今年1月，美国政府债务余额(é)又一次(cì)触及法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着美(měi)国再度陷入(rù)债务违(wéi)约(yuē)的(de)风险之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告(gào)称，如(rú)果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全(quán)球经济(jì)和金融(róng)产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务(wù)违约风险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎(hū)频频上(shàng)演(yǎn)。那(nà)么，引发(fā)这一(yī)危(wēi)机的根本——美(měi)国债务和(hé)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债务为(wèi)何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为(wèi)地给(gěi)债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需(xū)要(yào)先了解美(měi)国政府(fǔ)的(de)债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支(zhī)出(chū)在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近(jìn)年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务(wù)规(guī)模更是大幅(fú)增长。这一方面(miàn)是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压力，另一(yī)方面，还因为美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政策导致(zhì)财(cái)政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府的(de)税收收入(rù)并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批准了减税(shuì)政策(cè)之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债(zhài)务(wù)规模也就因此不断攀(pān)升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近债务上(shàng)限也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时(shí)候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国(guó)会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越大，引发(fā)部分(fēn)美国议员提出的(de)反对（也有一(yī)些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法(fǎ)案(àn)》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行限额(é)规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计(jì)美国将加入第(dì)二次(cì)世界大(dà)战，美(měi)国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进(jìn)行了修(xiū)订(dìng)，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此，提高债(zhài)务上限就(jiù)或多或少地(dì)成为了国会的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美(měi)国两(liǎng)党已(yǐ)经提(tí)高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期间共(gòng)提(tí)高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的上(shàng)调幅度进(jìn)一步(bù)加(jiā)大，在最(zuì)近几(jǐ)届(jiè)总统(tǒng)任期内(nèi)更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普任(rèn)内，这个(gè)数(shù)字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政府的支出(chū)限制(zhì)，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政府大(dà)幅(fú)上(shàng)调债务上(shàng)限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会(huì)最(zuì)新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国(guó)不(社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说bù)能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的最高额度，一(yī)旦触(chù)及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务(wù)上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)会对美(měi)国(guó)政府造成限制(zhì)，使其不(bù)能(néng)随心所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论上来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其美国(guó)政府的债务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级大国，本(běn)身并不(bù)受到发行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美国政府开(kāi)支无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元霸(bà)权(quán)地位。换句(jù)话(huà)来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债(zhài)务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美(měi)国国会两(liǎng)院的通过(guò)。在社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说此(cǐ)前(qián)的(de)历史中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美(měi)国党派分(fēn)歧(qí)不断扩大(dà)，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武器(qì)，被(bèi)在野党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党分别(bié)占(zhàn)据两院多数(shù)席(xí)位(wèi)的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据(jù)参(cān)议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想提(tí)高债务上限，就需要和国(guó)会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用(yòng)债务上(shàng)限(xiàn)的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无(wú)条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面(miàn)，讨论提(tí)高美国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在(zài)周二仍无(wú)法取得突破性(xìng)进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼近(jìn)债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计(jì)划(huà)于本周三前往日(rì)本参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严(yán)峻的违约风险：时任美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共(gòng)和党人在谈(tán)判最(zuì)后(hòu)一刻(kè)，才(cái)就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了(le)一(yī)场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势(shì)也引发了(le)全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首(shǒu)次(cì)下调(diào)美国的主权信(xìn)用评级(jí)。这使(shǐ)得美国(guó)面临(lín)更高(gāo)的借贷成本(běn)——美国第二年(nián)的借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削(xuē)减措施(shī)。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说(shuō)，上述(shù)的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多(duō)年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会(huì)产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经济(jì)学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍(réng)处于(yú)相(xiāng)当(dāng)低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持(chí)续(xù)的时间远远(yuǎn)超过了(le)应有(yǒu)的时(shí)间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的(de)公(gōng)共产品和服务，因为它们（财(cái)政支(zhī)出）被(bèi)大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被(bèi)许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美(měi)国经济也(yě)正处(chù)于类似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美国(guó)两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高债务上(shàng)限，由此带(dài)来(lái)的短期(qī)市场(chǎng)动荡和长期(qī)经(jīng)济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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