5月(yuè)9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份发布的一则公(gōng)告，在(zài)期货圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示，金证(zhèng)股份正在(zài)筹(chóu)划发行股份及支付现(xiàn)金(jīn)购(gòu)买上海文华财经资(zī)讯股份有(yǒu)限公司(sī)（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计(jì)停(tíng)牌时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软件商。公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至2021年年(nián)末，文华财经与国内(nèi)139家期货公司合(hé)作，占国内期货(huò)公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，绿豆汤的热量是多少大卡移动端随身行软件的月活(huó)跃用户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开资本(běn)市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在(zài)经历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查(chá)，文华(huá)财经此次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板(bǎn)上市的审核。文华财(cái)经(jīng)第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次(cì)交易(yì)事项尚处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向(xiàng)方接洽，初步(bù)确定的交(jiāo)易对方包括尚(shàng)守哲、大连(lián)经一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产(chǎn)业投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管(guǎn)理合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业投(tóu)资管理中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜，前述交易对方(fāng)合计持有(yǒu)标的(de)公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上(shàng)市公司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所股票上市规(guī)则(zé)（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次(cì)交(jiāo)易前，交易对方与公司不存在关联关(guān)系。本(běn)次交易完成后，交易对方(fāng)绿豆汤的热量是多少大卡尚(shàng)守哲持有公司的股份比(bǐ)例预计将超(chāo)过5％，本次交易(yì绿豆汤的热量是多少大卡)预(yù)计将构(gòu)成关(guān)联(lián)交易。本次交易前(qián)，公司无控股股东、实(shí)际(jì)控制人；本(běn)次(cì)交易完成后，公司第一大股东不会发(fā)生变化，且不(bù)存在实(shí)际支配公司(sī)股份表决权超(chāo)过30％的股东，公(gōng)司仍(réng)将无(wú)控股股东、实(shí)际控制(zhì)人，预(yù)计不构(gòu)成公(gōng)司重(zhòng)大资(zī)产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公司(sī)董事长兼(jiān)总(zǒng)经理尚守哲(zhé)。根据文华财经此前(qián)披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经(jīng)的直(zhí)接(jiē)持(chí)股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一(yī)和(hé)上海(hǎi)经一分别控(kòng)制文华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金融科(kē)技全领域服(fú)务商，金证股份为证券、基金、银行(xíng)、期(qī)货、信托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构等(děng)行业客户提供全技术栈、全产品线解(jiě)决方(fāng)案，同时与(yǔ)政府机(jī)关、互联网公司合(hé)作开展(zhǎn)包括智慧(huì)城市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显示，报告(gào)期内，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元(yuán)，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金(jīn)证股份证券(quàn)经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同期略有(yǒu)增(zēng)长，资管机构软(ruǎn)件收入基本(běn)持平。报告期(qī)内，数字经济业(yè)务因验收的(de)大(dà)型政务项目成本增幅大于收(shōu)入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利(lì)润(rùn)下降。报告期内公(gōng)司确认(rèn)投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营(yíng)企业(yè)投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)认为(wèi)，公(gōng)司金融行业的(de)增长(zhǎng)主要得益(yì)于两方面(miàn)的因素(sù)：一是公司在证(zhèng)券市场行业(yè)占有率基础稳定，核(hé)心产品(pǐn)需求刚性(xìng)，公司加快(kuài)产品新一代产品(pǐn)布局、积极推进(jìn)项(xiàng)目上线验收。二是在资管领域(yù)加强了资管IT业务(wù)发(fā)展(zhǎn)力度，在多个核(hé)心(xīn)产品和技术(shù)上形(xíng)成(chéng)领(lǐng)先优势，开始进入(rù)收获(huò)期。

　　非金融行业业(yè)务(wù)方面，2022年(nián)，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经济业务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务(wù)及科(kē)技园租赁业务(wù)。金证股份解释称(chēng)，非(fēi)金融行业的(de)收入下降，主要由于公(gōng)司(sī)在数字经济业务上，不(bù)同程度受到需求端的影响，项目跟进(jìn)、工程(chéng)实施、验收结(jié)算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年增(zēng)加1.97个百分点(diǎn)。其(qí)中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩(jì)表现上，公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营(yíng)业毛(máo)利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者(zhě)权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和(hé)盈(yíng)利(lì)能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于(yú)金证股份，无疑(yí)是一块优(yōu)质资产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士认为，如果本次交易得以顺利实(shí)施，对于金证股份(fèn)而(ér)言(yán)，文华财(cái)经的优质资(zī)产注入后，其盈利能力将(jiāng)进一(yī)步(bù)提升(shēng)；对于(yú)文华财经而言，多(duō)年(nián)谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的公告中，金证(zhèng)股份(fèn)并(bìng)未(wèi)披露(lù)具体的交易(yì)细节，例如交(jiāo)易(yì)对价等。公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证股份(fèn)与主(zhǔ)要交易对(duì)方就本次交易(yì)签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向(xiàng)主(zhǔ)要交易(yì)对方发行股(gǔ)份及支(zhī)付现(xiàn)金的方式购买其(qí)持(chí)有的文(wén)华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次(cì)交(jiāo)易的初步合作意向，交易各方在本次交易中的具体权(quán)利(lì)义务以(yǐ)及(jí)各项安排以交易(yì)各方最终(zhōng)签署的正式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提(tí)示：截至目前，本次交易(yì)仍处于筹划(huà)阶(jiē)段，交易双方(fāng)尚(shàng)未签(qiān)署正式的交易协议，本(běn)次交(jiāo)易尚需履行必要的内部决策(cè)程序，并(bìng)经(jīng)有(yǒu)权监管机(jī)构批准后方(fāng)可正式实施，本次交易最(zuì)终能否实施尚(shàng)存在较大(dà)不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下(xià)跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元(yuán)。

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