本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过(guò)随(suí)着(zhe)公募基金(jīn)加速布局(jú)，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有(yǒu)望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起式(shì)基金，认购(gòu)金额(é)满1000万(wàn)元即可成立，认购期(qī)为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博(bó)时基金(jīn)四(sì)家(jiā)公募基金(jīn)公(gōng)司拿到批(pī)文(wén)。除博(bó)时基金外，万家(jiā)基(jī)金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下(xià)产品正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市(shì)板块中(zhōng)业(yè)务相关度较高(gāo)的同(tóng)类股票，具有较大(dà)估值(zhí)提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业(yè)的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以(yǐ)来回报悉(xī)数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面(miàn)，自去(qù)年(nián)11月发布以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后(hòu)，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现，除(chú)红利(lì)指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出(chū)后，多(duō)个(gè)指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍(réng)然(rán)偏低，预计随着(zhe)流(liú)动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)业绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连(lián)续三(sān)年实(shí)现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权(quán)益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年定(dìng)开(kāi)年内收(shōu)益(yì)为负外(wài)，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内(nèi)均斩获(huò)正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，不过正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基(jī)金经(jīng)理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依(yī)然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流(liú)动性问题，市场制度(dù)性差异(yì)导致(zhì)其(qí)与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比(bǐ)公(gōng)司估(gū)值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继续(xù)降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市企业(yè)数量外(wài)，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度(dù)，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点，提(tí)升流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)的(de)良好机会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点遇(yù)。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司目前估值已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测(cè)算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的(de)平均估值在(zài)20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值(zhí)水平对于具(jù)备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很多(duō)北交(jiāo)所公司(sī)今年(nián)以来依然延续了(le)较快的增长速度，发(fā)展整体是符(fú)合预期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来(lái)看，去年四季(jì)度(dù)以来北交所(suǒ)出了不少(shǎo)政(zhèng)策(cè)利好，包(bāo)括(kuò)发布《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入(rù)中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策的密(mì)集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目(mù)前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他们(men)增加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能由于供(gōng)给增加对整个(gè)市场的流动性(xìng)造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但(dàn)增(zēng)加优质供给是(shì)市场长期发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特(tè)新(xīn)企业的(de)难度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)北(běi)交所(suǒ)精选两年(nián)定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍(réng)处于初(chū)创期，上市股票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关(guān)注度还不高，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有望随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度的公募(mù)基(jī)金持(chí)仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪(ní)，部(bù)分专(zhuān)精特新次新(xīn)股及(jí)北(běi)证(zhèng)50中高权(quán)重、低(dī)估值公司(sī)获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提(tí)升，北交所流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权重、低估(gū)值(zhí)的公司获得重估(gū)可(kě)能性较大。

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