华尔街(jiē)真是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页报告做(zuò)空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头(tóu)对准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富(fù)翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿(yì)美元，排(pái)名世(shì)界富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究在(zài)报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那(nà)里获(huò)得的资金向老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济(jì)结构只有在新(xīn)资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的风(fēng)险的情况下才是可(kě)持续(xù)的”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资(zī)产(chǎn)价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比上次(cì)报告的资产净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控(kòng)股公司，其交易价格均(jūn)低于各自的(de)资产净值。资(zī)产净值是衡量基金业(yè)绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡(héng)量基金(jīn)所持证券的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这(zhè)是(shì)迄(qì)今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不(bù)是现(xiàn)金的形式发放(fàng)股息(xī)，并让(ràng)伊(yī)坎企业出售新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬(tái)高了(le)股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门(mén)的一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间(jiān)的(de)关系密切。报告称，杰富(fù)瑞(ruì)在其研究中假设，即使在(zài)最(zuì)坏的(de)情况下，伊(yī)坎的(de)股息(xī)也(yě)将永久支付，同(tóng)时还从安排(pái)IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发(fā)声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东(dōng)的(de)利益为(wèi)代(dài)价(jià)获取利润(rùn)。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开(kāi)披露的信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的(de)业绩将会像以往一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍(réng)然(rán)相(xiāng)信(xìn)激进主义(yì)是(shì)最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的(de)激(jī)进主义(yì)投资已经很好地证(zhèng)明了(le)这一(yī)点。我们定期将我们(men)的维(wéi)权原则付诸于我们的(de)多数控(kòng)股(gǔ)公司以(yǐ)及(jí)我(wǒ)们投资(zī)部(bù)门(mén)持有的少数(shù)股权，目前在14个上市公司董事会中(zhōng)都(dōu)有(yǒu)代表。此外(wài)，我(wǒ)们坚(jiān)信通过(guò)对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低(dī)风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在我们今天(tiān)所(suǒ)处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司持有他(tā)在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产(chǎn)和其他行业的(de)各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有(yǒu)人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住(zhù)了！股东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实(shí)例，最出(chū)名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡研究(jiū)百页(yè)的做(zuò)空(kōng)报告(gào)使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫(mò)迪受到(dào)反对派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共(gòng)广播(bō)电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短(duǎn)短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债券价格(gé)跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究究竟什么(me)来(lái)头？公开资料显示，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司成(chéng)立(lì)于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍(shào)，公司的主要(yào)业务包括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德(dé)森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄(dí)格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救部门，是(shì)拥(yōng)有以(yǐ)色列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研究”这个(gè)名字(zì)源(yuán)于1937年(nián)在新(xīn)泽西(xī)上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避(bì)免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司(sī)的网(wǎng)站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的(de)做空报告，让(ràng)市(shì)值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水(zhōng)被(bèi)判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产能力方面误导(dǎo)投(tóu)资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美(měi)元，如今(jīn)已缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究(jiū)做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克(kè)对(duì)推特的收(shōu)购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后(hòu)，推(tuī)特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随(suí)后安(ān)德(dé)森宣(xuān)布关(guān)闭做空(kōng)仓位(wèi1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水)。去年7月中(zhōng)旬，当推特的(de)股价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣(xuān)布转为(wèi)做空推(tuī)特(tè)，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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