在(zài)锂价初现企稳(wěn)态(tài)势的(de)微妙时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商(shāng)如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一系列(liè)判断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思(de)碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国(guó)轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程度上(shàng)反映了(le)锂价迅(xùn)速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天(皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)价格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源行业处于(yú)稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能(néng)行业在(zài)一季(jì)度(dù)是(shì)处于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规(guī)模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模交付会带来(lái)产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会维持在这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提(tí)升已经有了立竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也(yě)发生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能则不(bù)如(rú)前两(liǎng)者明(míng)显，但也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸(suān)锂回归(guī)理性(xìng)价(jià)格(gé)之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在(zài)加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项目、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨(dūn)高端(duān)正极材料(liào)项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个(gè)项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报告期(qī)末(mò)其存(cún)货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度(dù)末(mò)，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了(le)较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公司在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂原材(cái)料有自(zì)产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反(fǎn)映了(le)行(xíng)业整体(tǐ)状况，不少电(diàn)池(chí)厂商存(cún)货余额均(jūn)在下降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时代一(yī)季度(dù)报(bào)告显示，其库存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能(néng)一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根(gēn)据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补(bǔ)货(huò)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极(jí)和电解液库存周期(qī)大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个(gè)月时(shí)间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安(ān)全(quá皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思n)库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全(quán)球化步伐(fá)，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司(sī)海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应(yīng)求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断(duàn)认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年(nián)预计(jì)增速(sù)将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他预计(jì)，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计会(huì)高于动力电池，其(qí)中国外家(jiā)储市场需求预(yù)计会在下半年(nián)放量(liàng)，而国内大(dà)储市场方面(miàn)，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度(dù)开始将进(jìn)入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科(kē)披露的年报数(shù)据(jù)显示(shì)，其储能业(yè)务在(zài)2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据(jù)计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于(yú)供应(yīng)量的领域，不存在需求疲(pí)软或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到(dào)用电需(xū)求，每年到(dào)了第(dì)二季度(dù)开始后才爆发(fā)。而在大(dà)储(chǔ)环节(jié)，国内下游招标、立项都在(zài)一季度(dù)，真正出货是(shì)在二季度以(yǐ)后，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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