自4月下(xià)旬(xún)高(gāo)点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金(jīn)在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取(qǔ)“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金(jīn)的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全市(shì)场(chǎng)行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局(jú)科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市(shì)场对上述板块投资(zī)价值的认郑业成是否已婚 郑业成是几线演员可。经过前(qián)期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆势(shì)投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科(kē)创板及(jí)其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜首，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场(chǎng)内资金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元(yuán)，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看(kàn)来(lái)，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业持续(xù)获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一方面随(suí)着半导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临(lín)近，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和(hé)通信板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预期增速(sù)保持在较(jiào)高水平，相(xiāng)比过去(qù)明显改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质量郑业成是否已婚 郑业成是几线演员。

　　易方达基金进(jìn)一步分(fēn)析(xī)指出(chū)，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速(sù)相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从(cóng)未(wèi)来(lái)的一致预(yù)期净利(lì)润增速来(lái)看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映(yìng)出较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好(hǎo)今(jīn)年以来(lái)科创板走(zǒu)势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值性(xìng)价(jià)比以及对(duì)未来产业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现，经过(guò)了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产业省(shěng)公布外汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设备等23个品类追加(jiā)列(liè)入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案(àn)在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的(de)预(yù)期(qī)，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半(bàn)导体板块(kuài)回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个(gè)月行(xíng)业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行(xíng)业走势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业(yè)周期相较(jiào)于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链(liàn)环(huán)节，具(jù)备(bèi)较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求(qiú)周期，各(gè)厂商则会(huì)通(tōng)过降价进行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需(xū)求的错配使得(dé)存储(chǔ)行业具(jù)有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历(lì)史(shǐ)上存(cún)储芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的(de)人工智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对(duì)于算力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度量(liàng)价(jià)持续下探(tàn)的周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机(jī)会(huì)需(xū)要看到(dào)真正(zhèng)的业(yè)绩(jì)触(chù)底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及(jí)一(yī)些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压(yā)缩(suō)产业(yè)链库存的时(shí)期(qī)，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎来拐点。

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