用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转型第二阶(jiē)段进展明(míng)显不佳。

　　2023年一季(jì)度，用友网络净(jìng)亏(kuī)损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上市(shì)以(yǐ)来(lái)单季最大亏损(sǔn)；2022年净利(lì)润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是2020年以来(lái)连续第(dì)三(sān)年(nián)净利下滑。与此对应的是，2020年以(yǐ)来公司股价持续大(dà)跌。

　　这(zhè)与用(yòng)友(yǒu)网络3.0-I转(zhuǎn)型(xíng)阶段营收、净利同步大(dà)增、股价大涨(zhǎng)的同(tóng)向共振(zhèn)，大相(xiāng)迥异(yì)。

　　目前，用友网络股(gǔ)价(jià)为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来单(dān)季最大亏损

　　净利连续三年下(xià)滑

　　用友(yǒu)网络4月28日晚间(jiān)发布2023年第一季度报告，一季度实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)14.75亿元，同(tóng)比(bǐ)增长15.3％；归属于(yú)上(shàng)市公司股东(dōng)的净亏损3.97亿元(yuán)，创该公司(sī)2001年5月上市以来单季最(zuì)大亏损(sǔn)。

　　此前，用(yò双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖ng)友网(wǎng)络发(fā)布的年报(bào)显示，2022年公司(sī)营收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利(lì)润2.19亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)69％。这是在(zài)2019年创(chuàng)下净利(lì)11.8亿元的历史最高点之后，用友网(wǎng)络连续第三(sān)年净利下滑(huá)。

　　双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖mg alt="700亿白(bái)马(mǎ)，突曝(pù)利(lì)空！葛卫东(dōng)大撤离" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074511185.png">

　　从股(gǔ)价来(lái)看(kàn)，在2020年7月创下历史新高之后，用(yòng)友网(wǎng)络股价(jià)就总(zǒng)体(tǐ)上呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投资者被套(tào)

　　在2022年股价大跌前，用友网络在股价相(xiāng)对(duì)高点进行了定增融资。此次定增吸引了不少机构(gòu)参与，包括高毅、葛卫东等知名(míng)机构(gòu)和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果，增发(fā)数(shù)量约1.7亿股，每股价格为(wèi)31.95元(yuán)，定增募资(zī)约53亿元。当时，在定增市场颇为(wèi)活跃的(de)私(sī)募(mù)大佬葛卫东，也参与了定(dìng)增，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网(wǎng)络发(fā)布的2021年业(yè)绩明显不及市场(chǎng)预期，2021年(nián)净(jìng)利润为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后(hòu)，用友网络的2022年各季度业绩更是连续爆雷：一季报净(jìng)利润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季(jì)报净利(lì)润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年2月(yuè)37元的高点，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而葛卫(wèi)东的总持股数，也从2022年一(yī)季度(dù)的7626万股(gǔ)，到2022年三季度末退出前十大股(gǔ)东(dōng)，在此期间，其减持数量至少(shǎo)有4100万(wàn)股。其(qí)定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大(dà)跌。

　　云服务转型第二阶(jiē)段道阻且长(zhǎng)

　　在用友网络的(de)发(fā)展历(lì)史上(shàng)，其1.0阶段是通过(guò)财(cái)务软件服务企(qǐ)业的会(huì)计(jì)电算(suàn)化(huà)，2.0阶段是通过ERP软(ruǎn)件服(fú)务企(qǐ)业的信息化，现在的3.0阶段(duàn)是服务企业的(de)数(shù)智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务(wù)业务(wù)，引领中国(guó)企业级服务市场。在此基(jī)础(chǔ)上，公司(sī)2020年进入新的战(zhàn)略发(fā)展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建和运营全(quán)球领先(xiān)的(de)企业云服务平台(tái)。

　　2015年，用友网络(luò)正式发布了完全基于(yú)互联网架构的企(qǐ)业互(hù)联(lián)网开发平台。2017年以来，其(qí)云平台、财务云、人力云(yún)等云产(chǎn)品(pǐn)得到逐步(bù)发展，各领域云(yún)上线运营、逐步融(róng)合。

　　从2017年(nián)开始，用友(yǒu)BIP经历了第一个阶段的”用友云”面世、云(yún)平台(tái)及领域服(fú)务快速发展，第二个阶段(duàn)的统一底座和(hé)服(fú)务融合。2022年8月，经(jīng)过6年的规模研发和持(chí)续(xù)迭代(dài)，用(yòng)友(yǒu)的BIP 3正式发(fā)布，用友云(yún)进入(rù)新(xīn)的发展阶段。

　　从公司业(yè)务占比(bǐ)来看，用(yòng)友网络云服务转型取得了较(jiào)大成功。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现收入63.53亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)19.4％，占总营收的(de)比(bǐ)重为(wèi)68.6％，较2021年提(tí)升9个百分点，已成为公司(sī)主要收入来源并(bìng)继续扩大收入占比。

　　但从高端市场份额来看(kàn)，用友(yǒu)却还(hái)是没有多大(dà)突破。《2021年中(zhōng)国工业软件发展(zhǎn)白皮书》显示，国产(chǎn)ERP软件整体市(shì)占率(lǜ)超(chāo)过70％，其中用友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有(yǒu)率(lǜ)仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出(chū)华为将在4月启用自(zì)己研发的MetaERP软件之后(hòu)，用友网(wǎng)络股价(jià)直接跌停。尽(jǐn)管华为目前(qián)仅为自用(yòng)，并(bìng)不一(yī)定会面向外部市场(chǎng)提供(gōng)高端ERP软件，但股(gǔ)价的(de)跌(diē)停，反应出市场对(duì)用友在高(gāo)端ERP软(ruǎn)件市场竞争力信(xìn)心的(de)严重不足，也反应了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股价上，在(zài)用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其(qí)营收逐渐(jiàn)增长的同(tóng)时，净(jìng)利润也在(zài)同时逐年增长，且(qiě)增幅(fú)远高于营收(shōu)增幅。对(duì)应到股价上，在此期间，用(yòng)友网络股价大涨约8倍。

　　但在(zài)用(yòng)友网(wǎng)络(luò)3.0转型的(de)第二阶段(duàn)，即2020年至今(jīn)，其营收仅仅小幅(fú)增长，几乎(hū)可(kě)以说(shuō)是踏步不前，净(jìng)利润(rùn)却大幅下跌，股价也因此大(dà)跌(diē)，公司市值严重缩(suō)水。

　　用友(yǒu)网络董事长王文(wén)京在2022年曾表示，3.0阶段，用(yòng)友的(de)市值还(hái)是有很大的提(tí)升空间(jiān)。但(dàn)从目前的情况来(lái)看，用友3.0的(de)第(dì)二阶段，道阻且长。

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