等。

　　射频(pín)前端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下(xià)游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不(bù)断(duàn)扩(kuò)大(dà)，主要是大(dà)量研发投入，但高研(yán)发下(xià)，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公(gōng)司，但即(jí)便这样，估值却(què)一路上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量机(jī)构（近(jìn)40家(jiā)）参(cān)股（未来解(jiě)禁后都会(huì)成(chéng)为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司的价(jià)值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家主要(yào)从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服务的(de)国(guó)家级(jí)高新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产品主要包(bāo)括雷达(dá)及配套装备，重点供应国内军方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成(chéng)为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年(nián)后业(yè)绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没(méi)有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工(gōng)企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字化虚拟商品综(zōng)合服务提(tí)供(gōng)商，主(zhǔ)要(yào)为移(yí)动互联网相(xiāng)关(guān)场景客户(hù)提供(gōng)移动互联网数字(zì)化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营(yíng)、分(fēn)发(fā)运营(yíng)等综合运营服(fú)务，为(wèi)物联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景应(yīng)用等综合解决方(fāng)案及云(yún)终端解决方案，并根据客户需求提供定制(zhì)化的(de)运营支(zhī)撑服务及技术服务。一(yī)家(jiā)售(shòu)卖移(yí)动流量(liàng)、话费(fèi)、爱优(yōu)芒会(huì)员卡(kǎ)等(děng)数(shù)字(zì)化虚拟商品的综(zōng)合(hé)型中间(jiān)商，其主要(yào)盈(yíng)利模式是获(huò)得(dé)购销(xiāo)差(chà)价或服务佣金，占公司(sī)总收入超过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会员和其他(tā)通用流量，业绩过去几年看起来不错，但(dàn)公司现金流(liú)越来越差(chà)，且互联(lián)网流量已经见顶，大互联网公司(sī)越来越不依赖(lài)买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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