美东时间(jiān)周三，美联(lián)储发布的(de)最新会议纪要显示(shì)，美联储(chǔ)官员(yuán)在本月的会议上一致同(tóng)意加息25个基点，但在是(shì)否有必要进一步加息的问题上存(cún)在(zài)明显分歧，更多官(guān)员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与(yǔ)会者指出(chū)，如果(guǒ)经济(jì)发展与他们目(mù)前(qián)的(de)预期(qī)一(yī)致，那(nà)么在这次会(huì)议之后可能没有(yǒu)必要(yào)进一步(bù)收紧政(zhèng)策。”他(tā)们预期美(měi)国经(jīng)济(jì)增长将放缓，这将消除进一步(bù)收紧货(huò)币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能有必要(yào)进一步收紧政策”，因为(wèi)他们预计(jì)“将(jiāng)通胀恢复到(dào)2％的进程(chéng)可能会继续缓(huǎn)慢得令(lìng)人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的(de)目标(biāo)，目前的通胀水(shuǐ)平仍(réng)然太高了。与会者指(zhǐ)出，物价(jià)压力可(kě)能(néng)比预期更持(chí)久，因(yīn)为消费(fèi)者支出强(qiáng)于预期，劳动力(lì)市场(chǎng)吃紧，特别(bié)是如(rú)果银行压力(lì)对经济活(huó)动的影(yǐng)响(xiǎng)被证(zhèng)明是(shì)温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资(zī)和(hé)招聘，所有(yǒu)这些(xiē)都将支持正在进行的(de)产品(pǐn)和劳(láo)动力市场(chǎng)供(gōng)需再平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来(lái)政策走向

　　过(guò)去两周，一些(xiē)美联储官员(yuán)表示，通胀(zhàng)和经济活动的(de)放缓程度还不足(zú)以证明结束加息是(shì)合理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在内的(de)其他人(rén)暗示(shì)，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加(jiā)息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周(zhōu)期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来最激进(jìn)的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未(wèi)来(lái)的政(zhèng)策走向，由(yóu)于全球经济前景的不确定性和近(jìn)期银行业的压力，官(guān)员(yuán)们透露未来的决(jué)策将转向更加(jiā)依(yī)赖数据(jù)的方式。但麻烦在(zài)于(yú)，变(biàn)数太(tài)多了，无数变量将决我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的定加(jiā)息周期是否会(huì)继续下去(qù)。

　　纪要指(zhǐ)出，与(yǔ)会(huì)者普遍(biàn)对未来收紧政策的程度表示不确定，在(zài)这(zhè)次(cì)利率(lǜ)决议之后(hòu)，美联储官员最(zuì)关(guān)注(zhù)的还(hái)是掌(zhǎng)握政(zhèng)策的主动权，因(yīn)此保留加息的选择是有(yǒu)必(bì)要的，接(jiē)下来该央(yāng)行大概率不会给(gěi)出(chū)一个明晰的利(lì)率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重(zhòng)要(yào)的(de)是不要传达降息(xī)的可(kě)能性(xìng)，或者已经(jīng)排除了进一步提高利率的可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该(gāi)行(xíng)在(zài)6月(yuè)会议上决定继续调高利率(lǜ)或是维持利率(lǜ)不变(biàn)都是有可能的。“即(jí)使6月维持利率不(bù)变，美联储(chǔ)仍(réng)有可能需(xū)要在(zài)今(jīn)年(nián)晚(wǎn)些时(shí)候加息。直到有明确证据(jù)表(biǎo)明(míng)通胀正(zhèng)在(zài)降温之(zhī)前，美联储(chǔ)都不应结(jié)束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预(yù)计，5月的(de)加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年(nián)底前降息25个基点。这种预期是基(jī)于这样一种假(jiǎ)设，即经济(jì)增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降至接近美联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在(zài)是否(fǒu)进(jìn)一(yī)步加(jiā)息问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的(de)做法——这并不意味(wèi)着(zhe)他(tā)们不会再次加息(xī)，但(dàn)这肯定会支持这样的观点，即他们现(xiàn)在对进一步(bù)收紧政(zhèng)策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机(jī)

　　对(duì)于严重冲(chōng)击(jī)市场的(de)银行(xíng)业危机，美联储官员们对此专门进(jìn)行了讨(tǎo)论。纪(jì)要指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使用他(tā)们的(de)工具，以确保金(jīn)融体系有足够的流(liú)动性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的(de)会议上，美(měi)联储经济学家曾指(zhǐ)出，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这(zhè)一观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经(jīng)济(jì)带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行(xíng)的(de)存(cún)款外流在3月底和4月基本(běn)停(tíng)止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行的股价在(zài)此期间进一步(bù)下跌，但(dàn)对(duì)绝大多(duō)数银行来说，这(zhè)些下(xià)跌(diē)似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力下降的预期(qī)，而不是对偿付能力的担(dān)忧(yōu)。市场参与(yǔ)者仍对(duì)银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表(biǎo)示(shì)：“5月份美(měi)联(lián)储会(huì)议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危机带来的信(xìn)贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全(quán)球高度关注的(de)债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多与会者(zhě)提到，必须(xū)及时提高债务上(shàng)限，以避免(miǎn)金融体系(xì)和整(zhěng)体(tǐ)经济出(chū)现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出了美国国(guó)债市场有序运作的重要性，或强调(diào)了有关(guān)当局(jú)继续解决与市场韧性相关问题(tí)的重要性。一(yī)些与会者(zhě)强调，美联储应(yīng)随时(shí)准备使用其(qí)流动性(xìng)工(gōng)具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督工(gōng)具(jù)，以(yǐ)减轻未(wèi)来的(de)金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国(guó)白宫和国(guó)会谈判代表继续举行债务(wù)上限谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得任何进展。美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)重申(shēn)她(tā)的部(bù)门(mén)最(zuì)早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支(zhī)付联邦(bāng)账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联(lián)邦(bāng)政府是(shì)否会在未来(lái)几周内耗尽(jǐn)资金的不确定性(xìng)而言，美联(lián)储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松了一口(kǒu)气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债(zhài)“X日(r我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的ì)”继续拖(tuō)累市(shì)场情绪(xù)，英伟达盘后现暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周(zhōu)三仍(réng)处于持(chí)续下跌的(de)状态。

　　截(jié)至(zhì)收盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指数(shù)跌0.61％我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议(yì)院议长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡接(jiē)受采访时表示，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要(yào)求白宫接受10年的(de)开(kāi)支限制，双方正(zhèng)在(zài)为这件事(shì)进行讨论。在被问及是(shì)否有可(kě)能在未来24-48小时内(nèi)达(dá)成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议(yì)其(qí)实可(kě)以非常快，但民(mín)主党需(xū)要(yào)意识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美(měi)国(guó)财政部周(zhōu)三发(fā)布(bù)的数据(jù)，截至5月(yuè)23日的账上现(xiàn)金为765亿(yì)美(měi)元(yuán)，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾(jī)时间(jiān)”，但周三盘后(hòu)的(de)英伟(wěi)达突然(rán)爆发，令(lìng)市场重(zhòng)新(xīn)看到(dào)炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财年第一财季总共实(shí)现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云(yún)计算平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片(piàn)（训(xùn)练AI）的需求，数据(jù)中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊的是，英伟(wěi)达对二季度(dù)的(de)营(yíng)收指引为110亿(yì)美元，远远超过(guò)预期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望(wàng)引(yǐn)发全(quán)球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然只有能源(yuán)板(bǎn)块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿(ā)里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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