“非农之夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国劳工部数据显(xiǎn)示，美国5月(yuè)非农新增就业33.9万人(rén)，几(jǐ)乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大(dà)增幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来(lái)新(xīn)高。

　　非农(nóng)就业数据(jù)公布后，美国(guó)国(guó)债(zhài)价(jià)格盘中(zhōng)跳水，收益(yì)率拉升(shēng)，对利(lì)率前景更敏感的两年期美债收益(yì)率日内(nèi)升幅(fú)扩(kuò)大到10个基(jī)点以上；美元指数迅(xùn)速转涨，摆脱两(liǎng)周低位(wèi)。互(hù)换合约定(dìng)价显示，投资(zī)者预(yù)期的美(měi)联储(chǔ)7月加息几(jǐ)率(lǜ)增(zēng)加，预(yù)计未(wèi)来两次会议(yì)期间将(jiāng)加息25个基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大(dà)美国(guó)股指集体高开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日(rì)高时，道琼斯工(gōng)业平均指数涨超(chāo)740点(diǎn)、涨(zhǎng)超2.2％，标(biāo)普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯(sī)达克综合指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三(sān)大指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话暗示12月(yuè)放缓加(jiā)息当天以来最大收盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收盘新(xīn)高。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日(rì)苹(píng)果一(yī)季报(bào)公布次(cì)日(rì)以来(lái)最大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标(biāo)普均创去年4月以来收盘新高(gāo)。

　　国际原(yuán)油(yóu)盘中涨近3％，美油(yóu)继续脱离两(liǎng)个月低谷，但(dàn)未(wèi)能抹平全周(zhōu)跌(diē)幅，和布油均三周来首次累跌(diē)，市场焦点转向本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美(měi)元(yuán)和美(měi)债收益率(lǜ)反弹的打击(jī)下(xià)持(chí)续(xù)下行(xíng)，创两周多来(lái)最差(chà)单日表现。

　　东证衍生(shēng)品(pǐn)研究院分析师徐颖(yǐng)表示，就(jiù)5月新增(zēng)就(jiù)业人数而言，美(měi)国(guó)劳(láo)动力市场(chǎng)存在韧(rèn)性。可以看到(dào)，5月美国(guó)非农新(xīn)增就业(yè)33.9万人，好于市(shì)场预期的19万(wàn)人，同(tóng)时4月非(fēi)农从25.3万(wàn)上(shàng)修至25.4万，3月非农从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和3月合计上修9.3万人(rén)，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就(jiù)业(yè)主要集(jí)中在教育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及政府(fǔ)部(bù)门（+5.6万），信息行业就业人数(shù)减(jiǎn)少，私(sī)人服务(wù)行业(yè)整(zhěng)体表现好于(yú)4月，生产部门(mén)就业稳定，建筑业表现(xiàn)亮(liàng)眼，与近期房(fáng)地(dì)产市场的反(fǎn)弹一(yī)致(zhì)，建筑(zhù)业新增就业2.5万人，制造(zào)业中非耐用品生(shēng)产连(lián)续(xù)三个(gè)月(yuè)就(jiù)业人数减(jiǎn)少，与制造(zào)业(yè)目前(qián)持续收缩的状态吻合。同(tóng)时(shí)她指出，5月非农就(jiù)业报(bào)告也显示出就(jiù)业(yè)市(shì)场边际降温的更多迹象，5月失业人数增加44万(wàn)至(zhì)640万，失业(yè)率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于(yú)市场预期的(de)3.5％。后续随着各(gè)行(xíng)业裁(cái)员(yuán)人数(shù)的增加(jiā)，失(shī)业率预计会继(jì)续回(huí)升，但3.5％的(de)失业率水平基(jī)本是60年(nián)代以来的最低(dī)水(shuǐ)平，在失(shī)业(yè)率回升至4％之前，预计还不(bù)会引(yǐn)发市场和官方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳动(dòng)参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职(zhí)位空(kōng)缺数量回升，就业(yè)市场(chǎng)供需矛盾仍在，但(dàn)随着需求(qiú)降温，已经(jīng)有所缓解，体(tǐ)现(xiàn)为工资上涨压(yā)力开始降温，5月工资增(zēng)速环比回落至(zhì)0.3％符(fú)合市场预期，同(tóng)比(bǐ)降至4.3％，低于市场预(yù)期，工(gōng)资对通胀的助(zhù)推作用缓解(jiě)后(hòu)，核(hé)心通胀压(yā)力减弱(ruò)，美(měi)联储进一步(bù)加(jiā)息的(de)必要性降低。

　　她表示，美联储6月(yuè)利率会(huì)议“按兵不动”是大概率事件，还需要关注后续公布(bù)的(de)5月美国通胀数据，当前的就业(yè)市场状(zhuàng)态可以(yǐ)支(zhī)撑在通胀压(yā)力(lì)较大时继续加息。美联储利率会议落(luò)地前，市场步入振荡盘整状态，预(yù)计美元指数在105附近偏强运行(xíng)，随着美国(guó)政府债务上限(xiàn)问(wèn)题落(luò)地，美债收益率风险偏(piān)向上(shàng)行，预(yù)计国际金(jīn)价(jià)在(zài)1950美元/盎司附近(jìn)筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消息人士声称，在周日(rì)（6月4日）的(de)部(bù)长级会议(yì)上，欧佩克+可(kě)能会宣布进(jìn)一步减(jiǎn)产，以提振原油价格。

　　据悉，可能的选项之一是额外减(jiǎn)产约100万(wàn)桶/日。而此(cǐ)前有报道称(chēng)，欧佩克(kè)+不太可能在会(huì)议上决定进(jìn)一(yī)步削(xuē)减石(shí)油(yóu)产能。

　　虚虚(xū)实实(shí)的(de)消息意(yì)味(wèi)着更多(duō)的不(bù)确定性，结果仍然不明(míng)朗(lǎng)。眼下欧(ōu)佩克+面临(lín)诸(zhū)多挑战，不仅成员国(guó)之间相(xiāng)互争吵，美国、加(jiā)拿大和(hé)巴西等国家(jiā)还在蚕食该(gāi)集(jí)团(tuán)的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额，这(zhè)也(yě)让分(fēn)析(xī)师们左右(yòu)为难。

　　随着经济前(qián)景的恶化，欧佩克+成员国在4月(yuè)份承诺(nuò)，从5月份开始自愿减产，不过这些行动都未能止住油(yóu)价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要(yào)进一步减产，他告诫投机者要(yào)“当(dāng)心(xīn)”。两天后，俄(é)罗斯副总理诺瓦克则与沙(shā)特能源大臣(chén)唱(chàng)了反调，这位俄罗斯官(guān)员表示，他认为(wèi)欧佩克(kè)+本周末不可能减产，布(bù)伦特油价(jià)可能会在年底前自行回(huí)升至(zhì)每桶(tǒng)80美元。

　　数据和分(fēn)析(xī)公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧(ōu)佩(pèi)克+会议之前做空原油，交易员永远不应该低估沙(shā)特在欧佩(pèi)克+会议期间采取行(xíng)动的可(kě)能。”

　　伊(yī)拉克石(shí)油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维(wéi)持石油市场稳定(dìng)，我们将(jiāng)毫不(bù)犹豫地做(zuò)出任何决定，以使市场更(gèng)加平衡。他似乎(hū)支持进一(yī)步(bù)减(jiǎn)产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析(xī)师(shī)认为(wèi)，进一步减产的可能(néng)性为40％。他(tā)们写道：“各国石(shí)油部长们(men)决心(xīn)避免重蹈2008年的覆(fù)辙(zhé)，当时全(quán)球经济和金融稳定突然(rán)崩溃，导(dǎ牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗o)致原油价格在六个月内从逾140美元(yuán)跌(diē)至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄(é)乌(wū)冲(chōng)突期间，乌克兰(lán)不会(huì)成为(wèi)北约成(chéng)员(yuán)！

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)6月2日(rì)，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙尼(ní)亚总统的联合(hé)新(xīn)闻发布会上表示，在俄乌(wū)冲突进行期间，乌克兰不会(huì)成为(wèi)北(běi)约(yuē)成员(yuán)。泽连斯基说，不是因为不想，而是(shì)因(yīn)为目前很难。乌(wū)克(kè)兰只是希望北约合(hé)作(zuò)伙(huǒ)伴听到(dào)声音，这(zhè)一点非(fēi)常重要(yào)。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰在成为(wèi)北(běi)约成员(yuán)国(guó)之前需要更(gèng)多安全保障，乌克兰需要把这些(xiē)保障(zhàng)都写在纸(zhǐ)上，直到乌克兰能真正获得安全保(bǎo)证，有资格(gé)成为北约成员。

　　据(jù)参考消息援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国(guó)《金(jīn)融时报》援引知情人士的话报道(dào)称，乌(wū)克(kè)兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基向(xiàng)北约各国(guó)领导(dǎo)人明确表示(shì)，除(chú)非向基辅(fǔ)提供(gōng)加入北约的路线(xiàn)图，否则他将不会(huì)出席7月举行的维(wéi)尔纽(niǔ)斯峰会。此(cǐ)外，泽连斯基6月1日在访(fǎng)问摩尔多瓦时表示，乌克(kè)兰(lán)已(yǐ)经做好了(le)加入北约(yuē)的准备(bèi)，基辅正在(zài)等待北约接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近期(qī)加入北约一事(shì)，法国、德(dé)国等北约国家持反对(duì)意(yì)见。

　　德国国外长贝尔伯克当地(dì)时(shí)间6月1日在奥斯陆参加北约外长(zhǎng)会期间表示，德国不认(rèn)为北约应该在(zài)近期内接纳(nà)乌(wū)克(kè)兰。此(cǐ)外，包括(kuò)法国在内的其(qí)他(tā)一些北(běi)约(yuē)成员国也不希望乌克兰迅速成为(wèi)北(běi)约成(chéng)员国，而(ér)只是(shì)希望(wàng)为乌克(kè)兰(lán)提供安全保(bǎo)障。

　　进入(rù)6月，在宏观(guān)市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪回暖影响下，大宗商品(pǐn)市场出现普(pǔ)涨行情。从海外宏观(guān)层面(miàn)来(lái)看，美国债务上限(xiàn)危机(jī)“闹剧”落幕，美国参议院通过债务(wù)上(shàng)限法案(àn)，暂时取消了政府31.4万亿美(měi)元的债务上限，避(bì)免了可能出现的美国有史(shǐ)以(yǐ)来首次违约，使得市场避险情(qíng)绪消(xiāo)退。同时在美联储本月会议或暂停加息的预期推动下，美(měi)元指数回落(luò)至一周低(dī)点，对风险资(zī)产的压制减(jiǎn)弱。

　　国内方(fāng)面(miàn)，中国5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好(hǎo)于预期的数据改(gǎi)善了市场情绪，同时市场也在翘首(shǒu)等(děng)待新一轮稳(wěn)增长政策的(de)出台。

　　天胶价格重返万二关(guān)口

　　周五，在市场情绪回(huí)暖(nuǎn)的带动下(xià)，天然橡胶期(qī)货价格回(huí)升。截(jié)至收盘，天然橡胶(jiāo)期货主力(lì)合约站上12000元/吨的整数关口(kǒu)。纵(zòng)观(guān)本周，沪胶期货主力价格表(biǎo)现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看(kàn)，本周国(guó)内(nèi)天胶市(shì)场(chǎng)利好支撑(chēng)疲(pí)软，胶价维(wéi)持宽幅振荡格局。

　　可以看到，近两个月(yuè)以来，天然(rán)橡胶(jiāo)市场消(xiāo)息比(bǐ)较热闹，前有云南旱灾消息(xī)发酵，后(hòu)有收(shōu)储(chǔ)传闻，然(rán)而天然橡胶期价终(zhōng)究支撑不力，逐步(bù)归(guī)于平静。从整(zhěng)个5月行情来看(kàn)，生意社指出，5月(yuè)天然橡胶行情上半月上行，下(xià)半月回调，全月(yuè)呈倒(dào)“V形”走(zǒu)势。生意(yì)社(shè)商(shāng)品行情分(fēn)析系(xì)统监测显(xiǎn)示(shì)，5月沪胶持续(xù)小幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行情维持偏弱振荡。综合(hé)来(lái)看，5月天然(rán)橡胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情(qíng)短期受消息提振有小幅(fú)上行，但市场供(gōng)多需(xū)少，终究(jiū)无力(lì)支(zhī)撑，上行态(tài)势转而(ér)向下。

　　五一(yī)假(jiǎ)期归来(lái)，市场(chǎng)传(chuán)言称国(guó)储今年(nián)将收储10万吨天(tiān)然橡胶(jiāo)新(xīn)胶，天胶价格应声上涨，影响持续(xù)多日。直(zhí)至5月(yuè)月(yuè)中，收储传闻叠加产区降雨，市场氛围再次(cì)提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国产全乳(rǔ)现货(huò)胶主(zhǔ)流报价至11880元/吨。而后该消息始(shǐ)终未得到证(zhèng)实，市场影响逐步消失(shī)匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此前云南干旱传闻发(fā)酵后，5月(yuè)以收(shōu)储(chǔ)为核心展开的新一季(jì)交割(gē)品博弈仍然激烈。中信建投(tóu)期(qī)货能化分析师童长征表示，天然橡胶此轮的上涨与下(xià)跌，与收(shōu)储这一传(chuán)闻息息相关。他指出(chū)，国储收储的政治、战略意(yì)义大于(yú)经(jīng)济(jì)意义(yì)，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤炭并称为四(sì)大工业原料，是关系国计民生、国防安全的重要(yào)战(zhàn)略物资(zī)。毫无疑(yí)问的是(shì)，对于全球来说，天(tiān)然橡胶是严(yán)重过剩的(de)。但(dàn)要考(kǎo)虑到一个事实：中国的天然橡胶的自(zì)给率不足20％，高度依赖进(jìn)口。从(cóng)中(zhōng)国(guó)本身的天然橡胶来(lái)说，是供不应求的(de)。因此，在当(dāng)前诡(guǐ)谲多(duō)变的国际政治格(gé)局中，对天然橡胶的储备其实(shí)是(shì)有很高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶(jiāo)收储传闻的收储量(liàng)为10万吨，收(shōu)储(chǔ)的(de)对象是国(guó)产全乳胶（即(jí)期(qī)货交割品）。10万吨的量相对(duì)于整个(gè)天然橡胶的年产量来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的消费(fèi)量来说也只占1.7％。从(cóng)这个角度来说，对(duì)天然(rán)橡胶整体的(de)供求几无影响。但是如果收储的(de)对象是交割品的话，性质就(jiù)不同了。因为目(mù)前全年国产全乳的最大产量不过30万(wàn)吨（去年仅(jǐn)17万吨(dūn)，今年估计在(zài)20万—25万吨），那么收储的量其实(shí)占到相当(dāng)全年交割(gē)品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童长征(zhēng)看来(lái)，如果国储轮储橡(xiàng)胶事件成立，根据交割品的供求(qiú)判断影(yǐng)响，再结合历(lì)史上收(shōu)储(chǔ)的影响，RU的价(jià)格有可能会更(gèng)上一(yī)层楼。但是，由于整个事件的进程会非常缓(huǎn)慢，价格的反(fǎn)应不(bù)会即(jí)刻见效。

　　供应旺季来袭(xí) 基(jī)本面难(nán)言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的改变，产区全面开割上量(liàng)，橡胶供应旺季到来，然而天(tiān)胶下游需求并未有趋势性改善，胶价(jià)上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分(fēn)析师胡华钎告诉记者，目(mù)前全球天然橡胶供(gōng)应进(jìn)入季节性(xìng)的增产(chǎn)期，中国云南天然(rán)橡胶产区加速恢复开(kāi)割(gē)，预计6月中(zhōng)旬(xún)全面开割，海南产区已经全(quán)面开割，海外越(yuè)南天然(rán)橡胶产区(qū)也(yě)全面(miàn)开割(gē)，目(mù)前主要(yào)产(chǎn)胶国产区逐(zhú)渐进(jìn)入(rù)雨季，物候条(tiáo)件已(yǐ)经由差变好。但是由于目前(qián)天然橡胶上游原料价格相对偏低，胶农割胶积极性不高，加工厂利润也(yě)偏低，工厂(chǎng)加工(gōng)积极性也不高。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究员唐(táng)逸表示，后(hòu)续(xù)橡胶供应端(duān)将逐(zhú)步恢复正(zhèng)常，产量逐渐增加(jiā)。目前(qián)云南产区大面积开割(gē)，预计后市仍(réng)有较(jiào)多降雨，干旱情况已得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天(tiān)，供应相对(duì)正常。泰国东北部(bù)产区逐步上量(liàng)，南部产(chǎn)出仍在低位，本周以及下周预计雨水较多。越南、柬埔寨产区已(yǐ)大面积开割(gē)，原料数量逐步增加。同时根据历史(shǐ)降雨(yǔ)数(shù)据来看(kàn)，厄(è)尔尼诺现(xiàn)象(xiàng)下(xià)橡胶(jiāo)产(chǎn)区降雨量虽(suī)然(rán)处于历史均值(zhí)以(yǐ)下的概率较(jiào)高，但由于季节性(xìng)的因素，降(jiàng)雨绝对(duì)数量仍然能够(gòu)保(bǎo)证(zhèng)。因此，他预计后市“厄(è)尔尼诺”现象不会是(shì)引发行情上涨的主要因素(sù)。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍(y牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗ǎn)生品研究院能化高级分析师曹璐(lù)表示，目前轮胎厂家外贸订单量较(jiào)为(wèi)充足，对开工率(lǜ)形成一定支撑，加(jiā)上轮胎用原料价格处于低位(wèi)，轮胎厂家开工(gōng)积极性尚可。而内销市场需求(qiú)表现依然偏弱，各层级经销(xiāo)商仍以消耗(hào)前期库存(cún)为(wèi)主(zhǔ)，对后(hòu)市较(jiào)为悲观、谨(jǐn)慎补货(huò)。

　　隆众资讯最新(xīn)数据显示(shì)，目(mù)前下游外贸(mào)订(dìng)单充足，加之(zhī)内销订单(dān)缺货现象仍存，企业排产积极性(xìng)不减。半钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过(guò)全钢胎(tāi)厂开工小(xiǎo)降，个别企业因内销出(chū)货压力加大，为(wèi)控制成品库存(cún)压力(lì)，存适度降负现象，全钢胎(tāi)样本企业产能利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比(bǐ) 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认为(wèi)，目(mù)前天然橡胶基本面处于(yú)供需两弱的(de)格局(jú)中，尤其是(shì)下游需求分歧较大。“主要(yào)是不同的市场主(zhǔ)体预期不同，但(dàn)是整体来说(shuō)此前市场对今年的预期(qī)过高。从下游(yóu)轮胎行业来看，今(jīn)年以来国内轮(lún)胎开工、产量和(hé)出(chū)口同比(bǐ)数据还(hái)是(shì)不错的，反映国内(nèi)实际需求并(bìng)不差。但是(shì)从(cóng)汽车行业来看，由于汽车刺激政(zhèng)策退出(chū)，今年国内汽车(chē)市(shì)场相对疲软，价格战等(děng)负(fù)面(miàn)消(xiāo)息较多，市场总体上(shàng)偏悲观(guān)。此外，青岛(dǎo)地(dì)区天然橡(xiàng)胶现货库存持续攀升，有(yǒu)些人(rén)认为是国内需求不行(xíng)，但是(shì)其实是进(jìn)口过多(duō)导(dǎo)致(zhì)的(de)。”

　　在胡华钎看(kàn)来，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要还是宏观面主导胶价走势，一方面中国经济复苏(sū)进程、人(rén)民(mín)币汇率波动；另一方(fāng)面美联储加(jiā)息进程(chéng)，以及美国银行危机和美(měi)债上限问题等(děng)。看向下半(bàn)年，他认(rèn)为(wèi)天然橡胶基本(běn)面仍然(rán)缺乏指(zhǐ)引(yǐn)，只有天气和轮储仍有可能(néng)“掀起(qǐ)波澜“，而(ér)宏观面(miàn)预计比(bǐ)上半(bàn)年(nián)好，比如美联储(chǔ)加息步伐(fá)暂缓、国内经济(jì)回暖等，因(yīn)此对天然(rán)橡胶市场不宜过度悲(bēi)观。

　　“短(duǎn)期(qī)市场没有明确方向，主要跟随宏(hóng)观因素(sù)波动。”唐逸认为，“供(gōng)应端仍然是主导后市胶价走势的主要因素，随着各产区(qū)开割后产量逐渐增(zēng)加(jiā)，海(hǎi)外恢(huī)复速度仍然偏慢，预计(jì)干胶的数量并不会少，包括(kuò)今年交割品的数量。我(wǒ)们中(zhōng)期观点仍然(rán)偏(piān)空，后市预计存在(zài)下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给端没(méi)有天气(qì)影响(xiǎng)的情况(kuàng)下，后续主导胶价的因素主要在(zài)需求端。从下(xià)半年(nián)来(lái)看，外需受海外经济衰退和汽车半(bàn)导体短缺影响，预(yù)计难有起色。外需走弱也导致(zhì)海外货源涌入国内，对国内现(xiàn)货端构成(chéng)压力。内需方面(miàn)，春(chūn)节(jié)前(qián)市场(chǎng)基于内需复苏的(de)逻辑，已(yǐ)经出现一波反(fǎn)弹行情，但节后市场从交(jiāo)易(yì)预期开(kāi)始转向交易现实，由于(yú)国内需求复苏不及预(yù)期，胶(jiāo)价(jià)因(yīn)此持(chí)续承压运行。整体来(lái)看，她表(biǎo)示短期胶价基(jī)本面缺乏向上驱(qū)动，只有价格的绝对(duì)低位才能刺激(jī)有效的去库和资金再(zài)次做多的意愿。后续还需(xū)继(jì)续关注天气(qì)端是否有扰(rǎo)动因素，一旦(dàn)天气出现异常状况，或将带来(lái)新的阶段性行情。（有删减）

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