“一带一路(lù)”对冲欧美拖累无疑是2023年(nián)出(chū)口最大(dà)的看点。即使考虑去年的低基(jī)数，4月的(de)出口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜(xiān)明对比；拉动(dòng)方面，“一带一路(lù)”国家(jiā)成为(wèi)主角(jiǎo)，欧美发达经济体整体(tǐ)偏弱。今年(nián)1-4月“一带一路”国家(jiā)在(zài)中国(guó)出口的份(fèn)额约为36.0％超过美导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗(měi)欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今年“一带一(yī)路”出口(kǒu)增速保持在6％以(yǐ)上，那么在增量上就可能对(duì)冲(chōng)美欧日出口的下滑，使得全(quán)年(nián)2023年全年(nián)的出口(kǒu)增速转正。

　　从整体看，3、4月份的(de)数据再次验证，当前观察(chá)的中(zhōng)国的出口“不看港口(kǒu)，不看(kàn)韩、越”。港(gǎng)口数据和韩(hán)国、越南(nán)出口通(tōng)胀作为(wèi)传统观察(chá)中国出口增速的重要指标，但随(suí)着中国出口结构向“一带一路”国家转移，其对中国出口的指示作用(yòng)逐渐下(xià)降。一方(fāng)面，由于多数(shù)“一带一路”国家(jiā)偏向内陆，汽车(chē)、火车等陆路运(yùn)输(shū)占比和增速快速(sù)上(shàng)升，导致港口数据与实际出口(kǒu)增速持续偏离，另一方面(miàn)，以往(wǎng)韩国、越南出口增速与(yǔ)中国(guó)出口基本保持统一趋势(shì)，但由于产品结构差异，2023年以(yǐ)来两者产生较大背离。出(chū)口结构(gòu)性变(biàn)化背(bèi)景下，传统观察框架适用(yòng)性减(jiǎn)弱(ruò)，信息的噪音和预期的(de)波动(dòng)可能加(jiā)大。

　　国别方面，擘(bāi)画外贸蓝图的突破口仍(réng)在于“一带一(yī)路(lù)”国家(jiā)。除低基数(shù)影响之外，4月对俄(é)出口的高增反映“一带一路”贸易(yì)持续活跃，沿路经济(jì)带仍是我国稳外贸(mào)的“抓(zhuā)手”。4月(yuè)对东(dōng)盟出(chū)口(kǒu)增速暂时回落(luò)，不过整体来看，自2022年初以(yǐ)来“俄+东盟升、欧美(měi)降”的(de)趋(qū)势加速，日韩份(fèn)额保持(chí)稳定。

　　产品方面，4月(yuè)出口结(jié)构继续延续“扬长避短”的(de)属性(xìng)。中国4月(yuè)汽车及机电出口金额维持强(qiáng)势，增速较3月进一步(bù)加快部分源于去年(nián)低基数原因(yīn)，不过(guò)对同比的(de)拉(lā导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗)动仍明显好于韩国(guó)，半导体出口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐升(shēng)的汽车出口反映(yìng)海外车市较高景气度与产业链韧性仍可在一段时间内支撑出口(kǒu)，而受全(quán)球(qiú)半导体周期(qī)影响(xiǎng)，集成(chéng)电路4月出(chū)口量与价(jià)格均偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口(kǒu)最大的变(biàn)数：“一(yī)带一路(lù)”的空间(jiān)有多(duō)大(dà)？站在2022年年底，市场(chǎng)大(dà)多聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚光灯之(zhī)外(wài)“一带一(yī)路”却在稳定(dìng)外贸上发挥了越来越重要的作用(yòng)，那么如何(hé)去评估这一空间有(yǒu)多大？

　　一带一路出口背后存(cún)量博弈。在(zài)全球经济(jì)和贸(mào)易放缓的背景下，我国出口的(de)韧性(xìng)可能主要来(lái)自于存量的竞(jìng)争——我们认为(wèi)很有可能是(shì)抢占欧(ōu)美日韩在这些国家(jiā)的进口(kǒu)份额，2018年(nián)至2022年(nián)，中国在(zài)一带一路沿(yán)线10国的进口份额上(shàng)涨了2.5％，同(tóng)期(qī)欧美日韩下(xià)降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守估计(jì)拉动(dòng)2023年中国出口1个百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口规模(mó)最大(dà)的10个国家（约占中国对“一带一路”沿线国(guó)家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下的(de)进(jìn)口(kǒu)增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩(hán)的(de)年均(jūn)下跌份(fèn)额(é)，假设2023年10国对美(měi)欧日韩减少的(de)进口份(fèn)额中约(yuē)60％被中国取代。

　　结果显示，中性条件(jiàn)下，“一(yī)带一路”10国2023年拉动中国(guó)出(chū)口增速约(yuē)0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大(dà)致估(gū)算(suàn)“一带(dài)一路(lù)”沿线65国拉动我国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下(xià)，1个百分点并不少，我国全年出口增速可能(néng)略(lüè)高于0％。对欧(ōu)美(měi)日等发达经济体出口增速预测，思(sī)路为在中(zhōng)国加入(rù)世界贸易组织后、历次全球经济陷入衰退(tuì)或是(shì)经(jīng)济增速大幅下行(xíng)（downturn）的(de)时间段中(zhōng)，选出(chū)具(jù)有(yǒu)参考意义(yì)的三年，分(fēn)别作为中性、乐(lè)观(guān)和悲观情景作为参(cān)考。我们对于2023年的基准假设为美欧(ōu)有(yǒu)可能在(zài)下半年陷入(rù)温和衰退，我们(men)选择(zé)2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美国紧缩后的全(quán)球经(jīng)济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全球经(jīng)济(jì)温和放缓(huǎn)）分别作为悲观、中性和乐(lè)观情景。根据预测，中性假设下(xià)，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国出口增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设对(duì)其(qí)余国家（在我国出口中约(yuē)占26％）出(chū)口增速预测按照IMF对2023年世界(jiè)商品贸易数(shù)量增速预(yù)测即(jí)1.5％计(jì)算，并考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平减(jiǎn)指数同比预测(cè)（0.96％），计算得出其余国家拉(lā)动(dòng)我国出口增速约(yuē)0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在(zài)低估(gū)的风险，主(zhǔ)要(yào)来自于两个方面：数据(jù)口径差(chà)异和欧美经(jīng)济体的“韧性”。数据方面，各国自中(zhōng)国(guó)进口的数据(jù)和中国向各国出(chū)口的(de)数据存在差异(yì)（无论(lùn)是绝对(duì)量还是增速(sù)），有(yǒu)时这一差异还(hái)较大，一(yī)般而言(yán)中(zhōng)国出口端的增速会(huì)更(gèng)高，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)我(wǒ)们基于“一带一(yī)路(lù)”国家进口数据的测算(suàn)是低估的(de)；外(wài)需(xū)方(fāng)面，欧美经济陷入衰退的(de)时点存在较大的不确定性，可能在今年(nián)下(xià)半(bàn)年、也(yě)可(kě)能(néng)在(zài)明年，若(ruò)后者(zhě)出现，那么2023年发达经济体对于(yú)中国出口的拖(tuō)累可能没有那么大。

　　风险提(tí)示(shì)：东盟、俄罗斯及其他新兴经济(jì)体经济增长不及预期，对外(wài)需(xū)拉动不足。疫(yì)情二次冲击(jī)风险对出(chū)口造成拖累(lèi)。欧美经济韧性超预期，对于中国出口的拖累不足。

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