近日，笑果文化HOUSE事玩梗(gěng)过火事件，引发舆论地震。曝(pù)光的网(wǎng)友(yǒu)称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅局(jú)5月17日发布通报，决定没(méi)收笑果(guǒ)文(wén)化违法所得(dé)1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰(qià)当言论引发的(de)风波中，《科创(chuàng)板日报》记者发(fā)现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也(yě)成为了备受资本青睐(lài)的宠儿，在6年中获(huò)得众多资本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮(lún)融资(zī)，对外(wài)投资9家(jiā)企业(yè)

　　2014年，叶(yè)烽等人(rén)成立笑果文化，注(zhù)册资本为(wèi)208.13万(wàn)元，经营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作(zuò)与(yǔ)表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口秀(xiù)近(jìn)几年的发展(zhǎn)可谓“风(fēng)生(shēng)水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会(huì)》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和(hé)脱(tuō)口秀俱乐部成为了炙手(shǒu)可热的行业，笑果文化也成为中国最成功的(de)脱口秀俱乐(lè)部之(zhī)一。

　　由(yóu)此，资(zī)本敏(mǐn)锐(ruì)察(chá)觉到(dào)商机并押宝这一赛道(dào)，《科创板日报》记者整(zhěng)理公开信息发现，笑果(guǒ)文(wén)化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融资(zī)。2021年(nián)3月(yuè)，腾讯(xùn)关联公司(sī)入(rù)股笑果文(wén)化后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数(shù)据显示，2016年6月(yuè)，笑果(guǒ)文化得(dé)到游族网络天使轮投(tóu)资。同年(nián)9月，得到(dào)游族网络(luò)、普思资(zī)本数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资(zī)本(běn)、游族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时投资(zī)的(de)战略投资，此轮未(wèi)披露(lù)具体(tǐ)金(jīn)额。

　　2019年04月，得(dé)到南(nán)山资本、天图投资(zī)的B轮(lún)投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本(běn)的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本(běn)和游族(zú)网络对笑果(guǒ)文化最(zuì)为青睐，8轮融资中(zhōng)一(yī)共投(tóu)了4次，游族网(wǎng)络更是笑(xiào)果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张的关键一子(zi)，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果(guǒ)文(wén)化线下(xià)喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是(shì)笑果(guǒ)工(gōng)厂继上海(hǎi)、南京、苏州(zhōu)之(zhī)后的第四个(gè)演艺空间。此外(wài)，近年来(lái)对(duì)外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报(bào)》记者发(fā)现，笑果文化对外投资(zī)的企业共有9家(jiā)，其中有(yǒu)6家(jiā)已经注销。如(rú)今存续的企业有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司、上海青豆结冰文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑(xiào)果文化此前控股的笑(xiào)果演(yǎn)艺股权也发生了变更。2021年(nián)11月(yuè)，笑果演(yǎn)艺原股东笑果文化、郭凌虹退(tuì)出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类型变(biàn)更为(wèi)有限(xiàn)责任公司（港澳(ào)台法人独(dú)资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中(zhōng)国香港(gǎng)注(zhù)册(cè)。

　　此前曾(céng)有(yǒu)业内人(rén)士(shì)猜测，笑果文(wén)化或许是(shì)在悄悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与了对(duì)笑果文化的A轮投资过程，他(tā)对《科创板日报》记者表(biǎo)示(shì)，他也是刚(gāng)从网上看到本次出事，此前脱口(kǒu)秀行业在国内处于快速(sù)发展阶段(duàn)，表现形式丰富多样，而在该领(lǐng)域笑果文化做的很早，成(chéng)绩也(yě)很突出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆(bào)，出于(yú)这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯(fàn)的(de)艺术(shù)”，追求的(de)就是(shì)一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大(dà)笑(xiào)一边反思(sī)的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个人认(rèn)为(wèi)，出(chū)于节目效果可能需要张狂和外向(xiàng)一些，但公众场合下脱口秀中的开玩(wán)笑也要(yào)注意把握分寸，尤(yóu)其涉及到国家政治和解放军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事(shì)肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能(néng)没有进行非常严格的把(bǎ)控(kòng)。

　　此外(wài)，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者注意(yì)到，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)的业务和腾(téng)讯关联颇深(shēn)，资(zī)料显示，目前大(dà)股东叶烽持有31.57％的(de)股(gǔ)份，宁波梅山保(bǎo)税港(gǎng)区泽禧股权投(tóu)资合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投资有限公(gōng)司为第三大(dà)股东，持股(gǔ)比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾(téng)讯视频联合(hé)笑果(guǒ)文化打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让担任(rèn)吐槽团成员、策划人及编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影(yǐng)视(shì)和笑果文化联合出品的(de)《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相(xiāng)关(guān)人士去年称(chēng)，受众面最广的(de)是线上长(zhǎng)视频业务，如(rú)《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会(huì)》和(hé)《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的长视频节目，可以占到公(gōng)司百分之四十的业(yè)务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上(shàng)的(de)发展历史，脱(tuō)口秀这个舶来品在(zài)国内的(de)发展(zhǎn)历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺频频占(zhàn)据收(shōu)视榜与网(wǎng)络热议话(huà)题榜首，由此带来一波迅(xùn)猛发(fā)展的脱口(kǒu)秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻风而至。财联社(shè)创投(tóu)通数据显示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企业获(huò)得融资。其中(zhōng)，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯(xùn)投资(zī)投了罗永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐游资(zī)本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子(zi)创投、合(hé)一集团投了单立人。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，资本对脱口秀行(xíng)业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资(zī)的笑(xiào)果文(wén)化外，其(qí)他脱(tuō)口秀厂牌融(róng)资轮(lún)次(cì)都(dōu)仅有一(yī)两轮(lún)，且集中在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)的倾注也有些(xiē)后劲(jìn)不(bù)足，2021年之后，市(shì)场上暂无新的脱口秀企业获得融(róng)资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似乎并不(bù)匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势(shì)分(fēn)析与未来(lái)投(tóu)资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀(xiù)市场全年(nián)商业演出(chū)场次(cì)1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上(shàng)，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市场(chǎng)仍在(zài)田井读什么字，畊和耕的区别上(shàng)升(shēng)期，资本为(wèi)何却逐渐远(yuǎn)离了这一(yī)赛道(dào)？眺远(yuǎn)营(yíng)销咨询创始人高(gāo)承远对(duì)《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业虽然(rán)发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市(shì)场并不吃(chī)香。其核心原因在于，资本的(de)投资(z田井读什么字，畊和耕的区别ī)逻(luó)辑(jí)天然(rán)是确定(dìng)性和可复制性，而脱口秀(xiù)行业却具有(yǒu)巨大的不确定性(xìng)和不可复制性。演(yǎn)员的不确定性、创作的不确定性、观众审美的不确定性，以及踩红线(xiàn)等(děng)重要(yào)舆情事件等，都(dōu)可能让经营(yíng)面临巨大的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要可持(chí)续发展(zhǎn)，就需要拥(yōng)抱监管，在(zài)合法合规的底(dǐ)线之上，不断运(yùn)营爆(bào)款(kuǎn)，激活创作(zuò)，带动整个行业的上线，这才是这个行业可持续、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业(yè)作为大文(wén)娱(yú)行业中(zhōng)的一员，和这个行业中(zhōng)的(de)其余(yú)行业一样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严(yán)重依(yī)赖IP本身而田井读什么字，畊和耕的区别非平台，行业本身的“护城(chéng)河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠故事起家(jiā)的，但这个(gè)行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也(yě)是备受资(zī)本市场(chǎng)冷遇的原因(yīn)。

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