北(běi)交所开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基(jī)金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北(běi)交(jiāo)所布局力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金密集(jí)公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人(rén)士表示，随着(zhe)北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计(jì)有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基(jī)金公告可投资(zī)于北京证券交(jiāo)易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金公司也(yě)发布公告称(chēng)，北(běi)交所上市股票是国内依法发行上(shàng)市(shì)的(de)股票(piào)，属于基(jī)金法规定的“上市交易的(de)股(gǔ)票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特(tè)征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如(rú)果符合基金合(hé)同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密(mì)集公告可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机(jī)会，开(kāi)始加大(dà)布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司(sī)是除(chú)沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平(píng)偏低(dī)，具备(bèi)投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度(dù)来(lái)看，公募参与北(běi)交所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的加(jiā)入使得(dé)整个板块的成(chéng)交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得(dé)越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，北(běi)交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投资(zī)比例、策(cè)略上(shàng)也存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的(de)战略定(dìng)位和上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金(jīn)投(tóu)资将(jiāng)深入(rù)细分(fēn)产(chǎn)业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公(gōng)司估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会(huì)积(jī)极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发(fā)行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会，目前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方面(miàn)会(huì)根(gēn)据(jù)市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为主要投资范(fàn)围的(de)基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所(suǒ)股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交所股票(piào)总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月(yuè)15日(rì)开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相关的个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而去年(nián)下半年(nián)新能源行业整体回调(diào)幅(fú)度较大，带动投资(zī)北交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速(sù)上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所的(de)投(tóu)资价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的(de)规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投资(zī)的(de)角度来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具(jù)备良好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示，我们(men)对于具体行(xíng)业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细(xì)分行业(yè)的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度(dù)可能(néng)不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随着北交所交易制度(dù)的不断完善(shàn)、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资价值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势(shì)必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的(de)企业、活(huó)跃的(de)资金流入(rù)。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置(zhì)的性(xìng)价比较(jiào)高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开(kāi)的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点(diǎn)关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的(de)阿(ā)尔法收益(yì)可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两大(dà)赛道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相关投研人士也称，北(běi)交所有一大(dà)批会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点(pī)优秀的创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成长成(chéng)为(wèi)大型企(qǐ)业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为(wèi)北交所具备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力设备(bèi)、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等(děng)三个领域。”

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